S&P 500 este în scădere cu aproximativ 3, 7% în anul curent față de piața deschisă pe 17 decembrie 2018. Analiștii de piață au început să sune foarte vocal alarma cu privire la posibilitatea unei piețe de urs - dar dacă ascultați suficient de aproape, O să aud și șoapte despre o recesiune viitoare. Există cu siguranță căi prin care investitorii se pot proteja împotriva pierderilor potențiale în cazul unei crize a pieței. Totuși, capitularea pieței sau fenomenul în care investitorii renunță la câștiguri anterioare atunci când își vând pozițiile din panică, rămân o posibilitate reală. Pentru a înrăutăți lucrurile, ar putea fi unii dintre cei mai mari jucători din lumea financiară - fonduri speculative - care ajung să conducă.
Unde se realizează fondurile acoperite într-o vânzare-vânzare a pieței?
Fondurile speculative ar putea contribui la o vânzare prelungită a stocurilor în viitor. Potrivit unui raport recent al Bloomberg, Sundial Capital Research a constatat că fondurile de acoperire sub forma unui grup cumpărat foarte mult în acțiunile americane și, în plus, multe dintre aceste fonduri sunt încă destul de puternic investite în nume americane. Concret, raportul notează că expunerea fondului de acoperire a capitalurilor pe termen scurt la indicele S&P 500 a scăzut semnificativ de la nivelul maxim de câteva săptămâni din octombrie, dar rămâne peste valorile minime comparabile din ultimul deceniu.
Președintele Sundial Capital Research, Jason Goepfert, sugerează că, în timp ce „fondurile speculative fug de stocuri”, acestea nu fac suficient de repede. Goepfert adaugă că fondurile de acoperire a fondurilor „randamentele arată încă corelații pozitive în mod constant cu mișcările din S&P 500, ceea ce sugerează că nu și-au redus expunerea mult în ciuda volatilității”.
Este încă prea curând de povestit?
Fondurile speculative au adoptat abordări variind de la precauți la inovatori în ultimii ani, deoarece mulți jucători s-au confruntat cu bariere semnificative pentru generarea de profituri pozitive. Grupul de fonduri s-a confruntat cu cel mai rău an din 2011, iar administratorii fondurilor speculative au început recent doar să revină la acțiuni într-un mod semnificativ, reflectat în apetitul pentru risc crescut marcat de o stimulare a levierului brut în întreaga industrie a fondurilor speculative, conform raportului. Toate cele spuse, fondurile speculative au atins o expunere record la S&P 500 în septembrie.
Stocurile americane au scăzut, în unele cazuri în mod precipitat, în ultimele câteva săptămâni și din mai multe motive: creșterea scepticismului cu privire la perspectivele de creștere, tensiunile comerciale prelungite între SUA și China și anxietatea față de alte preocupări geopolitice. Poate fi dificil de spus deocamdată modul în care au reacționat fondurile speculative la schimbarea averilor S&P, deoarece datele cuprinzătoare despre participațiile la acțiunile fondurilor nu vor fi disponibile decât după încheierea trimestrului.
Unii analiști consideră că capitularea pieței este un semn că o scădere a atins cel mai mic punct. Când vânzătorii renunță la participațiile lor, cumpărătorii oportuniști văd șansa de a cumpăra mize la prețuri de chilipir. Cu toate acestea, dintr-o altă perspectivă, cu atât mai mult cu cât fondurile speculative dețin titluri de capital, cu atât este mai probabil ca declinul să fie mai lung. Totuși, un raport din 30 noiembrie al Institutional Investor notează că administratorii fondurilor, inclusiv Daniel Loeb, de la Third Point și David Tepper, de la Appaloosa Management, și-au redus expunerea la acțiuni în 2018 cu o marjă considerabilă (în cazul Tepper, cu aproximativ 3 miliarde de dolari, sau o treime din valoarea totală a portofoliului de acțiuni ale fondului său). Dacă fondurile ca acestea au mai mult spațiu și dorința de a vinde sau nu, vor avea un impact asupra viitorului investitorilor de zi cu zi.
