Ce este achiziția MBS a agenției?
Achiziția MBS a agenției este achiziționarea de titluri garantate de credite ipotecare (MBS) emise de întreprinderi sponsorizate de guvern (GSE), precum Fannie Mae, Freddie Mac și Ginnie Mae, aceasta din urmă fiind o corporație guvernamentală deținută integral. Termenul este cel mai frecvent utilizat pentru a face referire la programul de 1, 25 miliarde de dolari al Rezervei Federale din SUA pentru achiziționarea de titluri de credit ipotecare ale agenției, care a început la 5 ianuarie 2009 și a fost finalizat la 31 martie 2010. Scopul era de a atenua efectele criza financiară 2007–2008.
Cheie de luat cu cheie
- Un MBS este o garanție de investiții formată dintr-un pachet de împrumuturi la domiciliu achiziționate de la băncile emitente. Investitorii primesc plăți de cupon similare obligațiunilor. Achiziția MBS de urgență se referă, de regulă, la programul Fed de a achiziționa 1, 25 trilioane de dolari de agenție MBS de la entități sponsorizate de guvern. Obiectivul a fost să ofere stabilitate economiei după criza financiară 2007-2008. Programul a dus la scăderea ratelor dobânzii și la relaxarea sistemului financiar.
Înțelegerea achiziției MBS a agenției
Obligațiuni ipotecare
Este o practică obișnuită ca băncile să vândă un procent mare din ipotecile lor active participanților pe piața secundară a creditelor ipotecare. Participanții pot include investitori instituționali, firme private și entități guvernamentale și cvasi-guvernamentale. Acești participanți cumpără credite ipotecare de la bănci și le împachetează în grupuri - un proces cunoscut sub numele de securitizare - pentru a crea titluri financiare care pot fi vândute pe piața deschisă către investitori.
Fiecare fond constituie o garanție cunoscută sub denumirea de garanție ipotecată (MBS), care reprezintă un interes pentru grupul de credite ipotecare. Ca și obligațiunile, MBS-urile efectuează plăți cupon către investitori. O agenție MBS este o garanție garantată de credite ipotecare emisă de una dintre cele trei agenții cvasi-guvernamentale: Asociația Națională a Ipotecilor Guvernamentale (GNMA sau Ginnie Mae), Asociația Națională Ipotecară Federală (FNMA sau Fannie Mae) și Federația Federală de Credit Ipotecar Acasă (Freddie Mac).
Scopul achiziției MBS al agenției
În urma crizei de credit care a început în 2007, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a încercat să ofere un stimulent suplimentar al politicii prin creșterea deținerilor de agenții cu dobândă fixă MBS din portofoliul său, pentru a scădea ratele dobânzilor pe termen lung, oferind astfel ușurință economia de ansamblu.
Scopul programului de achiziție MBS al agenției Federal Reserve de 1, 25 trilioane de dolari a fost acela de a oferi sprijin piețelor ipotecare și de locuințe și de a încuraja condiții îmbunătățite pe piețele financiare. Când Rezerva Federală a început aceste achiziții în ianuarie 2009, piețele din SUA și piețele de acțiuni globale au fost tranzacționate la valori minime multianuare, pe fondul unei crize de credite intense, și exista o preocupare largă cu privire la economia globală care se îndrepta spre o depresie.
Scopul a fost reducerea ratelor dobânzilor pe termen lung. Atunci când o entitate cumpără o cantitate semnificativă de obligațiuni pe piață, aceasta crește prețul obligațiunilor. Prețul obligațiunilor și randamentul / rata dobânzii lor au o relație inversă. Deci, pe măsură ce prețul va crește, rata dobânzii va scădea. Ratele mai scăzute ale dobânzii stimulează economia, deoarece împrumuturile sunt mai ieftine.
Impactul achiziției MBS a agenției
Achizițiile MBS ale agenției sunt efectuate de biroul comercial de piață deschisă al New York Fed, autorizat de FOMC. Titlurile MBS ale agenției sunt achiziționate din portofoliul lor, contul Open Market Market (SOMA). Plățile principale primite de la aceste participații sunt reinvestite de biroul de tranzacționare în valori mobiliare recent emise, susținute de Fannie Mae, Freddie Mac sau Ginnie Mae. Achizițiile agenției MBS cresc cantitatea soldurilor de rezervă din sistemul bancar.
Programul de cumpărare MBS a contribuit esențial la oferirea de suport pentru prețuri la aceste titluri și la disiparea panicii care a atârnat mulți participanți pe piață. În momentul în care Rezerva Federală a finalizat programul de achiziție în martie 2010, S&P 500 s-a apreciat în mod semnificativ, iar piețele de acțiuni globale au fost în mod total de raliu de mai bine de un an, depășind probabil cele mai optimiste așteptări ale Fed.
