Ce este un apel la un apel?
Un apel la un apel (CoC, sau CaCall) este un tip de opțiune exotică în care investitorul cumpără o opțiune de apel secundar, cu dispoziții personalizate, care le oferă opțiunea de a cumpăra o opțiune simplă de apel vanilat pe o garanție de bază. Este un tip de opțiune compusă (taxă împărțită), cunoscută drept opțiune pentru o opțiune. Alte strategii similare includ apelul la o problemă, la aplicarea și la apel.
Cum funcționează un apel la un apel
Opțiunile de apelare sunt un tip de opțiune exotică cu termeni personalizați care tranzacționează schimburi alternative. Cu un apel pentru o opțiune de apel, titularul are o opțiune de apel secundar, care le oferă dreptul, dar nu obligația de a cumpăra o opțiune simplă de apel vanilat, cu termeni specificați la un preț specificat.
Un apel la un apel poate fi benefic pentru un investitor dacă este oferit la un preț optim. Titularul apelului secundar are dreptul, dar nu obligația de a cumpăra un apel simplu de vanilie. În general, opțiunile de apel sunt structurate cu exerciții americane. Astfel, investitorul are până la data de expirare să exercite apelul secundar. Apelul secundar și apelul simplu la vanilie pot fi exercitate simultan sau separat.
Dacă investitorul exercită simultan apelul compus, atunci consideră că apelul simplu de vanilie este în bani și în maximul său profitabil. Atunci când ambele opțiuni compuse sunt exercitate, investitorul primește opțiunea de apel subiacent, care este apoi exercitată imediat pentru primirea garanției de bază. Dacă deținătorul opțiunii compuse alege să execute numai prima etapă a contractului, atunci va primi opțiunea de apelare vanilie simplă la expirarea specificată și prețul de exercițiu pentru adoptarea în viitor.
În unele cazuri, un investitor la o opțiune de apel poate fi utilizat de un investitor pentru a-și extinde expunerea la un activ de bază la un cost scăzut. Multe opțiuni permit o caracteristică de rulare care prevede o expunere extinsă, dar un apel la o opțiune de apel poate permite acest lucru cu un cost mai mic. De exemplu, dacă deținătorul de apel compus consideră că prețul opțiunii de apel subiacente este benefic pentru planurile de investiții, poate exercita primul pas al opțiunii pentru a obține opțiunea de vanilie simplă cu o dată de expirare viitoare.
Cheie de luat cu cheie
- O opțiune de apel este o opțiune exotică care oferă titularului dreptul de a cumpăra o opțiune simplă de vanilie înainte de expirarea contractului. Un apel de apel este, prin urmare, un tip de opțiune combinată pentru o opțiune care implică un apel pentru a cumpăra un apel. o opțiune de apel poate fi utilizată de un investitor pentru a-și extinde expunerea la un activ de bază la un cost scăzut și poate fi utilizată în dezvoltarea imobiliară pentru a asigura drepturile de proprietate fără a fi obligată să se angajeze.
Prețul unui apel la un apel
Înainte de expirare, valoarea opțiunii de vanilie simplă va depinde de valoarea activului pe care îl reprezintă opțiunea de bază. Pe piața de opțiuni, investitorii pot utiliza mai multe metodologii pentru a calcula valoarea opțiunii lor. Modelul Metron este o metodă care a fost introdusă pentru opțiunile compuse. În general, toate tehnicile de modelare se vor baza în principal pe valoarea de tranzacționare a garanției de bază pentru care este centrat contractul.
O apelare combinată la o opțiune de apelare este o opțiune complexă care duce la costuri mai mari. Investitorul va fi obligat să plătească un cost de tranzacție care determină executarea ambelor opțiuni. Costul opțiunii combinate este important de luat în considerare, deoarece poate scădea profitabilitatea investiției în ansamblu.
Aplicație din lumea reală
În timp ce speculațiile pe piețele financiare vor fi întotdeauna o porțiune majoră din activitatea opțiunilor compuse, întreprinderile de afaceri ar putea să le găsească utile atunci când planifică sau licită pe un proiect mare. În unele cazuri, acestea trebuie să asigure finanțarea sau aprovizionarea înainte de a începe sau câștiga proiectul. Dacă nu construiesc sau câștigă proiectul, ar putea fi lăsați cu finanțare de care nu au nevoie. În acest caz, opțiunile combinate oferă o poliță de asigurare.
Același lucru este valabil și pentru instituțiile care furnizează finanțarea, deoarece încearcă să-și acopere expunerea în cazul în care se angajează să furnizeze banii necesari întreprinderilor pentru proiectele lor și aceste companii nu câștigă tranzacțiile lor.
