Ce este o companie de administrare a activelor (AMC)?
O companie de administrare a activelor (AMC) este o firmă care investește fonduri colectate de la clienți, punând capitalul să lucreze prin diferite investiții, inclusiv acțiuni, obligațiuni, imobiliare, societăți comerciale pe acțiuni și multe altele. Alături de portofolii individuale cu o valoare mare netă, AMC gestionează fonduri speculative și planuri de pensii și - pentru a servi mai bine investitorilor mai mici - creează structuri comune cum ar fi fonduri mutuale, fonduri index sau fonduri tranzacționate pe schimb, pe care le pot gestiona într-un singur portofoliu centralizat.
Companiile de administrare a activelor sunt denumite în mod colectiv ca manageri de bani sau firme de administrare a banilor. Cele care oferă fonduri mutuale publice sau fonduri tranzacționate la schimb (ETF-uri) sunt, de asemenea, cunoscute ca companii de investiții sau societăți de fonduri mutuale. Astfel de afaceri includ Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price și multe altele.
Compania de administrare a activelor
Cheie de luat cu cheie
- O companie de administrare a activelor (AMC) investește fonduri colectate de la clienți într-o varietate de valori mobiliare și active.AMCs variază de la manageri de bani personali, gestionând conturi individuale cu o valoare mare netă, până la mari companii de investiții care sponsorizează fonduri mutuale. Managerii AMC sunt compensați prin comisioane, de obicei, un procent din activele unui client aflate în administrare. Majoritatea AMC-urilor sunt deținute la un standard fiduciar.
Înțelegerea AMC-urilor
Deoarece dispun de o resursă mai mare de resurse decât ar putea accesa investitorul individual, companiile de administrare a activelor oferă investitorilor mai multe opțiuni de diversificare și de investiții. Cumpărarea atâtor clienți permite AMC-urilor să practice economii de scară, obținând deseori o reducere de preț la achizițiile lor. Combinarea activelor și plata rentabilităților proporționale permit, de asemenea, investitorilor să evite cerințele minime de investiții cerute deseori la achiziționarea de titluri pe cont propriu, precum și capacitatea de a investi într-un sortiment mai mare de valori mobiliare cu o sumă mai mică de fonduri de investiții.
În unele cazuri, AMC-urile își percep investitorii stabilind taxe. În alte cazuri, aceste companii percep o taxă care este calculată ca procent din totalul activelor administrate de client (AUM). De exemplu, dacă o AMC supraveghează un portofoliu în valoare de 4 milioane de dolari, iar AMC percepe o taxă de 2%, deține 80.000 de dolari din investiția respectivă. Dacă valoarea investiției crește la 5 milioane de dolari, AMC deține 100.000 USD, iar dacă valoarea scade, la fel și miza AMC. Unele AMC-uri combină tarifele de servicii forfetare și cele pe procente.
De obicei, AMC-urile sunt considerate firme de tip „buy-side”. Acest statut înseamnă că își ajută clienții să cumpere investiții. Aceștia decid ce să cumpere pe baza cercetării interne și a analizelor de date, dar iau și recomandări publice de la firmele de vânzare.
Firmele de vânzare, cum ar fi băncile de investiții și brokerii, în schimb, vând servicii de investiții către AMC-uri și alți investitori. Ei efectuează o mare analiză de piață, analizând tendințele și creând proiecții. Obiectivul lor este de a genera comenzi comerciale cu ajutorul cărora pot percepe comisioane sau comisioane de tranzacție.
AMC-uri vs. Case de Brokeraj
Casele de brokeraj și companiile de administrare a activelor se suprapun în multe feluri. Alături de tranzacționarea de valori mobiliare și de analiză, mulți brokeri sfătuiesc și gestionează portofoliile de clienți, adesea printr-o divizie sau o filială specială „investiții private” sau „managementul averii”. Mulți oferă, de asemenea, fonduri mutuale proprii. Brokerii lor pot acționa, de asemenea, ca consilieri pentru clienți, discutând obiective financiare, recomandând produsele și asistând clienții în alte moduri.
În general, însă, casele de brokeraj acceptă aproape orice client, indiferent de suma pe care trebuie să o investească, iar aceste companii au un standard legal pentru a furniza servicii „adecvate”. În mod adecvat, în esență, înseamnă că, atâta timp cât depun toate eforturile pentru a gestiona fondul cu înțelepciune și în conformitate cu obiectivele declarate de clienți, nu sunt responsabili dacă clienții lor pierd bani.
În schimb, cele mai multe firme de administrare a activelor sunt firme fiduciare, deținute la un standard juridic mai ridicat. În esență, fiduciarii trebuie să acționeze în interesul maxim al clienților lor, evitând oricând conflictele de interese. Dacă nu reușesc acest lucru, se confruntă cu răspunderea penală. Acestea sunt menținute în mare parte la acest standard mai mare, deoarece administratorii de bani au de obicei puteri de tranzacționare discreționare asupra conturilor. Adică aceștia pot cumpăra, vinde și lua decizii de investiții pe autoritatea lor, fără a consulta mai întâi clientul. În schimb, brokerii trebuie să ceară permisiunea înainte de a executa tranzacții.
Companiile de administrare a activelor își execută de obicei tranzacțiile prin intermediul unui broker desemnat. Acea intermediere acționează, de asemenea, ca deținătorul desemnat care deține sau găzduiește un cont al investitorului. AMC-urile tind, de asemenea, să aibă praguri de investiții minime mai mari decât cele de intermediere, și percep taxe, mai degrabă decât comisioane.
Pro-uri
-
Management profesional, responsabil din punct de vedere legal
-
Diversificarea portofoliului
-
Opțiuni de investiții mai mari
-
Economie de scară
Contra
-
Taxe de administrare importante
-
Minime mari ale contului
-
Riscul de slabă performanță a pieței
Exemplu din lumea reală a unui AMC
După cum am menționat anterior, furnizorii de familii populare de fonduri mutuale sunt tehnic companii de administrare a activelor. De asemenea, multe bănci și brokeraj cu profil înalt au divizii de administrare a activelor, de obicei pentru persoane sau instituții cu valoare netă mare.
Există însă și companii private de administrare a activelor care nu sunt nume de gospodărie, dar sunt destul de stabilite în domeniul investițiilor. Un astfel de exemplu este RMB Capital, o firmă independentă de investiții și consultanță cu active de aproximativ 8, 8 miliarde de dolari. Cu sediul în Chicago, cu alte 10 birouri în jurul SUA și 190 de angajați, RMB are trei divizii:
- Managementul averii RMB pentru investitorii cu amănuntul înstărițiRMB Managementul activelor pentru investitorii instituționaliRMB Soluții de pensionare, care gestionează planurile de pensionare pentru angajatori
Charles Schwab acționează ca un custod pentru conturile RMB. O filială, RMB Funds, administrează șase fonduri mutuale.
