Suprapunerea valutară se referă la un investitor care externalizează managementul riscului valutar către o firmă de specialitate, cunoscută sub numele de managerul de suprapunere. Acest lucru este utilizat în portofoliile internaționale de investiții, de obicei de către investitori instituționali, pentru a separa gestionarea riscului valutar de deciziile de alocare a activelor și de selecție a securității gestionarilor de bani ai investitorului. Suprapunerea valutară urmărește să reducă riscurile specifice monedei care vin cu investițiile în acțiuni internaționale.
Reducerea unei suprapuneri valutare
Suprapunerea valutară este un serviciu menit să permită investitorilor să găsească acțiuni și obligațiuni globale, fără a fi necesar să aibă un impact asupra impactului pe care politica monetară a țării gazdă îl va avea asupra portofoliului. Acoperirea în valută realizată de managerul de suprapunere este „suprapusă” pe portofoliile create de alți manageri de bani.
De ce este nevoie de suprapunerea valutară
Gestionarea riscului valutar este ceva cu care se ocupă toate portofoliile cu care se ocupă participații directe internaționale. Dacă un investitor din SUA deține acțiuni japoneze, iar yenul și dolarul nu se modifică în valoare relativă, atunci profitul sau pierderea participațiilor japoneze nu sunt afectate de fluctuațiile valutare. Totuși, acest lucru ar fi rar, deoarece monedele fluctuează în comparație între ele tot timpul. Aceste fluctuații pot fi urmărite până la comunicările economice, evoluțiile politice, calamitățile naturale etc. Așadar, același investitor care deține acțiuni japoneze va vedea un beneficiu dacă dolarul american slăbește față de yenul japonez, întrucât orice profit din acțiune poartă o primă valutară cu acesta. Desigur, o consolidare a dolarului american față de yen afectează orice profit și agravează pierderile din aceleași participații japoneze.
Pentru a îmblânzi aceste extreme, investitorii globali trebuie să-și acopere portofoliile împotriva riscului valutar - acela sau să fie conștienți de schimbările viitoare de monedă și să repoziționeze participațiile globale în consecință. În practică, acoperirea se face de obicei prin contracte sau tranzacționare valutară complementară. Dacă participațiile mari se întind pe lume, acoperirea portofoliului poate fi la fel de consumatoare de timp ca investiția acestuia. Introduceți suprapunerea valutară oferită de firme specializate. Investitorii instituționali se pot concentra pe investiții, iar managerul de suprapunere a monedelor va avea grijă de monedă.
Suprapunere pasivă versus activă
O suprapunere valutară poate fi pasivă sau activă. Suprapunerea pasivă a monedelor este o acoperire a deținerilor străine, care este configurată pentru a schimba expunerea valutară înapoi în moneda internă a fondului. Aceasta se blochează într-un curs de schimb pentru perioada contractului și un nou contract este pus în vigoare pe măsură ce unul mai vechi expiră. Aceasta elimină riscul valutar fără a încerca să capteze vreun beneficiu. Suprapunerea activă a monedei încearcă să limiteze expunerea în valută a monedei în timp ce crește, de asemenea, randamentele dintr-o balanță favorabilă. Dacă revenim la exemplu, yenul japonez se întărește față de dolar; o suprapunere activă de monedă va încerca să capteze randamentul în exces din acea mișcare, mai degrabă decât să o mute înapoi la moneda de bază. Pentru a realiza aceste randamente în exces, o parte din totalul portofoliului este lăsată neschimbată, managerul de suprapunere luând decizii privind poziționarea monedei pentru a crea oportunități de profit.
