În general, guvernele și băncile centrale vizează o inflație anuală de 2-3% pentru a menține stabilitatea și creșterea economică. Dacă inflația „se supraîncălzește” și prețurile cresc prea rapid, sunt folosite instrumente de politică monetară și fiscală restrictive sau „strânse”. Dacă prețurile încep să scadă în general, așa cum se întâmplă în cazul deflației, se folosesc instrumente de politică monetară și fiscală „libere” sau expansive. Totuși, aceste tipuri de instrumente sunt potențial mai dificil de utilizat datorită limitărilor tehnice și reale.
Deflatia este o problema economica serioasa care poate exacerba o criza si transforma o recesiune intr-o depresie plina de suflare. Atunci când prețurile scad și se așteaptă să scadă în viitor, întreprinderile și persoanele fizice aleg să se mențină pe bani, în loc să cheltuiască sau să investească. Acest lucru duce la o scădere a cererii, care la rândul său obligă întreprinderile să reducă producția și să vândă stocuri la prețuri chiar mai mici.
Întreprinderile de concediere și șomerii au mai multe dificultăți în a-și găsi locul de muncă. În cele din urmă, acestea sunt neplătite datorii, provocând falimente și deficiențe de credit și lichidități cunoscute sub denumirea de spirală deflaționară. Acest scenariu este înfricoșător, iar factorii de decizie vor face tot ce este necesar pentru a evita căderea într-o astfel de gaură economică. Iată câteva modalități prin care guvernele combate deflația.
Instrumente de politică monetară
Reducerea limitelor rezervelor bancare
Într-un sistem bancar de rezerve fracționate, la fel ca în SUA și restul lumii dezvoltate, băncile folosesc depozite pentru a crea noi împrumuturi. Prin regulament, li se permite acest lucru doar în limita limitei de rezervă. Această limită este în prezent de 10% în SUA, ceea ce înseamnă că pentru fiecare 100 USD depus la o bancă, poate împrumuta 90 USD și poate păstra 10 USD ca rezerve. Din acei 90 de dolari noi, 81 USD pot fi transformați în noi împrumuturi și 9 dolari păstrați drept rezerve și așa mai departe, până la depunerea inițială creează bani noi în valoare de 1000 de dolari: multiplicator de 100 $ / 0, 10 USD. Dacă limita de rezervă este redusă la 5%, se va genera de două ori mai mult credit, stimulând noi împrumuturi pentru investiții și consum.
Operațiuni de piață deschisă
Băncile centrale cumpără titluri de trezorerie pe piața deschisă și, în schimb, emit bani recent creați vânzătorului. Acest lucru crește oferta de bani și încurajează oamenii să cheltuiască acei dolari. Teoria cantității a banilor afirmă că, ca orice alt bun, prețul banilor este determinat de oferta și cererea sa. Dacă oferta de bani este crescută, aceasta ar trebui să devină mai puțin costisitoare: fiecare dolar ar cumpăra mai puține lucruri și astfel prețurile ar crește în loc să scadă.
Reducerea ratei dobânzii vizate
Băncile centrale pot scădea rata dobânzii la fondurile pe termen scurt care sunt împrumutate și în cadrul sectorului financiar. Dacă această rată este ridicată, va costa sectorul financiar mai mult să împrumute fondurile necesare pentru îndeplinirea operațiunilor și obligațiilor de zi cu zi. Ratele dobânzilor pe termen scurt influențează, de asemenea, ratele pe termen mai lung, astfel încât, dacă rata țintă este crescută, banii pe termen lung, precum împrumuturile ipotecare, devin, de asemenea, mai scumpi. Reducerea ratelor face mai ieftin împrumutul de bani și încurajează investițiile noi folosind bani împrumutați. De asemenea, încurajează persoanele fizice să cumpere o casă prin reducerea costurilor lunare.
Calificarea cantitativă
Când rata dobânzii nominale este redusă până la zero, băncile centrale trebuie să apeleze la instrumente monetare neconvenționale. Diminuarea cantitativă (QE) este atunci când titlurile private sunt achiziționate pe piața deschisă, dincolo de doar trezorerie. Acest lucru nu numai că pompează mai mulți bani în sistemul financiar, dar de asemenea crește prețul activelor financiare, împiedicându-le să scadă în continuare.
Ratele dobânzilor negative
Un alt instrument neconvențional este stabilirea unei rate nominale a dobânzii negative. O politică negativă privind rata dobânzii (NIRP) înseamnă în mod efectiv că deponenții trebuie să plătească, mai degrabă decât să primească dobânzi la depozite. În cazul în care devine costisitor să țineți bani, ar trebui să încurajeze cheltuirea acestor bani pentru consum sau investiții în active sau proiecte care obțin un randament pozitiv. (Pentru mai multe, consultați: Cum funcționează politica monetară neconvențională. )
Instrumente de politică fiscală
Creșterea cheltuielilor guvernamentale
Economiștii keynesieni pledează pentru folosirea politicii fiscale pentru stimularea cererii agregate și scoaterea unei economii dintr-o perioadă deflaționară. Dacă persoanele fizice și întreprinderile încetează cheltuielile, nu există stimulente pentru firme să producă și să angajeze oameni. Guvernul poate intra în funcția de cheltuială a ultimei resurse, cu speranțele de a continua producția împreună cu ocuparea forței de muncă. Guvernul poate chiar împrumuta bani pentru a cheltui suportând un deficit fiscal. Întreprinderile și angajații lor vor folosi banii guvernamentali pentru a cheltui și investi, până când prețurile vor începe să crească din nou odată cu cererea.
Reduceți ratele de impozitare
Dacă guvernele reduc impozitele, mai mulți venituri vor rămâne în buzunarele întreprinderilor și ale angajaților lor, care vor simți un efect de avere și vor cheltui bani care au fost alocați anterior pentru impozite. Unul dintre riscurile de reducere a impozitelor într-o perioadă recesionară este că veniturile totale ale impozitelor vor scădea, ceea ce poate obliga guvernul să reducă cheltuielile și chiar să înceteze operațiunile serviciilor de bază. Au existat dovezi contradictorii cu privire la faptul că reducerile fiscale generale și specifice stimulează sau nu economia reală. (Pentru mai multe, consultați: reducerile fiscale stimulează economia? )
Linia de jos
În timp ce combaterea deflației este ceva mai dificilă decât inflația, guvernele și băncile centrale au o serie de instrumente pe care le pot utiliza pentru a stimula cererea și creșterea economică. Riscul unei spirale deflaționiste poate duce la o cascadă de rezultate negative care rănește toată lumea. Prin utilizarea instrumentelor fiscale și monetare în expansiune, inclusiv unele metode neconvenționale, prețurile care scad pot fi inversate și restabilirea cererii agregate.
