Atât obligațiile ipotecare colateralizate (OCM), cât și obligațiunile de garanție garantate (CBO) sunt similare prin faptul că investitorii primesc plăți dintr-un grup de active subiacente. Diferența dintre aceste valori mobiliare constă în tipul de active care oferă fluxuri de numerar investitorilor.
Obligația ipotecară colateralizată (OCM)
Ce este o obligație ipotecară colateralizată?
OCMO este un tip de garanție garantată prin credite ipotecare (MBS) cu grupuri separate de credite ipotecare de securitate care conțin diferite clase de deținători și scadențe (tranșe). Atunci când creditele ipotecare care stau la baza unei OCM sunt de o calitate slabă a creditului, cum ar fi împrumuturile subprime, va avea loc o colateralizare excesivă.
În cazul excesului de garanție, emitentul va posta mai multe garanții decât este necesar în încercarea de a obține un rating mai bun al datoriilor de la o agenție de rating. O evaluare mai bună este adesea atribuită, deoarece investitorii sunt amortizați (într-o oarecare măsură) de la un anumit nivel de neplată pentru creditele ipotecare din pool. Rambursările principale din creditele ipotecare sunt plătite investitorilor la diferite rate, în funcție de tranșa pe care investitorul o cumpără.
(Pentru mai multe detalii, consultați Profit din datorii ipotecare cu MBS .)
Ce este o obligație garantată cu garanții?
Pe de altă parte, o CBO este o obligațiune de investiții garantată de o serie de titluri de creanță de grad scăzut, cum ar fi obligațiunile de tip junk, mai degrabă decât ipotecile. OCB sunt separate în tranșe pe baza diferitelor niveluri de risc de credit, mai degrabă decât pe scadențe diferite.
Ca și OCM-urile, CBO-urile pot, de asemenea, să-și crească ratingurile de credit. Cu toate acestea, ratingul lor de credit este crescut la gradul de investiții prin diversificarea diverselor calități ale obligațiunilor, mai degrabă decât prin exces de garanție.
