Gradul de definiție a pârghiei operaționale (dol)

Care este gradul de levier operațional (DOL)?

Gradul de levier operațional (DOL) este un multiplu care măsoară cât de mult se vor modifica veniturile operaționale ale unei companii ca răspuns la o modificare a vânzărilor. Companiile cu o proporție mare de costuri fixe la costuri variabile au niveluri mai mari de efect de exploatare.

Raportul DOL ajută analiștii să determine impactul oricărei modificări a vânzărilor asupra veniturilor companiei.

Formula pentru gradul de pârghie operațională este:

$\begin{matrix} D O L = \frac{% schimba in E B eu T}{% schimbarea vânzărilor} \\ Unde: \\ E B eu T = venituri înainte de venituri și impozite \end{matrix} \ begin {align} & DOL = \ frac {% \ text {schimbare în} EBIT} {% \ text {schimbare în vânzări}} \ & \ textbf {unde:} \ & EBIT = \ text {câștiguri înainte de venituri și taxe} \ \ end {aliniat}$ DOL = modificare% în vânzări% schimbare în EBIT unde: EBIT = venituri înainte de venituri și impozite

Calcularea gradului de levier operațional

Există o serie de moduri alternative de calculare a DOL, fiecare bazată pe formula primară dată mai sus:

$Gradul de pârghie operațională = \frac{modificarea veniturilor operaționale}{modificări ale vânzărilor} \ text {Gradul de levier operațional} = \ frac { text {modificarea veniturilor operaționale}} { text {modificări în vânzări}}$ Gradul de pârghie operațională = modificări ale schimbărilor de venituri din exploatare

$Gradul de pârghie operațională = \frac{Marja de contribuție}{venit operațional} \ text {Gradul de levier operațional} = \ frac { text {marja de contribuție}} { text {venitul operațional}}$ Gradul de pârghie de exploatare = marja de necontrolare operațională

$Gradul de pârghie operațională = \frac{vânzări - costuri variabile}{vânzări - costuri variabile - costuri fixe} \ text {Gradul de exploatare operațională} = \ frac { text {vânzări - costuri variabile}} { text {vânzări - costuri variabile - costuri fixe}}$ Gradul de levier operațional = vânzări - costuri variabile - costuri fixe - costuri variabile

$Gradul de pârghie operațională = \frac{procentul marjei de contribuție}{marja de operare} \ text {Gradul de pârghie de exploatare} = \ frac { text {procentul de marjă de contribuție}} { text {marja de operare}}$ Gradul de pârghie operațională = procentul marjei de încadrare în operare

Leasingul de exploatare și DOL

Ce vă spune gradul de pârghie operațională?

Cu cât gradul de levier operațional (DOL) este mai mare, cu atât este mai sensibilă câștigul unei companii înainte de dobânzi și impozite (EBIT) la modificările vânzărilor, presupunând că toate celelalte variabile rămân constante. Raportul DOL îi ajută pe analiști să stabilească care va fi impactul oricărei modificări a vânzărilor asupra veniturilor companiei.

Pârghia operațională măsoară costurile fixe ale unei companii ca procent din costurile totale. Acesta este utilizat pentru a evalua punctul de răspândire al unei afaceri - care este în cazul în care vânzările sunt suficient de mari pentru a plăti toate costurile, iar profitul este zero. O companie cu un efect de exploatare ridicat , are o proporție mare de costuri fixe - ceea ce înseamnă că o creștere mare a vânzărilor poate duce la modificări mari ale profitului. O companie cu un efect de exploatare scăzut are o proporție mare de costuri variabile - ceea ce înseamnă că obține un profit mai mic la fiecare vânzare, dar nu trebuie să crească vânzările atât pentru a acoperi costurile fixe mai mici.

Cheie de luat cu cheie

Gradul de levier operațional (DOL) este un multiplu care măsoară cât de mult se vor modifica veniturile operaționale ale unei companii ca răspuns la o modificare a vânzărilor. Raportul DOL ajută analiștii să determine impactul oricărei modificări a vânzărilor asupra veniturilor companiei. O companie cu un efect de exploatare ridicat are o proporție mare de costuri fixe, ceea ce înseamnă că o creștere mare a vânzărilor poate duce la modificări de dimensiuni mari ale profitului.

