Un fond de arbitraj este un tip de fond mutual care apelează la investitorii care doresc să profite de pe piețele volatile, fără să-și asume prea mult riscul. Înainte de a investi într-unul, este esențial să înțelegeți cum funcționează și dacă au sens pentru portofoliul dvs.
TAKEAWAYS CHEIE
- Fondurile de arbitraj pot fi o alegere bună pentru investitorii care doresc să profite de pe o piață volatilă, fără să-și asume prea multe riscuri. Deși fondurile de arbitraj sunt cu risc relativ redus, plata poate fi impredictibilă. Fondurile arbitrale sunt impozitate ca fondurile de capitaluri proprii. un raport asupra cheltuielilor, care poate fi ridicat.
Fonduri de arbitraj: o imagine de ansamblu
Fondurile de arbitraj funcționează prin exploatarea diferențialului de preț între activele care, teoretic, ar trebui să aibă același preț. Unul dintre cele mai importante tipuri de arbitraj are loc între piața numerar și futures. Un fond tipic achiziționează stocuri cu speranța de a le vinde mai târziu după creșterea prețului. În schimb, un fond de arbitraj achiziționează acțiuni pe piața de numerar și vinde simultan acel interes pe piața futures. Diferențele dintre prețurile acțiunilor și contractele futures sunt de obicei foarte mici. Ca urmare, fondurile de arbitraj trebuie să execute un număr mare de tranzacții în fiecare an pentru a obține câștiguri substanțiale.
Prețul pieței de numerar al unei acțiuni, denumit și preț la vedere, este ceea ce cred majoritatea oamenilor ca piață bursieră. De exemplu, să presupunem că prețul în numerar al unei acțiuni de ABC este de 20 USD. Apoi, puteți achiziționa o acțiune pentru 20 de dolari și să dețineți acea porțiune a companiei atunci când tranzacția este executată.
Piața futures este ușor diferită, deoarece este o piață a instrumentelor derivate. Contractele futures nu sunt evaluate în funcție de prețul curent al stocului de bază. În schimb, ele reflectă prețul anticipat al acțiunii la un moment dat în viitor. Acțiunile pe acțiuni nu își schimbă mâinile imediat pe piața futures. Odată cu contractele futures, acțiunile sunt transferate la data scadenței contractului pentru prețul convenit.
ABC ar putea vinde astăzi cu 20 de dolari pe acțiune, dar probabil că majoritatea investitorilor consideră că ABC este pregătită pentru un nivel majorat luna viitoare. În acest caz, un contract futures cu o scadență cu o lună de drum poate fi evaluat mult mai mult. Diferența dintre numerar și prețul futures pentru acțiunile ABC se numește profit arbitraj.
Fondurile arbitrale profită de aceste prețuri diferite. Cumpără acțiuni pe piața de numerar și vând simultan un contract pentru aceasta pe piața futures, dacă piața este agitată pe stoc. Dacă piața este în bajă, atunci fondurile de arbitraj cumpără contractele futures la prețuri mai mici și vând acțiuni pe piața de numerar pentru prețul actual mai ridicat.
Fondurile arbitrale pot, de asemenea, să profite din stocurile de tranzacționare de pe diferite burse. De exemplu, ar putea să achiziționeze o acțiune la 57 dolari de la New York Stock Exchange și apoi să o vândă imediat la 57, 15 dolari de la London Stock Exchange.
Arbitrajul index este un alt tip popular de arbitraj. În acest caz, un fond de arbitraj ar putea căuta să obțină profit cumpărând acțiuni ale unui fond tranzacționat în schimb (ETF) care se vinde cu mai puțin decât valoarea stocurilor subiacente. Fondul de arbitraj va răscumpăra imediat ETF pentru acțiuni pe acțiuni și le va vinde pentru a obține un profit. Fondul trebuie să fie un participant autorizat pe piața ETF pentru a utiliza această strategie.
Beneficiile fondurilor de arbitraj
Fondurile de arbitraj oferă mai multe beneficii, inclusiv:
Risc scazut
Unul dintre principalele beneficii ale fondurilor de arbitraj este că acestea sunt cu risc redus. Deoarece fiecare garanție este cumpărată și vândută simultan, nu există niciunul dintre riscurile implicate de investiții pe termen lung. Fondurile de arbitraj investesc, de asemenea, o parte din capitalul lor în titluri de creanță, care sunt de obicei considerate foarte stabile. Dacă există un deficit de tranzacții de arbitraj profitabile, fondul investește mai mult în datorii. Acest lucru face ca acest tip de fond să fie foarte atrăgător pentru investitori cu toleranță redusă la risc.
Un alt avantaj semnificativ pentru arbitrajul fondurilor este faptul că sunt unele dintre singurele valori mobiliare cu risc scăzut care înflorește de fapt atunci când piața este extrem de volatilă. Aceasta deoarece volatilitatea duce la incertitudine în rândul investitorilor. Diferența dintre piețele cash și futures crește atunci când prețurile sunt instabile. O piață extrem de stabilă înseamnă că prețurile la acțiuni individuale nu prezintă o schimbare prea mare. Când piețele sunt calme, investitorii nu au niciun motiv să creadă că prețurile acțiunilor de o lună în viitor vor fi mult diferite de prețurile actuale.
Volatilitatea și riscul merg mână în mână. Nu puteți avea câștiguri sau pierderi uriașe fără volatilitate. Fondurile de arbitraj sunt o alegere bună pentru investitorii prudenți care doresc să beneficieze de o piață volatilă, fără a-și asuma prea multe riscuri.
Impozitat ca fonduri de capitaluri proprii
Fondurile de arbitraj sunt echilibrate din punct de vedere tehnic sau fonduri hibride, deoarece investesc atât în datorii, cât și în capitaluri proprii, dar investesc în principal în acțiuni. Prin urmare, acestea sunt impozitate ca fonduri de capitaluri proprii, întrucât capitalul propriu reprezintă o medie de cel puțin 65% din portofoliu. Dacă dețineți acțiunile într-un fond de arbitraj mai mult de un an, atunci câștigurile pe care le primiți sunt impozitate la rata câștigurilor de capital. Această rată este mult mai mică decât rata obișnuită a impozitului pe venit.
În funcție de obiectivele dvs. specifice de investiții și de toleranța la risc, obligațiunile, piața monetară sau fondurile pe acțiuni pe termen lung pot fi mai stabile și mai consistente decât jocul de fonduri de arbitraj.
Dezavantajele fondurilor de arbitraj
Dezavantajele care trebuie luate în considerare includ:
Plată imprevizibilă
Unul dintre dezavantajele principale ale fondurilor de arbitraj este fiabilitatea lor mediocră. După cum sa menționat mai sus, fondurile de arbitraj nu sunt foarte profitabile pe piețele stabile. Dacă nu există suficiente tranzacții de arbitraj rentabile disponibile, fondul poate deveni în esență un fond de obligațiuni, deși temporar. Timpul excesiv în obligațiuni poate reduce drastic rentabilitatea fondului, astfel încât fondurile de acțiuni gestionate activ tind să depășească fondurile de arbitraj pe termen lung.
Ratele cu cheltuieli mari
Numărul mare de tranzacții solicitate de fondurile de arbitraj reușite înseamnă că raporturile cheltuielilor lor pot fi destul de mari. Fondurile de arbitraj pot fi o investiție extrem de profitabilă, în special în perioadele de volatilitate crescută. Cu toate acestea, fiabilitatea lor intermediară și cheltuielile substanțiale indică faptul că nu ar trebui să fie singurul tip de investiție din portofoliul dvs.
