Activele fondului de pensii trebuie gestionate cu prudență pentru a se asigura că pensionarii beneficiază de pensii. Timp de mai mulți ani, acest lucru a însemnat că fondurile s-au limitat la investiții în principal în titluri de stat, obligațiuni de calitate pentru investiții și acțiuni de tip blue-chip.
Schimbarea condițiilor de piață - și necesitatea menținerii unei rate de rentabilitate suficient de ridicate - au dus la reguli ale planului de pensii care permit investiții în majoritatea claselor de active. Acestea sunt unele dintre cele mai comune investiții cărora fondurile de pensii își alocă capitalul substanțial.
Cheie de luat cu cheie
- Activele fondului de pensii sunt gestionate cu intenția de a se asigura că pensionarii primesc beneficiile care li s-au promis. Până relativ recent, fondurile de pensii investeau în principal în acțiuni și obligațiuni. Astăzi, acestea investesc într-o varietate de clase de active, inclusiv capitaluri private, imobiliare, infrastructură și valori mobiliare care acoperă inflația.
Investiții pe venit
Titlurile de trezorerie din SUA și obligațiunile de grad de investiții sunt încă parte a portofoliilor fondurilor de pensii. Administratorii de investiții care doresc rentabilități mai mari decât cele disponibile din instrumente conservatoare cu venituri fixe s-au extins în obligațiuni cu randament ridicat și împrumuturi imobiliare comerciale bine garantate.
Portofoliile de titluri garantate de active, cum ar fi împrumuturile pentru studenți și datoriile cu carduri de credit, sunt instrumente mai noi destinate să stimuleze randamentul global.
Cel mai mare plan de pensii din SUA, California Public Employees 'Retirement System (CalPERS), urmărește un randament anual de 7, 5%. Aproximativ 23% din portofoliul său de 365 miliarde de dolari a fost alocat investițiilor de venituri din iunie 2019.
Stocuri
Investițiile în acțiuni în acțiunile obișnuite și preferate ale blue-chip din SUA sunt o clasă majoră de investiții pentru fondurile de pensii. Managerii se concentrează în mod tradițional pe dividende combinate cu creștere. Căutarea unor rentabilități mai mari a împins unii manageri de fonduri în stocuri de creștere a capitalului mic și cu acțiuni internaționale.
Planurile de pensii, cunoscute și sub denumirea de planuri cu beneficii definite, garantează că angajații primesc o plată stabilită indiferent de performanța investițiilor.
Fonduri mai mari, precum CalPERS, portofolii autogestionate. Fondurile mai mici investesc în versiuni instituționale ale acelorași fonduri mutuale și fonduri tranzacționate pe schimburi (FET) ca și investitori individuali. Singura diferență este că clasele de acțiuni instituționale nu au comisioane de vânzare front-end, răscumpărare sau comisioane 12b-1 și percep un raport de cheltuieli mai mic.
Capitaluri proprii
Investitorii instituționali, cum ar fi fondurile de pensii și cei clasificați ca investitori acreditați investesc în capitaluri private - o categorie de investiții alternative pe termen lung, potrivită pentru investitorii sofisticați. De fapt, fondurile de pensii sunt una dintre cele mai mari surse de capital pentru industria capitalului privat.
8, 6 miliarde de dolari
Valoarea activelor gestionate de planurile de pensii din sectorul public și privat din SUA la sfârșitul anului 2018, potrivit Institutului pentru Compania de Investiții.
În forma sa cea mai pură, capitalul privat reprezintă grupuri de bani administrate investite în capitalurile companiilor private cu intenția de a vinde eventual investițiile pentru câștiguri substanțiale. Administratorii de fonduri de capital privat percep taxe ridicate pe baza promisiunilor de rentabilitate de peste piață.
Proprietate imobiliara
Investițiile imobiliare ale fondurilor de pensii sunt investiții pasive realizate prin trusturi de investiții imobiliare (REIT) sau fonduri de capitaluri private. Unele fonduri de pensii conduc departamente de dezvoltare imobiliară pentru a participa direct la achiziția, dezvoltarea sau gestionarea proprietăților.
Investițiile pe termen lung sunt realizate în imobiliare comerciale, cum ar fi clădiri de birouri, parcuri industriale, apartamente sau complexe de vânzare cu amănuntul. Obiectivul este crearea unui portofoliu de proprietăți care să combine aprecierea capitalurilor proprii cu un flux în creștere de venituri ajustate inflației pentru a echilibra ascensiunile și coborârile piețelor.
Infrastructură
Investițiile în infrastructură reprezintă o mică parte din majoritatea activelor din planul de pensii, dar sunt o piață în creștere a unei sortimente diverse de dezvoltări publice sau private care implică energie electrică, apă, drumuri și energie. Proiectele publice prezintă limitări datorate bugetelor și puterii de împrumut a autorităților civile. Proiectele private necesită sume mari de bani, care sunt fie scumpe, fie dificil de adunat. Planurile de pensii pot investi cu o perspectivă pe termen lung și cu capacitatea de a structura finanțarea creativă.
Aranjamentele financiare tipice includ o plată de bază a dobânzii și a capitalului înapoi la fond, împreună cu o formă de venit sau participarea la capitaluri proprii. Pe lângă plata finanțării, un drum cu taxă ar putea plăti un procent mic de taxe. O centrală electrică ar putea plăti puțin pentru fiecare megawatt generat și un procent din profituri dacă o altă companie cumpără uzina.
Protecția împotriva inflației
Protecția inflației este un termen benign folosit pentru a acoperi totul, de la obligațiunile ajustate inflației la mărfuri, valute și instrumente derivate. Obligațiile ajustate de inflație au sens, dar prudența investirii activelor fondurilor de pensii în mărfuri, valute sau instrumente derivate este discutabilă datorită riscului pe care îl prezintă.
O tendință actuală a companiilor de administrare a activelor este oferirea de fonduri mutuale care se angajează în aceste tipuri de investiții alternative riscante.
