Ce este un sector intramarket spread
Distribuția sectorului Intramarket se referă la răspândirea randamentului între două titluri cu venituri fixe care au aceeași scadență și se află în același sector de piață. Răspândirea sectorului intramarket poate fi, de asemenea, utilizată pentru a compara ratingurile de credit relative între companii din același sector. Acest lucru se datorează în primul rând faptului că firmele care emit datorii cu un termen egal, dacă toate celelalte sunt menținute constant, vor prezenta diferențe de randament doar ca urmare a ratingurilor lor de credit.
DESCĂRCAREA ÎNCĂRCATUL Sectorului intramarket
Diferențele sectoriale Intramarket pot fi o metodă de evaluare utilă pentru a distinge bonitatea unei companii față de cealaltă. Piața obligațiunilor este realizată în diferite sectoare bazate pe emitent. În mod obișnuit, aceste sectoare sunt titluri de stat și de agenție ale SUA, obligațiuni corporative, obligațiuni cu garanții ipotecare și active, valori mobiliare municipale și obligațiuni străine. Aceste sectoare pot fi defalcate și mai mult pe sectoare de piață și industrii. În cadrul sectorului corporativ, de exemplu, emitenții se pot încadra într-una și uneori mai multe categorii, cum ar fi industrii, utilități, financiare și bănci.
Pentru a ilustra acest concept, o discrepanță de randament între două obligațiuni corporative de transport cu aceeași scadență ar constitui o răspândire a sectorului intramarket. Dacă la emitere, obligațiunile se tranzacționează cu un cupon (randament) egal și în viitor se dezvoltă o diferență între cele două obligațiuni, cel mai probabil motivul diferenței ar fi o modificare a ratingului pentru una dintre companiile de transport.
Exemplu de răspândire a sectorului intramarket
În acest scenariu ipotetic, compania X a emis o obligațiune de 75 de milioane de dolari care se datorează în cinci ani, cu un randament de 5 la sută până la scadență, iar obligațiunea a fost evaluată A- de Standard & Poor's (S&P). În același timp, compania Y a emis și o obligațiune de cinci ani, 75 milioane dolari, cu excepția faptului că a fost vândută cu un randament de 6 la sută până la scadență, deoarece obligațiunea a fost cotată BBB de S&P. Diferența de 1 la sută în randament în această situație este răspândirea sectorului intramarket, deoarece diferența de randament s-a datorat doar diferenței de rating.
Compararea distribuțiilor Intramarket și Intermarket
O extindere a sectorului intramarket este o măsură a răspândirii randamentului între două obligațiuni care se află în același sector de piață. Acest lucru se poate realiza prin dezvoltarea unei curbe a randamentului, care este similară cu curba randamentului Trezoreriei, dar care folosește în schimb titlurile emitenților pentru a dezvolta curba. Pe de altă parte, sectorul intermarketurilor se referă la diferențele de producție între două obligațiuni din sectoare diferite ale pieței. Cea mai populară dintre acestea este o garanție non-trezorerie, spre deosebire de o garanție comparabilă a Trezoreriei. O garanție de trezorerie comparabilă ar fi una cu aceeași scadență.