Exemplu folosind gradul de pârghie de funcționare

Ca exemplu ipotetic, spunem că Compania X are vânzări de 500.000 USD în primul an și 600.000 de dolari în vânzări în anul doi. În primul an, cheltuielile de exploatare ale companiei au fost de 150.000 USD, în timp ce în anul doi, cheltuielile de exploatare au fost de 175.000 USD.

$\begin{matrix} Primul an E B eu T = $ 500.000 - $ 150.000 = $ 350.000 \\ Anul doi E B eu T = $ 600.000 - $ 175.000 = $ 425.000 \end{matrix} \ begin {align} & \ text {Anul întâi} EBIT = \ 500.000 $ - \ 150.000 $ = \ 350.000 $ \\ & \ text {Anul doi} EBIT = \ 600.000 $ - \ 175.000 $ = \ 425.000 $ \\ \ end {aliniat}$ EBIT pentru un an = 500.000 $ 150.000 $ = 350.000 $ EBIT doi ani = 600.000 $ 175.000 $ = 425.000 USD

În continuare, modificarea procentuală a valorilor EBIT și modificarea procentuală a cifrelor de vânzări sunt calculate ca:

$\begin{matrix} % schimba in E B eu T & = ($ 425.000 \div $ 350.000) - 1 \\ = 21.43 % \\ % schimbarea vânzărilor & = ($ 600.000 \div $ 500.000) - 1 \\ = 20 % \end{matrix} \ begin {align} % \ text {schimbare în} EBIT & = ( 425.000 $ \ div \ 350.000 $) - 1 \\ & = 21.43 \% \\ \% \ text {schimbare în vânzări} & = ( 600.000 $ \ div \ 500.000 $) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {aliniat}$ % schimbare în EBIT% modificare în vânzări = (425.000 $ ÷ 350.000 $) −1 = 21.43% = (600.000 $ ÷ 500.000 $) −1 = 20%

În sfârșit, raportul DOL este calculat astfel:

$\begin{matrix} D O L & = \frac{% modificarea veniturilor operaționale}{% schimbarea vânzărilor} \\ = \frac{21.43 %}{20 %} \\ = 1.0714 \end{matrix} \ begin {align} DOL & = \ frac {% \ text {modificarea veniturilor operaționale}} {% \ text {schimbare în vânzări}} \ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \ & = 1.0714 \\ \ end {aliniat}$ DOL =% modificare în vânzări% modificare venituri operaționale = 20% 21, 43% = 1, 0714

Diferența dintre gradul de levier operațional și gradul de levier combinat

Gradul de levier combinat (DCL) extinde gradul de pârghie operațională pentru a obține o imagine mai completă a capacității unei companii de a genera profituri din vânzări. Înmulțește DOL cu grade de pârghie financiară (DFL) ponderată cu raportul dintre variația% a câștigului pe acțiune (EPS) față de modificarea% a vânzărilor:

$D C L = \frac{% schimba in E P S}{% schimbarea vânzărilor} = D O L \times D F L DCL = \ frac {% \ text {schimbare în} EPS} {% \ text {schimbare în vânzări}} = DOL \ ori DFL$ DCL = modificare% în vânzări% modificare în EPS = DOL × DFL

Acest raport rezumă efectele combinării levierului financiar și operațional și ce efect are această combinație, sau variațiile acestei combinații, asupra veniturilor corporației. Nu toate corporațiile folosesc pârghie operațională și financiară, dar această formulă poate fi folosită dacă o fac. O firmă cu un nivel relativ ridicat de pârghie combinată este considerată mai riscantă decât o firmă cu un efect de levier mai puțin combinat, deoarece un levier ridicat înseamnă costuri fixe pentru firmă. (Pentru lectură aferentă, consultați „Cum calculez gradul de pârghie de funcționare?”)

Cuprins: