Celebrul investitor Steve Eisman, cel mai recent apel la sectorul bancar din SUA, nu este nimic despre care să scrie o carte, dar este o veste încurajatoare pentru investitorii din sectorul financiar. Eisman, al cărui pariu împotriva titlurilor ipotecare subprime în perioada de criză financiară i-a adus atenția ca personaj în cel mai bine vândut „The Big Short” al lui Michael Lewis care a devenit, de asemenea, un blockbuster de la Hollywood, este mai degrabă îngrijorător cu privire la starea actuală a sistemului financiar american din aceste zile. „Nu am fost atât de pozitiv pe bănci încă din anii’90”, a declarat citatul directorului de portofoliu Neuberger Berman, citat miercuri trecut de CNBC.
Risc sistemic
De la plonjarea în urma crizei financiare, KBW Nasdaq Bank Index (BKX) a crescut cu aproape 500%, cu bănci individuale precum JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS) și Citigroup Inc. (C), în creștere cu 616%, 980%, 390% și, respectiv, 650%. În ultimul an, JPMorgan a crescut cu 23%, Bank of America a crescut cu 25%, Goldman Sachs a crescut cu 3%, iar Citi a crescut cu 22%, la închiderea tranzacției de vineri.
Spre deosebire de avertismentele Departamentului Trezoreriei SUA și ale economistului Harvard, Kenneth Rogoff, potrivit cărora o nouă criză bancară este posibilă datorită riscurilor persistente în sistemul financiar, Eisman spune că nu vede niciun „risc sistemic în aceste zile”. Cită actualul Citigroup raportul de levier de la 10 la 1 comparativ cu 35 la 1 chiar înainte de criza financiară, ca exemplu care demonstrează că o mare parte a riscului în sectorul bancar a fost eliminată. (Pentru, a se vedea: 4 motive pentru care acțiunile bancare vor crește pe termen lung: sus. )
Desreglare masivă
Riscând deoparte, Eisman este agitat pentru bănci în ansamblu, din cauza a ceea ce consideră ca o „dereglare masivă a sectorului serviciilor financiare” în următorii ani. Băncile cărora li s-a cerut să se reducă în urma crizei financiare vor putea începe din nou să-și extindă cărțile de împrumut într-un mediu de reglementare mai vag. De exemplu, Citi, o bancă de care mulți s-au temut ar putea intra în faliment în urma prăbușirii Lehman Brothers în 2008, va putea să-și ridice efectul la „13 sau 14 la 1”, a declarat Eisman de CNBC.
Și nu este singurul care vede o epocă de aur pentru ca băncile să fie introduse de dereglarea masivă. Analistul bancar, Dick Bove, a menționat reforma reglementării drept unul dintre cei patru factori care vor conduce la o creștere fără precedent pentru sectorul bancar sau „un adevărat„ Nirvana ”aici pe pământ”, după cum spune el. Ceilalți trei factori includ reforma fiscală, o schimbare a politicii monetare și avansurile tehnologice. (Pentru a vedea: De ce stocul JPMorgan este pregătit pentru câștiguri și mai mari. )
Desigur, când analiștii încep să vorbească despre Nirvana aici pe pământ, este doar un fel de exuberanță care tinde să încurajeze complianța cu privire la riscurile potențiale. Plângerea amestecată cu dereglarea este o rețetă pentru un dezastru financiar. Așadar, în timp ce în anii următori se poate observa că profiturile băncilor transcend această lume, fiți atenți la riscurile de bază care ar putea aduce sectorul să se prăbușească pe pământ.
