Stocurile din SUA și randamentele Trezoreriei scad mai repede decât ultima rundă de date economice americane dezamăgitoare. Războiul comercial dintre SUA și China se încălzește și ambele părți refuză să clipească, dând puțin optimism pentru reluarea discuțiilor. Jocul președintelui Donald Trump de a crește tarifele pe China este întâmpinat cu amenințări de represalii care fac ca prețurile piețelor să fie într-un război comercial mult mai lung.
Imprevizibilitatea modului în care se va desfășura războiul comercial este obligarea piețelor să prezinte slăbiciunea creșterii globale, întrucât cazul de bază care a fost ferm în vigoare de câteva luni nu se va întâmpla. Cercetătorul principal al Centrului Chinezesc pentru Schimburi Economice Internaționale, Zhang Yansheng, vede că ambele părți își testează reciproc intențiile strategice, ceea ce ar putea însemna tensiuni care durează până în 2035. În timp ce majoritatea analiștilor consideră că se va ajunge la un acord comercial, incertitudinea calendarului afectează toată lumea modele pe termen scurt, care ar putea vrăji un dezastru pentru a doua jumătate a profiturilor corporative.
Inversiunile curbei de randament și posibilul declanșator pentru o numărătoare inversă la o recesiune provoacă un ravagiu asupra randamentelor obligațiunilor. Diferența dintre randamentele trezorerielor de trei luni și 10 ani s-a inversat din nou, întrucât zborul către siguranță observă o vânzare profundă cu acțiuni globale. În timp ce răspândirea preferată a Fed s-a inversat de câteva ori, curba de doi ani și 10 ani mai are o cale semnificativă de urmat înainte de a se inversa. Curba preferată a Fed este o mai bună reflectare a creditării bancare, în timp ce curba de doi ani și 10 ani acoperă banking banking.
Economia SUA rămâne cea mai puternică economie avansată și, chiar și cu cea mai recentă amenințare la creștere, se estimează că stimularea Fed va ajuta la o aterizare ușoară. Randamentele trezoreriei se înregistrează la valori minime de mai mulți ani, randamentul Trezoreriei de 10 ani ajungând la 2, 32%, cel mai scăzut nivel de la sfârșitul anului 2017. O presiune suplimentară ar putea atinge piețele globale, iar o cerere puternică pentru Trezorerie ar putea genera randamente și mai mici, dar asta nu ar trebui să semnalizeze o tendință pe termen lung.
Piața a fost întârziată pentru o vânzare, indiferent dacă a fost bazată pe comerț sau pe baza de câștiguri, dar elementele fundamentale generale rămân puternice pentru economia SUA, iar acest val de aversiune la risc nu ar trebui să dureze dacă obținem o scutire tarifară de la cele mai mari două din lume. economii. Dacă am obține optimismul că o tranzacție este posibil să se întâmple, am putea vedea un fundal cheie pentru randamentele Trezoreriei și dolarul american. Atâta timp cât piețele creditelor rămân stabile, piața muncii continuă să strălucească, iar sentimentul consumatorului american nu se prăbușește de la nivelul ridicat recent de 15 ani, apetitul la risc ar trebui să revină.
Volumele rămân totuși luând în considerare vânzarea de astăzi, iar pe măsură ce ne apropiem de weekendul de trei zile, am putut observa câteva mișcări exagerate. Acțiunea prețurilor la nota de trezorerie de 10 ani din SUA ar putea observa rezistența de la nivelul de 126.000, deoarece s-ar putea forma un model de fluturi bearish. Rata de schimb dintre dolarul american și yenul japonez (USD / JPY), care rămâne strâns corelată cu randamentele Trezoreriei, ar putea observa o formă de fluturi înalțată la nivel de 108, 00.
