Ce este o ofertă de urmărire?
O ofertă ulterioară (FPO) este o emisiune de acțiuni după o ofertă publică inițială (IPO) a unei companii. Există două tipuri de oferte ulterioare, diluate și nediluate. O continuă ofertă diluată are ca rezultat emiterea de noi acțiuni a companiei, ceea ce determină scăderea veniturilor pe acțiune ale companiei (EPS). Pe parcursul unei oferte ulterioare fără diluare, acțiunile care vin pe piață deja existente și EPS rămân neschimbate. Companiile care oferă acțiuni suplimentare trebuie să înregistreze oferta FPO și să ofere un prospect regulatorilor.
Înțelegerea ofertelor de urmărire
O ofertă publică inițială IPO își bazează prețul pe sănătatea și performanța companiei și prețul pe care compania speră să îl obțină pe acțiune în timpul ofertei inițiale. Prețul unei oferte ulterioare este bazat pe piață. Deoarece stocul este deja tranzacționat public, investitorii au șansa de a aprecia compania înainte de a cumpăra. Prețul acțiunilor care urmează este de obicei cu o reducere la prețul curent de închidere pe piață. De asemenea, cumpărătorii FPO trebuie să înțeleagă că băncile de investiții care lucrează direct la ofertă vor tinde să se concentreze pe eforturile de marketing, mai degrabă decât pe evaluare.
Companiile efectuează oferte ulterioare pentru o mare varietate de motive. În unele cazuri, compania ar putea avea pur și simplu nevoie să strângă capital pentru a-și finanța datoria sau a face achiziții. În alții, investitorii companiei ar putea fi interesați de o ofertă de încasare a participațiilor. Unele companii pot, de asemenea, să efectueze oferte ulterioare pentru a strânge capitalul pentru a refinanța datoriile în perioadele cu rate ale dobânzii scăzute. Investitorii ar trebui să cunoască motivele pentru care o companie are o ofertă de urmărire înainte de a-și pune banii în ea.
Tipuri de oferte ulterioare
O ofertă ulterioară poate fi diluată sau nediluată. Ofertele de urmărire diluată se întâmplă atunci când o companie emite acțiuni suplimentare pentru a strânge finanțarea și a oferi aceste acțiuni pe piața publică. Pe măsură ce numărul de acțiuni crește, câștigul pe acțiune (EPS) scade. Fondurile strânse în timpul unui FPO sunt alocate cel mai frecvent pentru a reduce datoriile sau pentru a modifica structura de capital a unei companii. Infuzia de numerar este bună pentru perspectivele pe termen lung ale companiei și, prin urmare, acțiunile acesteia.
Ofertele de urmărire ne diluată se întâmplă atunci când deținătorii de acțiuni existente, private, aduc acțiuni emise anterior pe piața publică de vânzare. Veniturile în numerar din vânzările nediluate se duc direct acționarilor care introduc stocul pe piața deschisă. În multe cazuri, acești acționari sunt, de regulă, fondatori ai companiei, membri ai consiliului de administrație sau investitori pre-IPO. Deoarece nu sunt emise acțiuni noi, EPS-ul companiei rămâne neschimbat. Ofertele de urmărire fără diluare sunt denumite și oferte secundare de piață.
Cheie de luat cu cheie
- O ofertă continuă este o ofertă de acțiuni după un IPO. Reevaluarea capitalului pentru finanțarea datoriilor sau realizarea de achiziții de creștere sunt câteva dintre motivele pentru care companiile efectuează oferte ulterioare. Ofertele ulterioare diluate au ca rezultat câștiguri mai mici pe acțiune, deoarece numărul a acțiunilor în circulație crește. Ofertele ulterioare ne diluate au ca rezultat un EPS neschimbat, deoarece presupune aducerea de noi acțiuni pe piață.
Exemple de oferte ulterioare
În 2013, Rocket Fuel a anunțat că va vinde 5 milioane de acțiuni suplimentare într-o ofertă ulterioară. Un trimestru puternic al anului 2013 și dorința de a-și valorifica prețul ridicat al acțiunilor prin creșterea unei finanțări suplimentare au determinat mutarea. Combustibilul Rachete plănuia să vândă 2 milioane de acțiuni, acționarii existenți vândând aproximativ 3 milioane de acțiuni. În plus, subscripționarii au avut opțiunea de a cumpăra 750.000 de acțiuni în oferta ulterioară.
Acordul a ajuns la 34 de dolari pe acțiune. În luna următoare ofertei, acțiunile publice ale companiei au fost evaluate la 44 USD. Cei care au achiziționat capitaluri proprii în urma ofertei au obținut câștiguri apropiate de 30% într-o singură lună.
Un alt exemplu de ofertă continuă este cel al filialei Alphabet Inc. Google (GOOG), care a efectuat o ofertă continuă în 2005. Oferta publică inițială (IPO) a companiei Mountain View a fost realizată în 2004 prin metoda olandeză a licitației. Acesta a strâns aproximativ 2 miliarde de dolari la un preț de 85 de dolari, finalul inferior al estimărilor sale. În schimb, oferta ulterioară realizată în 2005 a ridicat 4 miliarde USD la 295 dolari, prețul acțiunilor companiei un an mai târziu.
