Chiar dacă mulți investitori se transformă într-o situație mai aglomerată în ceea ce privește revenirea puternică din 2019, unii observatori de piață rămân neconvinați, un urs proeminent sugerează că economia americană are „probabilitatea a două treimi” de a aluneca într-o recesiune „normală” în acest an.
Potrivit respectatului analist financiar, Gary Shilling, președintele A. Gary Shilling & Co., în opt cazuri anterioare în care economia s-a redus, stocurile au fost coborâte în medie cu 21% pe teritoriul pieței de urs. Perspectiva lui Shilling, pe care el subliniază că nu prognozează o prăbușire completă, așa cum a proiectat-o în 2018, se bazează pe o listă lungă și tot mai mare de steaguri roșii recesioniste pe care le conturează într-o coloană detaliată de Bloomberg. Pentru a se pregăti pentru această evoluție, Raportul de investiții reale sugerează investitorului să ia cinci pași cheie pentru consolidarea portofoliilor de acțiuni, pe MarketWatch.
Indicatori recesionari
- Politica monetară mai strânsă - Inversare a investigației în curba randamentului Trezoreriei
Recesiunile născute în afara ciclului economic târziu normal
Indicatorii recesionari marca Shilling includ o politică monetară mai strânsă de către Fed, care a adoptat recent o poziție mai exigentă, precum și inversiunea aproape în curba randamentului tezaurului. Alți indicatori negativi citați de medicul veterinar de pe piață includ activitatea de locuințe mai slabă, cheltuielile cu consumul redus, „priza de stocuri la sfârșitul anului trecut”, o creștere mai mică în salariile din februarie și alte preocupări macro precum războaiele comerciale SUA și China și probleme în Europa.
„Restul de opt recesiuni post-al doilea război mondial nu au fost rezultatul unor excese financiare sau economice majore, ci doar a încetului de încredere normală a afacerilor și a suprasconfidenței investitorilor”, a menționat el. Shilling-ul nu vede buline economice sau financiare majore în mediul actual, dar citează headwind-uri, cum ar fi excesul de datorii corporative și împrumuturi grele în dolari de către economiile de piață emergente. El a adăugat că piața locuințelor nu a reușit încă să se recupereze pe parcursul deceniului, în timp ce sectorul financiar este încă în proces de dezamorsare, iar datoria consumatorilor rămâne „substanțială”.
Vizualizarea Goldilocks este „prostie absolută”
Lance Roberts a raportului real de investiții a făcut ecou sentimentului înflăcărat al lui Shilling în raportul său postat în weekend. El sugerează că ideea prevalentă de pe strada că economia Goldilocks și piața taurului sunt în viață și bine, este „un nonsens absolut” și că cei cu o astfel de perspectivă „au uitat ultima dată când SUA au intrat într-o astfel de stare”. binecuvântare economică. ""
„Din păcate, economia Goldilocks de astăzi este mai asemănătoare cu ceea ce am văzut în 2007 decât cei mai mulți ar dori să admită”, a scris el. El rămâne nefolosit de creșterea economică la 2%, cu o inflație aproape de zero și este păstrat la linie doar de perfuzii de la băncile centrale.
Pentru a se apăra împotriva unui accident major al pieței, Roberts recomandă investitorilor să ia măsuri preventive. În primul rând, el sugerează creșterea pierderilor de stop, un tip de ordine comercială care vizează protejarea investitorilor de dezavantajul securității. O altă mișcare inteligentă ar fi reducerea pozițiilor care reprezintă în prezent câștigătorii mari ai portofoliului înapoi la ponderarea inițială a portofoliului.
„Vindeți poziții slabe”, a scris el. „Dacă o poziție nu s-a derulat în timpul mitingului în ultimele trei luni, este slabă dintr-un motiv și probabil va duce la declinul pe coborâre.”
Roberts recomandă, de asemenea, poziții de scurgere care au avut performanțe pe piață, rămânând doar cu performanțele superioare.
În sfârșit, investitorii ar fi înțeleși să reevalueze alocarea portofoliului lor în raport cu toleranța la risc, recomandă analistul. Pentru cei care în prezent au supraponderale în acțiuni, ar fi benefic să reamintim anul 2008 și să creștem nivelul de numerar și să creștem veniturile fixe în consecință.
Privind înainte
În ciuda numărului de indicatori negativi care apar în mediul actual, Shilling observă că există încă șansa unei „aterizări moale”, precum cea de la mijlocul anilor’90. El a menționat că este posibil, de asemenea, că înmuierea economică actuală este doar pe termen scurt, deși acest lucru ar provoca o restricție mai mare a Fed.
„Odată cu reluarea creșterii economice, o recesiune strânsă indusă de credit ar fi amânată până în 2020”, a scris Shilling.
