Printre temele de investiții pe care Goldman Sachs le recomandă pentru actualul mediu macro este căutarea de stocuri cu rentabilitate rapidă a capitalurilor proprii (ROE). „Metodologia noastră a fost dezvoltată într-un studiu de 30 de ani, folosind informații perfecte și apoi testate cu estimări ale analistului în viitor în ultimii șapte ani”, afirmă Goldman într-un raport recent, „Anatomia strategiei noastre de portofoliu din SUA și coșuri sectoriale”.
Printre cele 50 de stocuri din coșul de creștere ROE Goldman sunt următoarele opt: Whirlpool Corp. (WHR), Nike Inc. (NKE), Sysco Corp. (SYY), Union Pacific Corp. (UNP), Deere & Co. (DE), NetApp Inc. (NTAP), Cisco Systems Inc. (CSCO) și Everest Re Group Ltd. (RE). Detalii despre valorile ROE ale acestora sunt prezentate mai jos.
8 Stocuri ROE ridicate
(ROE forward și rate de creștere a ROE proiectate)
- Whirlpool: 37% ROE forward, 36% ROE creștereNike: 49% ROE forward, 26% ROE creștereSysco: 81% ROE forward, 19% ROE ROUnion Pacific: 37% ROE forward, 38% ROE creștereDere: 40% ROE forward, 30% Creștere ROENetApp: 66% ROE forward, 40% ROE creștereCisco: 37% ROE forward, 46% ROE creștere Reverest Group: 11% ROE forward, 30% ROE creștere
Semnificația pentru investitori
Decelerarea creșterii economice pune limitele creșterilor veniturilor, în timp ce costurile de producție, în special costurile salariale, pun presiune asupra marjelor de profit. Extinderea ROE reflectă fie succesul în depășirea acestor headwind-uri, fie micșorarea bazei de capitaluri proprii.
Coșul de creștere ROE include companii S&P 500 care sunt acoperite de analiștii de cercetare proprii Goldman. ROE-urile forward au fost calculate din prognozele lor de câștig și valoarea contabilă. Stocurile eligibile trebuie să aibă o creștere a ROE cuprinsă între -50% și + 50%, câștiguri pozitive în ultimele 12 luni, un raport preț-carte continuu (P / B) între 0 și 25 și să prevadă ROE forward între -100% și + 100%.
Stocul mediu din coș are un ROE forward de 19% și o rată de creștere a ROE proiectată de 23%. Pentru stocul mediu S&P 500, cifrele sunt de 19%, respectiv 3%. Coșul include stocuri din toate cele 11 sectoare ale S&P 500 și o varietate de industrii, precum electrocasnice (Whirlpool), îmbrăcăminte (Nike), servicii alimentare (Sysco), căi ferate (Union Pacific), mașini agricole (Deere), servicii de cloud computing (NetApp), hardware și rețele de calculatoare (Cisco) și asigurări (Everest Re).
Cisco și Union Pacific au fost printre cei mai performanți în acest an, în creștere cu 15, 5% și, respectiv, cu 24, 0% YTD, până la închiderea din 19 februarie. Prin comparație, S&P 500 a câștigat 10, 9% în această perioadă.
Union Pacific a plătit dividende timp de 120 de ani consecutivi și a ridicat recent plata trimestrială cu 10%, a patra creștere în ultimele șase trimestre. De asemenea, compania returnează în mod agresiv capitalul către acționari prin rambursări de acțiuni, cheltuind 31, 9 miliarde de dolari în perioada 2007 - 6 februarie 2019 pentru a cumpăra 38% din acțiunile sale comune, printr-un comunicat de presă. Consiliul de administrație al Uniunii Pacificului a autorizat achiziționarea a până la 21% din acțiunile sale curente până la 31 martie 2022. Compania are o marjă de profit de 26%, pe Yahoo Finance, și se remarcă pentru căutarea unei îmbunătățiri continue a eficienței operaționale.
Cisco este „coloana vertebrală a internetului”, după cum o spune The Motley Fool, principalul furnizor de echipamente de comutare și rutare esențiale pentru rularea rețelei în sine și pentru furnizarea de servicii online diverse. Un raport P / E forward de 14, 4 și un randament de dividende de 2, 7 indică o evaluare atractivă pentru articolul respectiv. Cisco deține, de asemenea, 40, 4 miliarde USD în numerar, aproximativ 9 dolari pe acțiune, față de datorii de 25, 6 miliarde USD. Mai important încă, baza sa masivă de echipament instalată, inovația sa tehnică și trecerea la un model de prețuri bazat pe abonamente oferă o groapă competitivă pe o piață în creștere rapidă, adaugă The Fool.
Privind înainte
Deși ROE-ul în creștere rapidă este o considerație logică în selectarea stocurilor, nicio metodă de screening nu garantează o performanță viitoare, cu siguranță nu pe o perioadă scurtă de timp. De exemplu, printre acțiunile cu performanțe recente din coșul de Goldman se numără serviciul de rezervare a călătoriei TripAdvisor Inc. (TRIP), cu 4, 6% YTD, și firma biotehnologică Amgen Inc. (AMGN), cu 3, 2% YTD.
Mai mult, Goldman și-a umplut coșul pe baza câștigurilor preconizate și ROE, care poate nu se concretizează așa cum era de așteptat. De asemenea, se poate dezbate dacă ROE în sine, mai degrabă decât creșterea proiectată în ROE, are mai mult sens ca criteriu de selecție. Dintre cele 50 de stocuri din coș, 24 au un ROE avans sub media mediei S&P 500 de 19%, 7 dintre ele în cifre unice. În cele din urmă, o măsură mai bună a ROE folosește în mod cert prețul de piață al capitalurilor proprii și nu valoarea contabilă.
