Apelul meu pe care l-ar face Comitetul Federal al Pieței Deschise (FOMC) la ședința de miercuri a fost aproape de rezultatul efectiv. M-am așteptat ca Fed să înghețe rata fondurilor federale de la 2, 25% la 2, 50% până în 2019, iar banca centrală a făcut exact asta. Perspectiva mea nouă este că următoarea creștere a ratei va fi în decembrie 2020 după alegerile prezidențiale. Ar trebui să existe un eveniment „lebădă neagră” pentru ca Fed să schimbe acest proces de gândire.
În ceea ce privește bilanțul rezervei federale, m-am așteptat ca refuzul să continue până mai târziu în an. Fed a pus o ștampilă de timp, iar acesta a spus că se va opri la sfârșitul lunii septembrie. Solicitarea mea este că aceasta este o pauză de relaxare și că dezacordul se va relua după alegerile prezidențiale din 2020.
Am ajuns la această concluzie având în vedere modul în care președintele Jerome Powell a răspuns la o întrebare ridicată în timpul conferinței sale de presă care a urmat declarației FOMC. Întrebarea a fost cât de mare va fi bilanțul când se va încheia dezacordul. Răspunsul său a fost de 3, 5 trilioane de dolari, ceea ce ar însemna un dezacord total de 1, 0 trilioane de dolari.
Noul program de retragere necesită o scurgere de 50 de miliarde de dolari în martie și aprilie, apoi la 35 de miliarde de dolari în următoarele cinci luni până în septembrie. Aceasta ar însemna o dezafectare de 275 miliarde de dolari. Cu bilanțul acum la 3.971 trilioane de dolari, s-ar trece la 3.696 trilioane de dolari. Aceasta ar însemna că ar trebui să se scurgă alți 196 miliarde de dolari la o repornire ulterioară a dezlegării după alegerile prezidențiale.
Începând cu luna octombrie, Fed va permite scurgerea a 20 de miliarde de dolari pe lună a titlurilor de agenție, dar acestea vor fi înlocuite cu Trezoreria SUA. Majoritatea tranzacțiilor care se desfășoară vor continua să apară pe măsură ce valorile mobiliare scad. Trezoreria SUA se maturizează în data de 15 a lunii pentru unele cicluri sau la sfârșitul lunii pentru alte cicluri. Când un tezaur se maturizează și Fed trebuie să reinvesteze, va cumpăra noua emisiune în același ciclu, în mod necompetitiv.
O problemă cu care nu sunt de acord este că președintele Fed Powell a spus audienței sale de la conferința de presă că dezlegarea bilanțului nu întărește politica monetară. Cum nu poate fi? Dezlegarea cantitativă de relaxare înseamnă o înăsprire cantitativă, deoarece banii sunt scurți din sistemul bancar!
Randamentul la nota de trezorerie a SUA de 10 ani
Refinitiv XENITH
Graficul săptămânal pentru randamentul notei de trezorerie americane de zece ani arată clar că scăderea randamentelor a început de la un randament ridicat de 3, 26% stabilit în săptămâna 12 octombrie, pe măsură ce piața bursieră a atins valori maxime. Această săptămână stabilește cel mai mic randament din acest nivel la 2, 50%, care se apropie de media mobilă simplă de 200 de săptămâni sau „inversarea la medie”, la 2, 15%. Scăderea randamentului are nota sub pivoturile mele trimestriale și semestriale, la 2, 771% și, respectiv, 2, 863%.
Diagrama zilnică pentru SPDR S&P 500 ETF
Refinitiv XENITH
Diagrama zilnică pentru SPDR S&P 500 ETF (SPY), cunoscută și sub numele de Spiders, arată că fondul a deținut pivotul meu lunar la 281, 13 USD după întâlnirea FOMC, oferind taurilor posibilitatea de a cumpăra, deoarece țintele mele rămân nivelurile mele riscante săptămânale și anuale. la 284, 74 USD și 285, 86 USD, unde ar trebui să fie obținute profituri. Pivotul meu semianual rămâne la 266, 14 USD, cu nivelul meu riscant trimestrial la 292, 04 USD, care este sub nivelul maxim intraday de 293, 94 dolari stabilit la 20 septembrie.
Grafic săptămânal pentru ETF SPDR S&P 500
Refinitiv XENITH
Graficul săptămânal pentru păianjeni este pozitiv, dar este prea cumpărat, ETF-ul depășind media mobilă modificată de cinci săptămâni la 276, 26 dolari și mult peste media sa simplă în mișcare de 200 de săptămâni sau „inversarea la medie”, la 238, 46 dolari. Rețineți cum această medie-cheie a fost scăzută la 26 decembrie. Lectura stocastică lentă de 12 x 3 x 3 săptămânal este prevăzută să se încheie săptămâna aceasta la 90.35, cu mult peste pragul de a cumpărat de 80.00 și peste 90.00, ceea ce consider o „bulă parabolică umflătoare”.
Cum să folosesc lecturi stocastice lente 12 x 3 x 3 săptămânale: Alegerea mea de a utiliza lecturi stocastice lente 12 x 3 x 3 săptămânale s-a bazat pe testarea multor metode de citire a momentului de partajare a prețului cu obiectivul de a găsi combinația care a dus la cele mai puține semnale false. Am făcut acest lucru în urma prăbușirii burselor din 1987, așa că sunt mulțumit de rezultatele de mai bine de 30 de ani.
Citirea stocastică acoperă ultimele 12 săptămâni de valori maxime, minime și se închide pentru stoc. Există un calcul brut al diferențelor dintre cel mai mare înalt și cel mai scăzut față de cele închise. Aceste niveluri sunt modificate într-o lectură rapidă și o lectură lentă și am constatat că lectura lentă a funcționat cel mai bine.
Scalele de lectură stocastică între orele 00.00 și 100.00, cu lecturi peste 80.00 considerate supra-cumpărate și lecturi sub 20.00 considerate depășite. Recent, am observat că stocurile tind să crească și să scadă cu 10% până la 20% și mai curând după o lectură crește peste 90, 00, așa că numesc că „bule parabolice care se umflă”, întrucât o bulă apare întotdeauna. Mă refer și la o lectură sub 10.00 ca fiind „prea ieftină pentru a fi ignorată”.
