Poate că este mai puțin clar dacă o modificare a acestei rate a dobânzii, cunoscută sub numele de rata fondurilor federale, vă afectează la nivel personal. Dacă aveți un card de credit, o ipotecă cu rată ajustabilă sau un împrumut pentru studenți privați, probabil că o face. Multe produse financiare cu rată variabilă sunt legate de oricare dintre cele două rate de referință - prime sau LIBOR. Deși Fed nu controlează direct aceste rate, acestea tind să se deplaseze în aceeași direcție ca rata fondurilor federale.
O imagine de ansamblu a ratei fondurilor
Pentru a înțelege modul în care procesul de luare a deciziilor de către Fed - și mai precis, este Comitetul Federal pentru Piața Deschisă - afectează împrumuturile pentru consumatori și afaceri, este important să înțelegem cum funcționează rata fondurilor federale.
Conform reglementărilor americane, instituțiile de creditare trebuie să dețină un procent din depozitele lor la Rezerva Federală în fiecare seară. Necesarul unui nivel minim de rezerve contribuie la stabilizarea sectorului financiar, împiedicând rularea pe bănci în perioadele de criză economică. Ce se întâmplă când o bancă din SUA are bani cu numerar la un moment dat? Trebuie să-l împrumute de la alți creditori. Rata fondurilor este pur și simplu rata pe care o bancă percepe o altă instituție pentru aceste împrumuturi pe termen scurt negarantate.
Deci, cum influențează Fed exact această rată? Are două mecanisme principale pe care le poate utiliza pentru a atinge rata dorită: cumpărarea și vânzarea de titluri de stat pe piața deschisă și modificarea procentului de rezervă necesar.
Când Fed cumpără sau vinde titluri de stat pe piața deschisă, aceasta adaugă sau reduce suma de numerar în circulație. În acest fel, Fed este în măsură să dicteze prețul împrumuturilor între băncile comerciale. Să spunem că comitetul este de acord că economia are nevoie de un impuls și decide să își reducă rata țintă cu un sfert de punct procentual. Pentru a face acest lucru, cumpără o cantitate specifică de titluri de stat pe piața deschisă, infuzând sistemul financiar cu numerar. Conform legilor ofertei și cererii, acest flux de numerar înseamnă că băncile private nu se pot percepe reciproc la fel de mult pentru împrumuturi. Prin urmare, rata creditelor peste noapte între băncile comerciale scade. Dacă Fed vrea să crească rata, s-ar putea face în sens invers, accesând piața deschisă și vânzând titluri de stat. Aceasta reduce cantitatea de numerar din sistemul financiar și influențează băncile să-și perceapă reciproc o rată mai mare.
Modificarea procentului de rezervă necesar are un efect similar, dar este rareori utilizat. Reducerea procentului de rezervă necesar crește excesul de rezerve și numerar în sistem. Contrariul este valabil atunci când crești procentul de rezervă necesar. Motivul pentru care nu este o abordare foarte comună a Fed este că este considerat cel mai puternic instrument pentru influențarea creșterii economice. Având în vedere amploarea sistemului financiar american, mișcările sale sunt resimțite la nivel mondial, iar o modificare minimă a procentului de rezervă necesar ar putea avea un impact mai mare decât cel dorit.
Relația cu Prime
Deși majoritatea împrumuturilor bancare cu rată variabilă nu sunt legate direct de rata fondurilor federale, de obicei se mișcă în aceeași direcție. Acest lucru se datorează faptului că rata prime și LIBOR, două rate de referință importante la care aceste împrumuturi sunt adesea legate, au o relație strânsă cu fondurile federale.
În cazul ratei prime, legătura este deosebit de strânsă. Prime este de obicei considerat rata pe care o bancă comercială o oferă clienților săi cu cel mai puțin riscant. Wall Street Journal întreabă 10 bănci majore din SUA ce își taxează cei mai credibili clienți corporativi. Publică media zilnic, deși schimbă rata numai atunci când 70% dintre respondenți își ajustează rata.
În timp ce fiecare bancă își stabilește propria rată primă, media crește constant cu trei puncte procentuale peste rata fondurilor. În consecință, cele două figuri se mișcă în pas de blocare virtuală una cu cealaltă.
Dacă sunteți un individ cu un credit mediu, cardul dvs. de credit poate percepe plus, să zicem, șase puncte procentuale. Dacă rata fondurilor este de 1, 5%, asta înseamnă că prima este probabil la 4, 5%. Deci, ipoteticul nostru client plătește 10, 5% pe linia sa de credit rotativă. Dacă Comitetul Federal pentru Piața Deschisă scade rata, el / ea se va bucura de costuri mai mici de împrumut aproape imediat.
Conexiunea LIBOR
Deși majoritatea băncilor mici și mijlocii împrumută fonduri federale pentru a-și îndeplini cerințele de rezervă - sau își împrumută excesul de numerar - banca centrală nu este singurul loc în care pot merge pentru împrumuturi pe termen scurt la prețuri competitive. De asemenea, pot schimba eurodolare, care sunt depozite în dolari americani la bănci străine. Datorită dimensiunii tranzacțiilor lor, multe bănci mai mari sunt dispuse să plece în străinătate dacă aceasta înseamnă o rată ceva mai bună.
LIBOR, poate cea mai influentă rată de referință din lume, este suma pe care băncile o percep reciproc pentru eurodolere pe piața interbancară din Londra. Grupul IntercontinentalExchange (ICE) întreabă mai multe bănci mari cât de mult ar costa să împrumute de la o altă instituție de creditare în fiecare zi. Media filtrată a răspunsurilor reprezintă LIBOR. Eurodolarii au diferite durate, astfel încât există de fapt mai multe rate de referință - LIBOR de o lună, LIBOR de trei luni și așa mai departe.
Deoarece eurodolarurile sunt un înlocuitor al fondurilor federale, LIBOR tinde să urmărească destul de atent rata dobânzii cheie a Fed. Cu toate acestea, spre deosebire de rata primară, au existat divergențe semnificative între cele două în timpul crizei financiare din 2007-2009.
Următorul grafic arată rata fondurilor, rata primă și LIBOR de o lună pe o perioadă de 10 ani. Tulburarea financiară din 2008 a dus la o divergență neobișnuită între LIBOR și rata fondurilor.
(Date de la Banca de Rezerve Federale din St. Louis)
O parte din aceasta are legătură cu natura internațională a LIBOR. Multe bănci străine din întreaga lume dețin, de asemenea, eurodolare. Pe măsură ce criza s-a desfășurat, mulți au ezitat să împrumute sau să se teamă că alte bănci nu vor putea să-și plătească obligațiile. Între timp, Rezerva Federală era ocupată să cumpere valori mobiliare în efortul de a reduce rata fondurilor pentru creditorii autohtoni. Rezultatul a fost o împărțire semnificativă între cele două rate înainte de a converge din nou.
Linia de jos
Două dintre cele mai proeminente rate de referință, prime și LIBOR, ambele au tendința de a urmări rata fondurilor federale în timp. Cu toate acestea, în perioadele de criză economică, LIBOR pare mai degrabă să se abată de la rata cheie a băncii centrale într-o măsură mai mare. În cazul celor cu un împrumut pe perete LIBOR, consecințele pot fi semnificative.
