JPMorgan spune că investitorii ar trebui să-și sporească puternic pofta de risc în 2020, trecând în exces din stocuri, rămânând subponderali în obligațiuni și scurtând aurul. „Dacă riscurile ciclice sau de politică se reduc în 2020, ar fi dificil ca alocatorii de active să nu accepte ponderi mai mari ale capitalurilor proprii”, strategii JPMorgan, incluzând Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic și John Normand, sfătuiesc într-o notă pentru clienți, pentru o poveste din Bloomberg. Ei spun că numerarul și obligațiunile oferă „semnificativ” randamente mai mici decât acțiunile acum.
Julian Emanuel, strategul principal de capitaluri proprii și instrumente derivate la BTIG, este la fel de hărțuitor pe acțiuni. El consideră că răspândirea tranzacțiilor online cu comisio zero va încuraja investitorii să aloce mai mulți bani din numerar și obligațiuni, propulsând indicele S&P 500 la 3.950 până la sfârșitul anului 2020, cu aproape 26% mai mare decât cel deschis la 12 decembrie 2019. "El a numit piața de obligațiuni" cea mai mare bulă de până acum "și se așteaptă ca scăderea prețurilor obligațiunilor în 2020 să fie un impuls esențial pentru această schimbare de active, potrivit Business Insider.
Cheie de luat cu cheie
- JPMorgan este în vârf pe acțiuni în 2020, este în vârf pentru obligațiuni și aur. Julian Emanuel de la BTIG consideră că tranzacțiile cu comisioane zero au o acțiune stimulentă. Sama Stovall din CFRA este un alt taur, în timp ce Morgan Stanley este urs.
Semnificația pentru investitori
JPMorgan consideră o creștere a creșterii economice globale și diminuarea riscurilor de recesiune în SUA Printre acțiuni, acestea favorizează în special băncile japoneze, stocurile germane și stocurile de piețe emergente. Se așteaptă ca volatilitatea să crească și, astfel, sfătuiește investitorii să acopere categoriile de active.
JPMorgan se așteaptă ca, la fel ca obligațiunile, mărfurile și monedele să obțină rentabilități dezamăgitoare în 2020. Cel mai mare risc în 2020, cred ei, este alegerile prezidențiale din SUA, mai ales dacă o candidată progresistă, cum ar fi Elizabeth Warren, va deveni candidata Partidului Democrat. Aceștia sugerează o volatilitate îndelungată a perechii dolar american / franc elvețian ca o acoperire împotriva acestui risc politic.
„Toate marile piețe Bull (și îl iubesc sau îl urăsc, aceasta este o piață Bull excelentă) au un punct, de obicei aproape de sfârșitul rundei, în care investitorul public„ se îndrăgostește ”de activ, rezultând frecvent un parabolic treceți mai sus (și adesea ulterior, mai jos) pe parcursul săptămânilor sau lunilor ", a observat Emanuel într-o notă recentă către clienți.
Emanuel se așteaptă ca randamentul pe nota de trezorerie a SUA de 10 ani să crească peste 2% în 2020, cu acest rezultat: "O mișcare peste 2% ar putea provoca, de asemenea, o surpriză accentuată, deoarece investitorii au în vedere ideea pierderilor deținerilor de obligațiuni în 2020 cu scăderea înapoi a creșterii economice neinspirante, dar constantă - în total, un mediu bun pentru deținerea de stocuri."
Emanuel consideră un potențial deosebit pentru o mare revenire a acțiunilor aflate în prezent în quintila de performanță inferioară a indicelui Russell 2000 din 2019, care au, de asemenea, o dobândă scurtă, care este egală cu 30% sau mai mult din plutitorul lor, plafoane de piață de peste 500 de milioane de dolari și prețuri de acțiuni peste 5 dolari..
Sam Stovall, strategul principal de investiții la CFRA Research, este, de asemenea, agitat pentru stocurile din SUA, dar este mai restrâns decât Emanuel. El proiectează că S&P 500 va închide 2020 la 3.435, sau puțin peste 9% peste 12 decembrie 2019, deschis. El anticipează o creștere puternică a câștigurilor și citează precedente istorice pentru câștigurile bursiere din anii alegerilor prezidențiale și după începerea relaxării monetare de către Rezerva Federală.
Privind înainte
Morgan Stanley rămâne o voce proeminentă ursuză pe Wall Street. Lisa Shalett, director de investiții (CIO) la Morgan Stanley Wealth Management, vede că slăbesc datele economice din SUA, care în cele din urmă vor duce la dezamăgiri în rândul investitorilor și la vânzarea stocurilor americane la începutul anului 2020.
Mike Wilson, general CIO și director american de capital american la Morgan Stanley, împărtășește acest punct de vedere prudent. El spune că o inundație de lichiditate din partea Rezervei Federale și a altor bănci centrale a creat o volatilitate artificială de 20 de ani scăzută și a determinat ca prețurile activelor să fie „detașate de fundamentele fundamentale”. Atât Shalett cât și el au prognozat o valoare de închidere de 3.000 pentru S&P 500 în 2020, cu aproximativ 5% sub astăzi.
