Ce este o factură de gestiune a numerarului?
Factura de gestiune a numerarului (CMB) este o garanție pe termen scurt vândută de Departamentul Trezoreriei SUA. Scadența pe un CMB poate varia de la câteva zile la trei luni. Banii strânși prin aceste probleme sunt folosiți de Trezorerie pentru a face față eventualelor deficiențe temporare de numerar și pentru a oferi finanțare de urgență.
Înțelegerea facturilor de gestionare a numerarului
Când soldurile de trezorerie ale Trezoreriei SUA au scăzut și trebuie să strângă bani pentru câteva zile, vinde investitori instituționali titluri, cunoscute sub numele de facturi de gestiune a numerarului. Facturile de gestionare a numerarului (CMB) sunt instrumente de creanță pe termen scurt, cu scadențe cuprinse între 7 și 50 de zile, deși scadențele de până la 3 luni nu sunt neobișnuite. Aceste valori mobiliare au datorii minime de 100 USD și trebuie achiziționate în pași de 100 USD. Este necesară o achiziție minimă de 1 milion USD, motivul pentru care vânzările sunt destinate investitorilor instituționali. Acestea completează regulat licitațiile de trezorerie (sau facturile T) și permit Trezoreriei să rămână simultan sub limita datoriilor legale și să răspundă nevoilor de numerar previzionate pentru orice lună dată.
CMB-urile pot fi emise înainte de primirea plăților de impozit pe venit sau înainte ca guvernul să efectueze o plată mare de un fel. De exemplu, la 8 septembrie 2017, Trezoreria a emis 20 de miliarde de dolari în facturi de administrare a numerarului de 7 zile, care trebuiau să se maturizeze la 15 septembrie 2017.
Factura de gestiune a numerarului este instrumentul cel mai flexibil al Trezoreriei SUA, deoarece poate fi emisă atunci când este necesar - spre deosebire de un program regulat care este urmat pentru emiterea altor facturi, note și obligațiuni - care permite Trezoreriei să aibă solduri de numerar mai mici și să emită. mai puține note pe termen lung. Aceste facturi pot fi emise în orice zi lucrătoare cu un preaviz de o zi. CMB au tendința de a plăti randamente mai mari decât facturile cu scadență fixă, dar scadențele lor mai scurte duc la scăderea cheltuielilor cu dobânda generală.
CMB sunt emise atât sub formă fungibilă, cât și non-fungibilă. Un CMB este fungibil atunci când data scadenței sale coincide cu scadența unei emisii de factură T existente. În cazul CMB-urilor care nu sunt fungibile, participarea dealerilor primari nu este obligatorie, întrucât este vorba de CMB-uri fungibile sau de facturi-T sau emisiuni de obligațiuni programate regulat.
