Unii contrarieni de piață vor susține că, odată ce un stoc va deveni foarte popular în rândul investitorilor, este probabil îndreptat către o cădere. Printre administratorii de fonduri mutuale active, cele mai mari supraponderale sunt, în ordine descrescătoare, Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) și Mastercard Inc. (MA), conform ultimului sondaj privind „tranzacțiile aglomerate” de către UBS, așa cum este raportat în Barron. Performanța lor din 2019 este prezentată în tabelul de mai jos.
Cele mai multe 5 poziții ale selecționatorului de acțiuni
(Câștiguri YTD până pe 25 aprilie 2019)
- Visa, + 22, 3% Alibaba, + 37, 1% Alfabet, + 21, 3% Microsoft, + 27, 7% Mastercard, + 29, 8% S&P 500, + 16, 7%
Semnificația pentru investitori
Achizițiile grele pot trimite evaluări ale stocurilor în creștere. Apoi, din moment ce mulți manageri de fonduri respectă o mentalitate de efectiv, poate apărea un val de vânzare în timp ce aceste acțiuni cad din favoare, zdrobindu-și prețurile. "Odată ce aceste tranzacții își ating valoarea critică sau se produce un șoc exogen, ne așteptăm la o inversare bruscă a prețurilor, deoarece investitorii își desfășoară expunerea în tandem", a avertizat UBS într-un raport din 2016, citat de Barron's.
După închiderea din 24 aprilie, atât Visa cât și Microsoft au raportat câștiguri din primul trimestru al anului 2019, care au depășit cu ușurință estimările analiștilor, totuși, Visa a scăzut cu 0, 3%, în timp ce Microsoft a crescut cu 3, 3% în 25 aprilie. se întoarce împotriva lor.
UBS a identificat, de asemenea, cele mai slabe exploatații de acțiuni în rândul managerilor activi. Acestea sunt, din nou în ordine descrescătoare, Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) și Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Performanța lor la zi este prezentată mai jos.
Cele mai multe 5 exploatații de colectoare de valori subponderale
(Câștiguri YTD până pe 25 aprilie 2019)
- Apple, + 30, 7% Nestle, + 20, 9% Exxon Mobil, + 21, 9% Tencent, + 23, 3% Taiwan Semiconductor, + 20, 5% S & P 500 Index, + 16, 7%
Aproximativ 50% din creșterea din aprilie a indicelui Nasdaq 100 a fost propulsată de doar patru stocuri de mega cap. Acestea sunt Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft și Facebook Inc. (FB), potrivit Bloomberg.
Optimistii contrazic faptul ca exploatațiile aglomerate dintre administratorii de fonduri reflectă convingeri mari. David Kostin, strategul principal al acțiunilor americane la Goldman Sachs, a exprimat acest punct de vedere, potrivit unui alt raport al Bloomberg. Mai mult, potrivit datelor Goldman Sachs citate de Bloomberg, așa-numitele acțiuni FANG sunt de așteptat să crească un profit mediu de 15% în 2019, aproape triplu față de S&P 500 în ansamblu.
Un portofoliu egal de ponderi de acțiuni care sunt favorizate simultan atât de administratorii fondurilor mutuale, cât și de fondurile de acoperire, reechilibrate lunar, a bătut S&P 500 cu aproximativ 5 puncte procentuale anual din 2013, calculează Bloomberg. Dintre stocurile supraponderale enumerate mai sus, Alfabetul este un favorit actual al fondurilor speculative și al fondurilor mutuale deopotrivă, pe analiza făcută de Goldman Sachs citat de Bloomberg.
Privind înainte
"Când piața se inversează, însă, aveți o reacție egală și opusă, deoarece toată lumea candidează la ieșirile în același timp. Asta s-a întâmplat la sfârșitul anului 2018 și nu vedem niciun risc mai mic pe piață astăzi", a declarat Christopher Hillary, CEO și manager de portofoliu la Robaix Capital, din Denver, a declarat pentru Bloomberg. Pe parcursul vânzării pieței în trimestrul IV 2018, nu a fost neobișnuit să se găsească stocuri care au scurs 20%, 30% sau mai mult din valoarea lor în acest proces.
