Cu toții am auzit că experții financiari descriu beneficiile diversificării portofoliului și există adevăr în el. Un portofoliu de acțiuni personale trebuie diversificat pentru a contribui la diminuarea riscului inerent de a deține un singur stoc sau numai stocuri dintr-o anumită industrie. Cu toate acestea, unii investitori ar putea de fapt să devină supra-diversificate. Iată cum puteți menține un echilibru adecvat atunci când construiți portofoliul.
Cheie de luat cu cheie
- Diversificarea, care include deținerea de stocuri și stocuri diferite în diferite industrii, poate ajuta investitorii să reducă riscul de a deține stocuri individuale. Cheia diversificării constă în faptul că contribuie la reducerea volatilității prețului și a riscului, ceea ce poate fi obținut prin deținerea a doar 20 de stocuri, arată cercetările. Există puține diferențe între deținerea a 20 de stocuri și 1.000, deoarece beneficiile diversificării și reducerii riscurilor sunt minime peste 20 de stocuri. Peste diversificare este posibil, deoarece unele fonduri mutuale trebuie să dețină atât de multe stocuri (din cauza cantității mari de numerar pe care le au) încât este dificil să le depășim valorile de referință sau indexurile. Deținerea mai multor stocuri decât este necesar poate elimina impactul câștigurilor mari de stocuri și vă poate limita ritmul.
Ce este diversificarea?
Când vorbim despre diversificarea într-un portofoliu de acțiuni, ne referim la încercarea investitorului de a reduce expunerea la risc investind în diverse companii din diferite sectoare, industrii sau chiar țări.
Majoritatea profesioniștilor din investiții sunt de acord că, deși diversificarea nu reprezintă o garanție împotriva pierderii, este o strategie prudentă de adoptat pentru obiective financiare pe termen lung. Există numeroase studii care demonstrează de ce funcționează diversificarea - pentru a o spune pur și simplu răspândind investițiile în diverse sectoare sau industrii cu corelație scăzută între ele, reduceți volatilitatea prețurilor.
Acest lucru se datorează faptului că diferite industrii și sectoare nu se mișcă în sus și în același timp sau în același ritm. Dacă amestecați lucrurile în portofoliul dvs., este mai puțin probabil să experimentați scăderi majore, deoarece, deoarece unele sectoare se confruntă cu perioade grele, altele pot fi înfloritoare. Aceasta oferă o performanță generală mai consistentă a portofoliului.
Acestea fiind spuse, este important să rețineți că, oricât de diversificat este portofoliul dvs., riscul dvs. nu poate fi niciodată eliminat. Puteți reduce riscul asociat cu stocurile individuale (ceea ce academicienii numesc risc nesistematic), dar există riscuri inerente ale pieței (risc sistematic) care afectează aproape fiecare stoc. Nicio cantitate de diversificare nu poate preveni acest lucru.
Diversificarea riscului nesistematic
Modul general acceptat de a măsura riscul este examinând nivelurile de volatilitate. Adică, cu cât o acțiune sau un portofoliu se mișcă mai brusc într-o perioadă de timp, cu atât este mai riscant acel activ. Un concept statistic numit abatere standard este utilizat pentru a măsura volatilitatea. Deci, de dragul acestui articol, puteți gândi abaterea standard ca însemnând „risc”.
Imagine de Julie Bang © Investopedia 2020
Conform teoriei moderne a portofoliului, ai fi foarte aproape să obții diversitate optimă după ce ai adăugat aproximativ al douăzeci de acțiuni la portofoliul tău.
În cartea lui Edwin J. Elton și Martin J. Gruber, „Modern Portfolio Theory and Investment Investment”, au ajuns la concluzia că abaterea standard (risc) a unui portofoliu de acțiuni unic a fost de 49, 2 la sută, în timp ce numărul de stocuri din media bine a fost. Portofoliul echilibrat ar putea reduce abaterea standard a portofoliului până la maximum 19, 2 la sută (acest număr reprezintă riscul pieței).
Cu toate acestea, ei au descoperit că, cu un portofoliu de 20 de stocuri, riscul a fost redus la aproximativ 20 la sută. Prin urmare, stocurile suplimentare de la 20 la 1.000 au redus doar riscul portofoliului cu aproximativ 0, 8 la sută, în timp ce primele 20 de acțiuni au redus riscul portofoliului cu 29, 2 la sută.
Mulți investitori sunt de părere greșit că riscul este redus proporțional cu fiecare stoc suplimentar dintr-un portofoliu, când de fapt acest lucru nu ar putea fi mai departe de adevăr. Există dovezi că vă puteți reduce riscul doar într-un anumit punct dincolo de care nu există niciun beneficiu suplimentar de la diversificare.
Adevărată diversificare
Studiul menționat mai sus nu a sugerat să cumpărați 20 de stocuri echivalente cu o diversificare optimă. Rețineți din explicația noastră originală despre diversificare că trebuie să cumpărați stocuri diferite între ele, fie după dimensiunea companiei, industrie, sector, țară etc. Financiar vorbind, aceasta înseamnă că cumpărați stocuri necorelate - stocuri care se mută în direcții diferite în timpuri diferite.
Vorbim aici doar despre diversificarea din portofoliul de acțiuni. Portofoliul general al unei persoane ar trebui, de asemenea, să se diversifice între diferite clase de active - adică alocarea unui anumit procent la obligațiuni, mărfuri, imobiliare, active alternative și așa mai departe.
Cum afectează diversificarea fondurilor mutuale
Deținerea unui fond mutual care investește în 100 de companii nu înseamnă neapărat că sunteți la o diversificare optimă. Multe fonduri mutuale sunt specifice sectorului, deci deținerea unui fond mutual pentru telecomunicații sau servicii medicale înseamnă că sunteți diversificat în acea industrie, dar din cauza corelației ridicate între mișcările prețurilor la acțiuni într-o industrie, nu sunteți diversificat în măsura în care puteți fi investiții în diverse industrii și sectoare. Fondurile echilibrate oferă o protecție mai bună împotriva riscurilor decât un fond mutual specific pentru fiecare sector, deoarece dețin 100 sau mai multe stocuri pe întreaga piață.
Mulți deținători de fonduri mutuale suferă, de asemenea, de o supra-diversificare. Unele fonduri, în special cele mai mari, au atât de multe active - având în vedere că trebuie să investească o sumă mai mare de numerar - încât trebuie să dețină literalmente sute de acțiuni. În unele cazuri, acest lucru face aproape imposibil ca fondul să depășească repere și indici - întregul motiv pentru care ați investit în fond și plătiți administratorului fondului o taxă de administrare.
Linia de jos
Diversificarea este ca înghețata. Este bun, dar doar cu moderație. Consensul comun este că un portofoliu bine echilibrat, cu aproximativ 20 de stocuri, diversifică cantitatea maximă a riscului de piață. Deținerea de stocuri suplimentare elimină potențialul de câștiguri mari care va afecta semnificativ linia de jos, așa cum se întâmplă în cazul fondurilor mutuale mari care investesc în sute de acțiuni.
Potrivit Warren Buffett, „o diversificare largă este necesară numai atunci când investitorii nu înțeleg ce fac”. Cu alte cuvinte, dacă diversifici prea mult, s-ar putea să nu pierzi mult, dar nici nu vei câștiga prea mult.
