Investitorii care sunt în căutarea confortului pe fondul valului de vânzări ale pieței pot susține că S&P 500 a scăzut doar cu 9% față de cele mai mari timpuri din septembrie, cu o scădere devastatoare. Dar această statistică ascunde faptul că suntem deja într-o piață profundă de urs și mai multe dezavantaje urmează să vină, potrivit celui mai recent raport săptămânal al lui Morgan Stanley.
„Acțiunea prețurilor în acest an sugerează doar că ne aflăm în mijlocul unei piețe de urs - mai mult de 40% din acțiunile din S&P 500 sunt în scădere cu cel puțin 20% - dar tranzacționează ca o piață de urs”, a scris analiștii băncii. Chiar și companiile cu vești bune de raportat și-au văzut stocurile vândute, un indicator bun că piața se află pe teritoriul ursului. În general, spune Morgan Stanley, „Daunele tehnice sunt irefutabile”.
De ce stocurile pot cădea mai departe
| Estimările câștigurilor pot scădea brusc |
| Stocurile de creștere se confruntă cu cele mai mari revizii descendente |
| Mediile majore S&P 500, Nasdaq și Russell 2000 au spart media mobilă de 200 de zile |
| Stocurile și indexurile individuale se confruntă încă cu risc |
Ce înseamnă
Pe măsură ce stocurile au scăzut, evaluările lor au scăzut și de la niveluri anterior ridicate. Raporturile dintre prețuri și câștiguri anterioare de 12 luni (raporturi P / E) pentru S&P 500 au scăzut cu până la 18% de la vârful lor din decembrie trecut la nivelul scăzut la sfârșitul lunii octombrie, ceea ce reprezintă aproximativ 90% din daunele de evaluare din piața actuală a ursului, potrivit Morgan Stanley. Restul daunelor vor proveni din scăderi ale stocurilor cu multipli de preț încă relativ mari.
Dar, deși evaluările cu prețuri multiple pot fi aproape de reducere, asta nu înseamnă că prețurile acțiunilor sunt. Estimările câștigurilor trebuie să scadă și probabil că stocurile vor urma, probabil că vor scădea precipitat în 2019. "Evident, cu cât reducerile sunt mai mari, cu atât riscul este mai mare atât la nivel de index, cât și la nivel de stoc", spune Morgan Stanley. Doar de la începutul lunii octombrie, estimările consensuale pentru creșterea profitului pe acțiune (EPS) din 2019 sunt revizuite în jos, iar estimările pentru creșterea EPS din 2019 pentru S&P 500 au scăzut cu 1, 2%. Printre sectoarele care au înregistrat cele mai mari scăderi ale consensului estimările de creștere a EPS pe 2019 sunt Serviciile de comunicare la -4, 2%, Materiale la -3, 3% și Discuționare pentru consumatori la -2, 3%.
Un alt semnal extrem de înflăcărat, potrivit analiștilor Morgan Stanley, este că prețurile pentru S&P 500, Nasdaq și Russell 2000 "au rupt definitiv media mobilă de 200 de zile, care acum este în scădere." Când această linie de tendință este ruptă, aceasta de obicei, durează ceva timp înainte de a face din nou, ceea ce înseamnă că investitorii trebuie să rămână răbdători și să ia în considerare vânzarea mitingurilor în loc să cumpere scufundările.
"Istoric, atunci când media în mișcare de 200 de zile se reduce, de obicei, durează luni, dacă nu mai mult, pentru a se ridica din nou." - Morgan Stanley
Achiziționarea de stocuri la scufundări nu a reușit să furnizeze în 2018. „O strategie de cumpărare a scufundării nu a funcționat anul acesta, prima dată din 2002”, spune Morgan Stanley. Cumpărăturile la scufundare au funcționat bine în perioada de criză din 2008-09, deoarece Rezerva Federală pompa stimul major în sistemul financiar pentru a-l menține în viață. Dar cumpărarea la scufundare a eșuat în acest an, deoarece Fed și alte bănci centrale globale majore au fost într-o stare de spirit mai mult, au inversat sau, cel puțin, au afectat acest stimul.
Ce urmeaza
Pentru a oferi perspectivelor de bajism ale lui Morgan Stanley mai mult context, ajută să ne amintim că anul 2018 a început cu reduceri de impozite masive care au umflat câștigurile, dar nu au reușit să impulsioneze stocurile. Acum, când impactul pozitiv al reducerilor de impozite asupra profiturilor se micșorează, investitorii obțin ceea ce Morgan Stanley numește un „control de realitate”. Această realitate este că, pe măsură ce veniturile sunt revizuite în jos, stocurile vor fi sigure că vor scădea și ele.
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Strategia și educația stocurilor
De ce ar scădea valoarea stocului meu, în ciuda faptului că s-au lansat vești bune?
Economie
O istorie a piețelor de urs
Stocuri de top
Stocuri de tehnologie de top pentru ianuarie 2020
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri de consum
Strategia și educația stocurilor
Momentul indică forța prețurilor la acțiuni
Stocuri de top
Cele mai importante stocuri de petrol și gaz Penny pentru primul trimestru 2020
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Modul de funcționare a modelului Fed Modelul Fed este un instrument utilizat pentru a determina dacă piața bursieră din SUA este în vogă sau în favoare la un moment dat. mai mult Raportul dintre prețuri și câștiguri - raport P / E Raportul preț-câștig (raport P / E) este definit ca un raport pentru evaluarea unei companii care măsoară prețul acțiunilor curente în raport cu câștigurile pe acțiuni. mai mult Vânzarea incendiilor O vânzare de foc constă în vânzarea de bunuri sau active la prețuri puternic actualizate. mai mult Vânzare pe termen scurt Definiție Vânzarea pe termen scurt are loc atunci când un investitor împrumută o garanție, o vinde pe piața deschisă și se așteaptă să o cumpere mai târziu pentru mai puțini bani. mai mult Rally Sucker Definiție Un miting sucker se referă la o creștere a prețului neacceptată a unui activ sau a unei piețe, în mijlocul unei tendințe descendente generale. Raliul se încheie și prețul reia scăzând. mai mult Definiția pieței Sentimentul pieței reflectă atitudinea generală sau tonul investitorilor față de o anumită securitate sau o piață financiară mai mare. Mai Mult