Ce este fluxul de numerar discreționar?
Fluxul de numerar discreționar este banii rămași odată ce toate proiectele de capital cu valori actuale nete pozitive au fost finanțate și au fost efectuate plățile necesare. Plățile pot fi costuri operaționale, cum ar fi salariile. Fluxul de numerar discreționar - sau banii rămași - poate fi folosit pentru a plăti dividende în numerar către acționari, bonusuri pentru angajați, pentru a cumpăra acțiuni comune și pentru a achita datoriile restante. Fluxul de numerar discreționar este o valoare utilă, deoarece poate fi utilizat pentru a atribui o valoare unei afaceri atunci când o cumpărați sau o vindeți.
Cheie de luat cu cheie
- Fluxul de numerar discreționar este banul rămas după ce toate proiectele de capital au fost finanțate și au fost efectuate plăți necesare, cum ar fi salariile. Fluxul de numerar discreționar este utilizat pentru a plăti dividende în numerar, bonusuri pentru angajați, pentru a cumpăra acțiuni comune și pentru a achita datoriile. Fluxul de numerar discreționar este o valoare utilă, deoarece poate fi utilizat pentru a atribui o valoare unei afaceri atunci când o cumpărați sau o vindeți.
Înțelegerea fluxului de numerar discreționar
Modul în care este distribuit fluxul de numerar discreționar este responsabilitatea conducerii. Modul în care aceste fonduri sunt alocate poate avea o influență semnificativă asupra performanței companiei. Modul în care este distribuit fluxul de numerar discreționar, de asemenea, acționează ca un indicator pentru cât de bine este administrată o companie.
Fluxul de numerar discreționar nu este o măsurătoare a profitului și a pierderilor și diferă de veniturile raportate la venirea impozitului. Mai precis, fluxul de numerar discreționar poate fi privit ca beneficiul total primit de proprietarul unei întreprinderi, indiferent de modul în care extrag banii din afacere. În esență, arată cât de bine produce o companie numerar în mod regulat.
Deoarece fluxul de numerar discreționar arată suma veniturilor rămase după achitarea proiectelor și a costurilor operaționale, o creștere pe mai multe perioade poate arăta o tendință pozitivă a fluxurilor de numerar. În schimb, dacă fluxul de numerar este într-o tendință în scădere, ar putea însemna compania întâmpină dificultăți financiare. Cu toate acestea, o companie cu flux de numerar în scădere ar putea investi doar în proiecte cu capital intensiv concepute pentru a stimula creșterea câștigurilor pe termen lung. Drept urmare, există o ambiguitate și o subiectivitate echitabilă în momentul analizării fluxului de numerar discreționar.
Fluxul de numerar discreționar este de asemenea util, aruncând lumină asupra modelelor de cheltuieli ale companiei. La urma urmei, multe întreprinderi pot cheltui capital pentru lucruri care nu sunt deloc legate de sau necesare pentru operațiunile sale - cum ar fi mașini pentru membrii familiei sau retrageri pentru directori.
Fluxul de numerar discreționar la cumpărarea și vânzarea unei companii
Fluxul de numerar discreționar este utilizat și în evaluarea unei afaceri atât pentru cumpărător, cât și pentru vânzător. Un cumpărător ar dori să știe numerar discreționar generat de o companie, deoarece acest flux de venituri ar fi rentabilitatea investiției cumpărătorului.
În schimb, vânzătorul unei companii ar folosi fluxul de numerar discreționar în formularea unui preț de vânzare pentru ajutorul de afaceri în evaluarea acesteia. O companie cu un flux de numerar discreționar mai mare, de exemplu, ar aduce probabil un preț cerut mai mare decât o companie similară din aceeași industrie care produce un flux de numerar mai puțin discreționar.
Drept urmare, fluxul de numerar discreționar poate fi denumit „venit discreționar al vânzătorului” sau „venit discreționar al cumpărătorului” - în funcție de cine efectuează calculul.
Modul în care se calculează fluxul de numerar discreționar
- Începeți cu câștigurile înainte de impozitare ale unei întreprinderiAdăugați câștigurilor înainte de impozitare toate cheltuielile sale nefuncționale și deduceți veniturile nefuncționaleAdăugați cheltuielile nerecurente și deduceți venitul unic (nerecurent) (cum ar fi din vânzarea de active) în costuri de depreciere și amortizareAdăugare la costuri din dobânzi și deducerea veniturilor din dobânziAdăugare la compensația totală plătită proprietarului întreprinderiiAjustă pentru a valoriza orice piață pentru ceilalți proprietari ai afacerii (adică, scade suma pe care afacerea ar trebui să o plătească unui angajat pentru a obține aceeași servicii ca cele furnizate de proprietar)
consideratii speciale
Cumpărătorii și vânzătorii care efectuează un calcul discreționar al fluxului de numerar pot veni cu valori semnificativ diferite pentru aceeași activitate. De exemplu, un cumpărător și un vânzător s-ar putea să nu vadă ochi din ochi ceea ce constituie o cheltuială unică. Un vânzător și un cumpărător pot avea, de asemenea, planuri foarte diferite cu privire la cât de mult vor contribui la operațiunile unei afaceri, ceea ce poate duce la diferențe semnificative de costuri ale forței de muncă.
