Care este abordarea anuală echivalentă a anualității?
Abordarea anuală echivalentă este una dintre cele două metode utilizate în bugetarea capitalului pentru a compara proiectele reciproc excluse cu viața inegală. Abordarea EAA calculează fluxul de numerar anual constant generat de un proiect de-a lungul duratei sale de viață, dacă a fost o rentă anuală. Atunci când este folosit pentru a compara proiectele cu vieți inegale, un investitor ar trebui să-l aleagă pe cel cu EAA mai mare.
Abordarea anuală echivalentă a anualității (EAA)
Înțelegerea abordării anuale echivalente anuale (EAA)
Abordarea EAA utilizează un proces în trei etape pentru a compara proiectele. Valoarea actuală a fluxurilor de numerar anuale constante este exact egală cu valoarea actuală netă a proiectului. Primul lucru pe care un analist îl face este să calculeze NPV-ul fiecărui proiect pe durata vieții sale. După aceea, calculează EAA fiecărui proiect, astfel încât valoarea actuală a rentelor să fie exact egală cu VNV-ul proiectului. În sfârșit, analistul compară EAA fiecărui proiect și îl selectează pe cel cu cel mai mare EAA.
De exemplu, presupunem că o companie cu un cost mediu ponderat de 10% din capital compară două proiecte, A și B. Proiectul A are un VNV de 3 milioane USD și o durată de viață estimată de cinci ani, în timp ce proiectul B are un VNV de 2 milioane USD și o viață estimată de trei ani. Folosind un calculator financiar, Proiectul A are un EAA de 791.392, 44 dolari, iar Proiectul B are un EAA de 804.229, 61 dolari. În conformitate cu abordarea EAA, compania ar alege Proiectul B, deoarece are valoarea anuală echivalentă mai mare.
Formula pentru abordarea anuală echivalentă a anualității
Adesea, un analist va utiliza un calculator financiar, folosind valoarea actuală tipică și funcțiile de valoare viitoare pentru a găsi EAA. Un analist poate utiliza următoarea formulă într-o foaie de calcul sau cu un calculator normal nefinanciar cu exact aceleași rezultate.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Unde:
- C = flux de numerar de rentă echivalentNPV = evaluatorul net net = rata dobânzii pe periodn = numărul de perioade
De exemplu, ia în considerare două proiecte. Unul are un termen de șapte ani și un VAN de 100.000 USD. Celălalt are un termen de nouă ani și un VAN de 120.000 USD. Ambele proiecte sunt actualizate cu o rată de 6%. EAA pentru fiecare proiect este:
- Proiect EAA = = (0, 06 x 100 000 $) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = 17 914EAA Proiect doi = (0, 06 x 120 000 $) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = 17.643 $
Proiectul unu este opțiunea mai bună.
