Ce este exercițiul automat?
Exercitarea automată este o procedură implementată pentru a proteja un deținător de opțiuni în care Corporation Clearing Corporation (OCC) va exercita automat o opțiune „în bani” pentru deținător, de obicei la data și ora expirării unei opțiuni. Pentru opțiunile obișnuite de capitaluri listate din Statele Unite, expirarea scade de obicei la sfârșitul tranzacției în a treia zi de vineri a fiecărei luni.
Cu un exercițiu automat, un comerciant sau un investitor care uită de dată sau care altfel nu este în măsură să instruiască manual brokerul sau firma de compensare pentru a-și exercita opțiunile de bani, va avea beneficiul de a avea grijă de contractele lor profitabile în numele lor..
Cum funcționează un exercițiu automat
Contractele de opțiuni oferă deținătorilor lor dreptul, dar nu și obligația, să cumpere (pentru o opțiune de apel) sau să vândă (pentru o opțiune de vânzare) o sumă stabilită a garanției subiacente la un preț de grevă prestabilit, înainte sau după expirarea contractului. data (pentru o opțiune în stil american. Opțiunile europene pot fi exercitate numai la expirare).
Exemplu de exercițiu automat
Spuneți că un comerciant cumpără apelul de grevă de 50 de dolari pe acțiunile XYZ atunci când stocul se tranzacționează la 40 de dolari. Acest lucru oferă comerciantului dreptul de a achiziționa acțiuni XYZ pentru 50 USD în viitor. La expirare, dacă acțiunile XYZ au crescut la 42 de dolari, comerciantul va lăsa apelurile să expire inutil, deoarece nu există niciun beneficiu pentru a cumpăra stocul cu 8 dolari mai mare decât prețul curent de piață. Cu toate acestea, dacă prețul acțiunii crește până la 60 de dolari, comerciantul va dori să își exercite dreptul de a cumpăra acțiuni la 50 de dolari pentru a realiza un profit imediat de 10 USD pe acțiune (minus prima plătită).
Dar, să presupunem că comerțul uită că este a treia zi de vineri a lunii de expirare - sau nu are acces la brokerul său, deoarece este în vacanță sau este altfel indispostat. Dacă nu reușește să-și exercite opțiunile de bani, va pierde oportunitatea de profit. Din fericire, OCC - care este casa de compensare centrală pentru toate opțiunile listate și tranzacționate în SUA - va exercita automat aceste opțiuni în numele său.
Opțiunea Clearing Corporation are dispoziții pentru exercitarea automată a anumitor opțiuni în bani la expirare, o procedură denumită și „exercițiu prin excepție”. În general, OCC va exercita automat orice apel de capital sau de indexare care expiră sau va introduce un cont de client care este de 0, 01 USD sau mai mult în bani la expirare. Cu toate acestea, pragul unei firme de brokeraj specific pentru un astfel de exercițiu automat poate fi sau nu același cu OCC (deși majoritatea sunt). De exemplu, dacă dețineți o opțiune de apel cu un preț de grevă de 50 USD și stocul se închide la 50, 01 USD în ziua în care expira apelul dvs., cel mai probabil brokerul vă va exercita opțiunea.
