Reconstituirea indexurilor Russell în fiecare an, în iunie, reprezintă unul dintre cei mai mari factori motori de cerere pentru acțiuni specifice din SUA. Strategiile avansate de tranzacționare ale participanților pe piață, de la fonduri speculative la investitori cu amănuntul, se concentrează pe predicția exactă a calității de membru și schimbările ulterioare ale cererii. Investitorii experimentați familiarizați cu acest proces pot prezice stocurile care se pot muta în sau din indici, deși procesul nu este la fel de simplu ca identificarea a cele mai mari 2.000 de companii de pe piață. Analiza tendințelor de prețuri în funcție de stilurile și mărimile de acțiuni poate ajuta investitorii să identifice potențiali beneficiari sau întârzieri pe măsură ce indicii sunt reconstituiți.
Reconstituire Russell
În fiecare an, în mai și iunie, indexurile Russell lansează o listă actualizată a elementelor constitutive pentru diferiții lor indici, în special Russell 2000 și Russell 1000. Multe fonduri tranzacționate pe schimburi și fonduri mutuale sunt construite pentru a urmări acești indici, astfel încât reechilibrările oficiale să forțeze. aceste fonduri pentru a tranzacționa volumele mari de stocuri care se deplasează în sau din indice. Aceasta determină schimbări majore în cererea de stocuri, generând volatilitate semnificativă. Metodologia indicelui american Russell ține cont de capitalizarea pieței, țara de origine, eligibilitatea listării de schimb, prețul pe acțiune, disponibilitatea acțiunilor, volumul tranzacționării și structura companiei.
Evaluarea capacului mic și mediu
Analiza unui coș de valori de evaluare indică faptul că stocurile mici și mijlocii se tranzacționează cu o primă semnificativă față de mediile istorice ale acestora de 30 de ani începând cu iunie 2016. Raportul dintre prețuri și câștiguri anticipat de 16, 7 este mai mic. peste 15, 3 medie istorică, deși a atins un nivel de ciclu de 19, 3 în 2013. Limitele mici tranzacționează, de asemenea, cu o primă de 3% la plafonul mare, care este cu două puncte procentuale în afara mediei istorice și cu 28 puncte procentuale sub nivelul maxim al ciclului. Așteptările de creștere relativă mai mici par a fi un factor semnificativ în evaluarea relativă, deoarece PEG se situează peste media istorică. Mid-caps tranzacționează cu o primă de 3% cu omologii lor mai mici, pe bază de PE, la 17, 5, inversând o reducere din punct de vedere istoric normal. De asemenea, este important de menționat că capsulele medii sunt cu 8% mai scumpe decât mega-capace, cu mult sub valoarea maximă de 27%, dar încă peste paritatea expusă istoric.
Prețul creșterii
Analiza de evaluare făcută de Bank of America Merrill Lynch, grupul financiar corporativ și de investiții al Bank of America Corporation (NYSE: BAC), sugerează că prețul creșterii este atractiv în raport cu nivelurile istorice. Companiile în creștere comercializează, în general, cu o valoare primară pentru stocuri cu valoare, dar prima este restrânsă în raport cu nivelurile istorice atât pentru plafoanele mici, cât și pentru cele medii, care se situează la 15% și, respectiv, 12%. Acestea marchează cele mai mici diferențe începând cu 2010. Stocurile cu valoare redusă au depășit până în prezent stocurile de creștere, condiții care s-au menținut doar în trei ani ai deceniului precedent. Acest lucru indică faptul că piața anticipează o creștere mai lentă decât estimează analiștii. Stocurile de creștere și-au depășit omologii de valoare din 2009, determinând un val de îmbunătățire a condițiilor economice și a politicii monetare libere. Începând cu iunie 2016, creșterea așteptărilor privind majorarea ratei rezervei federale, tulburările pe piețele energiei și mărfurilor și slăbiciunea în anumite economii majore la nivel mondial. Aceste condiții au catalizat dorința investitorilor pentru stocuri de volatilitate scăzute și de înaltă calitate, deoarece toleranța la risc a scăzut. Evaluările bogate pentru stocurile de tehnologie cu zboruri ridicate au împins și investitorii către stocuri de energie și financiare care tranzacționau cu reduceri la valoarea contabilă.
Implicații pentru reechilibrare
Constituția indicelui Russell se bazează pe mai mulți factori, deși capitalizarea pieței este factorul determinant principal. O performanță puternică în rândul stocurilor cu capacități medii ar putea împiedica trecerea capacelor mici către indici mai mari în număr mare. Stocurile cu valoare ar putea fi, de asemenea, mai probabil să se mute în indexuri, în timp ce stocurile de creștere în marjă sunt mai predispuse la scădere. Stocurile de creștere care se încadrează în indici sunt deosebit de vulnerabile, deoarece acestea sunt de obicei mai volatile. De asemenea, investitorii se pot aștepta ca companiile care au suferit din cauza volatilității macroeconomice globale să fie expuse riscului de excludere. Companiile de materii prime și energie sunt în special în pericol, din moment ce prețurile la materiile prime au provocat ravagii pe linia de jos.
