Care sunt efectele în valută?
Efectele în monedă străină sunt câștiguri sau pierderi asupra investițiilor străine datorate modificărilor valorii relative a activelor denominate într-o monedă străină. O monedă internă în creștere înseamnă că investițiile străine vor avea randamente mai mici atunci când sunt convertite înapoi în moneda locală. Pe de altă parte, o monedă în scădere a țării de origine va crește rentabilitatea investițiilor străine în moneda internă.
TAKEAWAYS CHEIE
- Efectele în monedă străină sunt câștiguri sau pierderi asupra investițiilor străine datorate modificărilor valorii relative a activelor denominate într-o monedă străină. Un investitor va câștiga cel mai mult atunci când valoarea investiției lor internaționale crește odată cu moneda. Monedele străine pot amplifica pierderile precum și câștiguri. ETF-urile acoperite cu valabilitate permit investitorilor cu amănuntul să ia poziții în acțiuni și obligațiuni străine, fără a fi nevoiți să vă preocupați de efectele în valută.
Înțelegerea efectelor în valută
Investițiile străine sunt complicate de fluctuațiile valutare și de conversiile dintre țări. O investiție de înaltă calitate într-o altă națiune poate pierde bani, deoarece moneda țării a scăzut. Datoria exprimată în străinătate folosită pentru achiziționarea de active interne a dus, de asemenea, la falimente în multe economii de piață emergente.
Mișcările în valute pot avea un impact substanțial asupra randamentelor investițiilor străine. Investiția în valori mobiliare denominate într-o monedă de apreciere poate stimula randamentul total. Totuși, investiția în valori mobiliare denominate într-o monedă care se amortizează poate reduce profiturile.
Piețele de mărfuri sunt, de asemenea, afectate de efectele în valută, în special de puterea dolarului american. Majoritatea mărfurilor au un preț în dolari americani, astfel încât acestea pot vedea o scădere semnificativă a cererii globale atunci când această monedă este puternică. Această cerere mai mică poate avea un impact direct asupra câștigurilor pentru producătorii de mărfuri.
Atunci când investești în valori mobiliare străine, randamentul este afectat atât de performanța investiției primare în sine, cât și de moneda străină. Unii investitori caută oportunități de aliniere a efectului valutar cu piețele taur la acțiuni. Alții, care au mai puține cunoștințe despre piețele valutare sau mai mici toleranțe la risc, încearcă să reducă efectul prețurilor externe.
Avantajele efectelor valutare
Un investitor va câștiga cel mai mult atunci când valoarea investiției sale internaționale va crește odată cu moneda. Deși riscul este mai mare, există și un potențial mai mare de profit. În multe perioade, piețele bursiere majore și monedele lor s-au mișcat în aceeași direcție.
O piață bursieră atrage adesea investitori străini și consolidează moneda, dar procesul poate merge prea departe. De exemplu, puterea yenului japonez și a lui Nikkei s-au consolidat reciproc în timpul anilor '80. Cu toate acestea, valoarea crescândă a yenului a subminat competitivitatea internațională a companiilor japoneze, iar Nikkei a scăzut în cele din urmă. Investitorii străini au suferit mai puțin în timpul accidentului, deoarece aprecierea continuă a yenului a compensat parțial scăderile din Nikkei.
Pe piețele emergente, aprecierea monedei este adesea o parte a procesului de dezvoltare. Majoritatea țărilor în curs de dezvoltare au venituri medii mult mai mari în termeni de paritate a puterii de cumpărare decât în bani americani. Aceasta poate fi o indicație a unei monede subevaluate. Națiunea emergentă crește de obicei mai responsabilă din punct de vedere fiscal, iar prețurile interne devin mai stabile pe măsură ce evoluția avansează. Moneda țării în curs de dezvoltare devine mai puțin riscantă, așa că apreciază. Investitorii de pe piețele emergente pot obține un câștig dublu. Primul câștig este din creșterea piețelor bursiere emergente, în timp ce al doilea este din consolidarea monedelor lor.
Dezavantaje ale efectelor valutare
Monedele străine pot amplifica pierderile, precum și câștigurile. Între 2010 și 2019, acțiunile americane și dolarul american au avut tendința de a depăși performanțele pe piețele internaționale. Drept urmare, americanii care investeau pe piețele externe au avut de multe ori să facă față cu randamente mai mici din acțiuni și pierderi valutare în același timp.
Investitorii internaționali pot alege să se protejeze împotriva riscurilor din mișcările nedorite în valute străine. Aceștia pot fi protejați pentru că sunt acoperiți la o companie străină sau un indice bursier și au o valabilitate în moneda țării. Unii investitori consideră că, în timp ce stocurile vor câștiga pe termen lung, mișcările în valută sunt în mod fundamental imprevizibile. Dacă această convingere este adevărată, atunci riscul valutar este un risc necompensat, ceea ce este foarte nedorit. În cele din urmă, investitorul poate dori beneficiile diversificării internaționale, dar nu poate înțelege mișcările prețurilor în valută.
Investitorii nu ar trebui să creadă că acoperirea valutară este destinată doar investitorilor sofisticați sau înstăriți. ETF-urile acoperite de monedă permit investitorilor cu amănuntul să ia poziții în acțiuni și obligațiuni străine, fără a fi nevoie să vă faceți griji pentru efectele în valută. Se pot cumpăra aceste fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) la fel de ușor cum se poate achiziționa acțiuni la o firmă internă.
Un exemplu din lumea reală
De exemplu, indicele bursier german DAX a atins niveluri record în primul trimestru din 2015. Cu toate acestea, americanii care au investit în DAX în acea perioadă și-ar fi văzut profiturile lovite de moneda euro. O revenire a monedei euro în cursul anului 2017 a produs profituri bune pentru americanii care investesc în DAX, chiar dacă indicele în sine a fost în cea mai mare parte neschimbat.
