O conversie este schimbul unui tip convertibil de activ într-un alt tip de activ, de obicei la un preț prestabilit, la sau înainte de o dată prestabilită. Funcția de conversie este un instrument derivat financiar care este evaluat separat de securitatea de bază. Prin urmare, o caracteristică de conversie încorporată adaugă la valoarea totală a securității.
Reducerea unei conversii
Un exemplu de activ care poate suferi conversie este o obligațiune convertibilă. Acest tip de obligațiune oferă deținătorului obligațiunii posibilitatea de a schimba obligațiunea pentru o sumă predeterminată din capitalul propriu al emitentului de obligațiuni. De obicei, deținătorul obligațiunii va exercita opțiunea atunci când valoarea totală a acțiunilor primite din conversie depășește valoarea obligațiunii. De exemplu, John deține o obligațiune convertibilă în valoare de 1.000 USD de la XYZ Corp. Dacă obligațiunea poate fi convertită în 100 de acțiuni XYZ, John va exercita cel mai probabil opțiunea de conversie doar atunci când prețul acțiunii XYZ depășește 10 dolari. Raportul de conversie sau prețul de conversie al unei obligațiuni convertibile este de obicei prezentat în titlul de încredere la momentul emiterii obligațiunii.
O altă securitate cu caracteristica de conversie este acțiunile preferate. Acționarii au drepturi de conversie, ceea ce le oferă posibilitatea de a converti acțiunile preferate în acțiuni comune dacă rezultatele sunt avantajoase pentru investitori. Prospectul de acțiuni acordat acționarilor la momentul emiterii include raportul de conversie, adică numărul de acțiuni comune în care pot fi convertite acțiunile preferate. De exemplu, Jill achiziționează un stoc preferat pentru 100 USD cu un raport de conversie de 4, ceea ce înseamnă că poate converti o acțiune preferată pentru 4 acțiuni comune. Prețul de conversie este 100 $ / 4 = 25 $, care este prețul care ar face să merite transformarea preferințelor în acțiuni comune. Jill va exercita, cel mai probabil, opțiunea ei de conversie dacă prețul acțiunilor comune crește peste 25 USD.
În cele mai multe cazuri, deținătorul unei garanții cu o caracteristică de conversie determină dacă și când trebuie convertită. În alte cazuri, compania are dreptul să stabilească momentul în care are loc conversia. În orice caz, convertirea acțiunilor preferate în acțiuni comune diluează procentul de proprietate al acționarilor comuni existenți. Deoarece valorile mobiliare convertibile sunt convertite în acțiuni emise recent, noua acțiune crește totalul acțiunilor restante pe piață, ceea ce scade proprietatea acționarilor existenți asupra unei companii. La rândul său, diluția acțiunilor schimbă pozițiile fundamentale ale acțiunii, cum ar fi procentul de proprietate, controlul votului, câștigul pe acțiune și valoarea acțiunilor individuale.
