Spotify Technology SA (SPOT), un pionier în industria în plină expansiune a fluxurilor de muzică, arată ca tot ceea ce investitorii ar putea dori într-o companie. Firma din Suedia se mândrește cu o platformă muzicală bazată pe abonament, bazată pe tineret, bazată pe tineret, bazată pe tineret, și este condusă de un fondator vizionar. Cu toate acestea, există o problemă-cheie, care este aceea că Spotify este probabil să fie zdrobit de către rivalul arc-american Apple Inc. (AAPL) și de un alt jucător internațional, conform unei mîini de urși de pe Street, așa cum a subliniat Barron's.
De la debutul său public în aprilie 2018, acțiunile Spotify au avut o evoluție puternică, tranzacționând chiar peste prețul inițial al IPO de 132 dolari joi. Valoarea de piață actuală a companiei tehnologice este de 24, 5 miliarde de dolari, aproximativ 40 de ori mai mică decât capitalizarea de piață de 968 miliarde de dolari Apple, totuși înregistrează mai mult decât veniturile anuale ale întregii industrii mondiale de muzică înregistrată, pe Barron. După ce au întrerupt cu succes industria muzicală, taurii lui Spotify sunt încrezători că poate conduce pe alte piețe de creștere, cum ar fi podcastingul, o afacere în expansiune rapidă, care se așteaptă să înregistreze venituri în SUA mai mult de două ori până la 659 milioane dolari din 2017 până în 2020.
Ponderea pieței de streaming de muzică din afara Chinei
- Spotify: 31% Apple: 17% Amazon: 12% Sirius XM Holdings (Pandora): 11%
Presiuni competitive
În doar câțiva ani, trecerea de la Apple la reducerea dependenței de vânzările de hardware și concentrarea pe software și servicii, a reușit să câștige aceeași cotă de piață americană în spațiul muzical ca Spotify. Între timp, în străinătate, Tencent Music Entertainment Group (TME), în care Spotify deține acum o participație minoritară, domină pe piața cheie chineză. Platforma YouTube de la Alphabet Inc. (GOOGL) reprezintă, de asemenea, o amenințare competitivă, cu un sondaj care arată că videoclipurile YouTube gratuite au reprezentat aproape jumătate din timpul în care oamenii din 18 țări petreceau ascultând muzică.
În afara Chinei, Spotify conduce la o distanță sănătoasă cu o cotă de piață estimată de 31%, urmată de Apple, la 17%; Amazon.com Inc. (AMZN), cu 12%; și Sirius XM Holdings (SIRI), care deține acum Pandora, la 11%, au scris analiștii la Credit Suisse. Analistul Brian Russo, care apreciază Spotify la performanță scăzută cu un obiectiv de preț de 120 USD, adaugă că etichetele muzicale au toate stimulentele pentru a menține cât mai multă concurență între distribuitorii rivali. Dovada acestei presiuni concurențiale crescute devine din ce în ce mai vizibilă. La începutul acestui an, firma europeană a depus o plângere la autoritățile de reglementare antitrust din UE, indicând faptul că Apple percepe în mod abuziv Spotify pentru a folosi App Store. Într-o respingere, producătorul de iPhone a declarat că Spotify dorește să obțină acces gratuit la serviciile pe care le plătesc alte firme, pentru Barron.
Costuri de autorizare
Un alt aspect cheie pentru Spotify, care încă nu a obținut un profit, este costurile mari pentru a licența muzica. În timp ce veniturile au crescut și platforma a văzut că abonații plătiți cresc până la 96 de milioane, compania plătește aproape 70% din veniturile sale pentru costurile de conținut.
„Modelul de afaceri al Spotify în această etapă este cu adevărat dificil, deoarece cea mai mare parte a veniturilor pe care le generează se adresează etichetelor și artiștilor”, a declarat David Marcus, CEO al Evermore Global Advisors. „Deși are o evaluare extrem de puternică, acum trebuie să-și dea seama cum să obțină o bucată mai mare de plăcintă.” Marcus recomandă să parieze pe producătorii de conținut înșiși, inclusiv pe etichetele muzicale masive Vivendi Universal Music Group, divizia Sony Music (SNE) și Sony deținut în mod privat Warner Music Group.
Oglindă negativă deoparte, unii dintre fanii loiali ai Spotify ajung până la numirea următorului Netflix Inc. (NFLX), analiști precum Mark Mahaney RBC Capital Markets pictând imaginea companiei ca un underdog în rândul titanilor de tehnologie. Cu un procent estimat de 38% din lume încă ascultă muzică gratuit, o mare parte a pieței este încă neexploatată. Chiar și urșii lui Spotify se așteaptă ca abonații săi cu plată globală să crească cu peste 100% în cinci ani.
Privind înainte
Investitorii vor primi o nouă imagine a stării de sănătate a Spotify atunci când raportează rezultatele câștigurilor pentru perioada de trei luni încheiată în luna martie, luni 29 aprilie. Estimarea consensului solicită o pierdere de 0, 39 dolari pe acțiune, comparativ cu o pierdere mai largă de 1, 16 dolari în urmă cu un an și un câștig de venituri de 25, 4% până la 1, 64 miliarde USD pentru trimestru, pe Yahoo Finance. În februarie, compania prognozează o decelerare a creșterii utilizatorilor activi lunari și a abonaților plătiți pentru anul care vine.
