Ce este Cross Margining?
Marginea încrucișată este procesul de compensare a pozițiilor prin care excesul de marjă dintr-un cont este transferat într-un alt cont pentru a satisface cerințele de întreținere a marjei. Introduceți la sfârșitul anilor 1980, când instrumentele financiare în creștere au cunoscut o volatilitate a pieței sporită, marjarea încrucișată crește lichiditatea firmelor și flexibilitatea finanțării prin cerințe de marjă inițiale reduse și decontări net mai mici.
Expunerea marginilor explicate
Înainte de stabilirea tranzacțiilor, un participant la piață ar putea întâmpina probleme de lichiditate dacă ar avea un apel de marjă de la un compensator care nu putea compensa o poziție deținută la o altă casă de compensare. Sistemul de marjare încrucișată leagă conturile de marjă pentru firmele membre, astfel încât marja poate fi transferată de la conturile care au un exces de marjă la conturile care necesită marjă. La sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare, casele de compensare trimit activitate de decontare către organizații precum Intercontinental Exchange (ICE) și Options Clearing Corporation, care apoi efectuează calculele pentru compensarea marjelor de nivel și produc rapoarte de decontare membrilor de compensare. Brokerajele prime oferă, de asemenea, servicii de marjă încrucișată prin interfațarea cu casele de compensare din partea clienților lor.
Crucișuri pe margine
Motivația principală pentru marjarea încrucișată este gestionarea riscurilor unui portofoliu de instrumente financiare sofisticate sau complexe. Economiile de costuri din plasarea mai eficientă a marjei sunt secundare. Beneficiile marginalizării încrucișate sunt clare pentru investitorii instituționali, dar trebuie să se asigure că corelațiile adecvate ale activelor din portofoliul lor, indiferent de strategia de tranzacționare, sunt modelate și monitorizate astfel încât acestea să nu fie imperilate într-un mediu de tranzacționare extrem. Mai mult, chiar dacă marja poate fi transferată fără frecare între conturi pentru a îndeplini cerințele minime, este important, de asemenea, ca comercianții să nu mențină soldurile marjei (peste cerințe) prea mici, deoarece acest lucru ar putea limita flexibilitatea în perioadele de volatilitate a pieței.
