Fondul de Fidelitate Capital și Venit (FAGIX) este un portofoliu de 12, 38 miliarde de dolari, care se încadrează în categoria obligațiunilor High Yield Morningstar, clasate la cinci stele.
Acest fond conservator de capitaluri proprii investește într-o combinație de acțiuni și titluri cu venituri fixe cotate sub gradul de investiții. Aceste valori mobiliare reprezintă titluri de creanță de calitate inferioară emise de companii în condiții financiare cu probleme sau incerte. Cu alocări semnificative la acțiuni și obligațiuni cu rating mai scăzut, fondul este una dintre cele mai agresive opțiuni din spațiul de obligațiuni necorespunzătoare.
Prezentare generală a performanței
Investitorii care au fost dispuși să reducă riscul inerent instrumentului au fost recompensați istoric. Începând cu 24 octombrie 2018, fondul a obținut o rentabilitate medie anuală de 5 ani cu 6, 97%, înclinând media de 4, 31% a categoriei de obligațiuni Morningstar cu un randament ridicat, învingând alte fonduri cu o medie mai mare de 2%. Randamentul mediu de 10, 96% al fondului de 10 ani, care îl plasează în topul 1% din 592 fonduri măsurate în categorie.
Randamentul fondului de 4% este o considerație, deoarece funcționează pentru a furniza venituri curente, chiar și în perioada de scădere a fondului. Obligațiunile junk sunt considerate investiții cu risc fix în special riscante, astfel cum rezultă din randamentul de -4% din 2015 din categoria obligațiunilor cu randament ridicat, întrucât investitorii s-au îndepărtat de titluri cu rating scăzut și de investiții de înaltă calitate. Cu toate acestea, FAGIX s-a comportat mai bine pe perioade mai lungi decât aproape orice alt fond de obligațiuni necorespunzătoare.
Riscul de volatilitate
În special, gradele ridicate de risc de lichiditate și riscul de neplată fac schimbări semnificative în spațiul de legături nesemnificative mai mari decât în mod normal. Având în vedere cele 60 de observații de o lună din ultimii cinci ani, fondul a fost martor la o evoluție a prețurilor acțiunilor mai mare de 3% în opt din acele luni. Acest tip de volatilitate nu este la fel de mare decât ceea ce te-ai putea aștepta de la un fond de capitaluri proprii, dar este considerat neregulat pentru un fond cu venituri fixe.
Istoric, fondul a cunoscut acest tip de balanță de aproximativ 13% din timp. Deși această statistică poate să nu pară semnificativă, aceasta indică faptul că variațiile mari ale prețurilor acțiunilor se întâmplă și ar trebui să fie de așteptat. În perioada de criză financiară 2008-2009, când prețurile oricărui tip de activ riscant au înregistrat pierderi mari, fondul a înregistrat variații mai mari de 6% în șapte luni pe o perioadă de 13 luni, din septembrie 2008 până în octombrie 2009. Aceasta a fost în special perioada volatilă, dar a indicat tipul de risc implicat într-un scenariu cel mai rău.
August și septembrie sunt luni de leagăn
Lunile de sfârșit de vară au fost mai puțin amabile pentru acționari. August a înregistrat o pierdere medie de 1, 5%, în timp ce luna septembrie a urmat-o cu o pierdere de 2%. Cele două luni au fost afectate negativ de pierderile mari din 2011, care au pierdut în fiecare lună aproximativ 6% din valoarea fondului. FAGIX a înregistrat o scurgere de 2% în 2015, ceea ce a dus la o scădere a anului cu peste 10% mai mică decât nivelul maxim, nu cu șase luni înainte. Cu toate acestea, tendința se înregistrează în ritm, iar fondul înregistrează profituri pozitive pentru lunile combinate din august și septembrie atât în 2017 cât și în 2018.
Pe o notă mai pozitivă, lunile februarie, aprilie și octombrie combinate nu au pierdut niciodată bani pentru acționari în perioada de șase ani, din 2010 până în 2015. Februarie și octombrie au adus șase ani consecutivi de câștiguri, în timp ce aprilie a generat randamente pozitive. timp de 10 ani consecutivi.
Randamente care afectează randamentele
Fondurile de obligațiuni cu randament ridicat plătesc adesea randamente peste dividende peste medie pentru a reflecta riscul peste medie pe care acționarii îl asumă investind. Începând cu 24 octombrie 2018, fondul oferea un randament de 30 de zile de 4, 26%. Randamentul său a fost la nord de 6% în mai multe puncte între 2010 și 2015.
În timp ce riscul prețurilor la acțiuni este ridicat cu fondurile de obligațiuni necombustibile, randamentele pe care le oferă dividendele ajută la compensarea unora din acest risc. Un fond care oferă un dividend de 0, 5% în fiecare lună poate șterge adesea orice pierderi din prețul acțiunilor înregistrate în cursul acestei luni. Randamentele dividendelor pot fluctua în timp, dar veniturile oferite de fondurile de obligațiuni cu randament ridicat ajută la creșterea randamentului general al fondului, cum ar fi distribuția cu fluctuațiile mari ale randamentului și prețurilor pe care Fondul de Fidelitate Capital și Venit le experimentează frecvent.
