Ce este un Swap Callable?
Un swap callabil este un contract între două contrapartide în care schimbul unui flux de plăți de dobândă viitoare este schimbat pentru un altul pe baza unei sume principale specificate. Aceste schimburi implică de obicei transferul fluxurilor de numerar de la o rată a dobânzii fixă pentru fluxurile de numerar ale unei rate a dobânzii flotante.
Diferența dintre acest swap și un swap regulat al ratei dobânzii este că plătitorul ratei fixe are dreptul, dar nu și obligația, de a încheia contractul înainte de data expirării sale. Un alt termen pentru acest derivat este un swap anulabil.
Un swap în care plătitorul ratei variabile sau variabile are dreptul, dar nu și obligația, de a încheia contractul înainte de expirare este denumit swap putable.
Cum funcționează un Swap Callable
Există o mică diferență între un swap al ratei dobânzii și un swap apelabil, altul decât funcția de apel. Cu toate acestea, acest lucru dictează un mecanism diferit de stabilire a prețurilor care ține cont de riscul pe care trebuie să-l asume plătitorul ratei variabile. Funcția de apel face să fie mai scumpă decât o simplă schimbare a ratei dobânzii de vanilie. Acest cost înseamnă că plătitorul cu rată fixă va plăti o rată a dobânzii mai mare și, eventual, va trebui să plătească fonduri suplimentare pentru a achiziționa funcția de apel.
Deși multe dintre mecanici sunt similare, un swap apelabil nu este același cu o opțiune swap, care este mai bine cunoscută sub numele de swaption.
De ce să folosiți un Swap Callable?
Un investitor ar putea alege un swap callabil dacă se așteaptă ca rata să se modifice într-un mod care ar afecta negativ plătitorul cu rată fixă. De exemplu, dacă rata fixă este de 4, 5% și ratele dobânzilor la instrumente derivate similare cu scadență similară scad poate la 3, 5%, plătitorul cu rată fixă ar putea numi swap-ul la refinanțare la acea rată mai mică.
Swapurile virabile însoțesc adesea emisiunile legate de datorii, mai ales atunci când plătitorul cu rată fixă este mai interesat de costul datoriei decât de scadența acestei datorii.
Un alt motiv pentru a utiliza acest derivat este să vă protejați împotriva încetării timpurii a unui aranjament sau a unui activ de afaceri. Ca exemplu, o companie asigură finanțarea unei fabrici sau a unui teren cu o dobândă variabilă. Aceștia pot apoi să încerce să blocheze o rată fixă cu un swap dacă cred că există șansa ca acesta să vândă activul finanțat din timp din cauza unei modificări a planurilor.
Costul suplimentar al funcției de apel este similar cu o poliță de asigurare pentru finanțare.
