Ce este privat?
Termenul de acces privat se referă la o tranzacție sau o serie de tranzacții care transformă o companie tranzacționată public într-o entitate privată. Odată ce o companie devine privată, acționarii săi nu mai pot tranzacționa acțiunile pe piața deschisă.
Există mai multe tipuri de tranzacții private în derulare, inclusiv achiziții de capitaluri private, achiziții de gestiune și oferte de licitație.
Cheie de luat cu cheie
- O tranzacție privată în derulare este una în care o companie publică este transformată în proprietate privată. Exemple comune includ achiziții de capitaluri private, achiziții de gestiune și oferte de licitație. Multe tranzacții private implică sume importante de datorii. Activele și fluxurile de numerar ale companiei achiziționate sunt folosit pentru plata acestor datorii.
Cum merge privat
De obicei, o companie este privată atunci când acționarii acesteia decid că nu mai există avantaje semnificative pentru a fi o companie publică.
O modalitate de a se produce această tranziție este ca societatea să fie achiziționată printr-o achiziție de capital privat. În această tranzacție, o firmă de capital privat va cumpăra o acțiune de control la companie, aducând adesea sume importante de datorii. În acest sens, firma de capital privat asigură aceste datorii împotriva activelor companiei achiziționate. Dobânzile și plățile principale aferente datoriei sunt apoi plătite pentru utilizarea fluxurilor de numerar din întreprindere.
O altă metodă obișnuită este tranzacția de achiziție de gestiune, în care compania este preluată privat de propria sa echipă de management. Structura unei achiziții de gestiune este similară cu cea a unei achiziții de capital privat, prin faptul că ambele se bazează pe sume mari de datorie. Cu toate acestea, spre deosebire de o achiziție de capital privat, o achiziție de administrare este întreprinsă de „insider” care sunt deja familiarizați cu afacerea.
În unele cazuri, derularea tranzacțiilor private va implica și finanțarea vânzătorilor, în care proprietarii companiei (în acest caz, acționarii corporației tranzacționate public) ajută noii cumpărători să finanțeze achiziția. În practică, aceasta constă, în general, în a permite cumpărătorului să întârzie plata unei porțiuni din prețul de achiziție pentru o anumită perioadă de timp, cum ar fi cinci ani.
Important
Multe tranzacții private efectuate implică sume importante de datorii. În aceste situații, activele companiei achiziționate sunt utilizate ca garanții pentru împrumuturi, iar fluxurile de numerar ale acesteia sunt folosite pentru plata serviciilor de creanță.
Un alt exemplu comun de derulare a tranzacțiilor private este o ofertă de ofertă. Aceasta se întâmplă atunci când o companie sau persoană fizică face o ofertă publică pentru a cumpăra majoritatea sau toate acțiunile unei companii. Uneori, ofertele sunt făcute (și acceptate) chiar și atunci când echipa de conducere actuală a companiei țintă nu dorește ca firma să fie vândută. În această situație, oferta de ofertă este denumită preluare ostilă.
Deoarece entitatea care prezintă oferta poate fi o societate publică, ofertele sunt deseori finanțate folosind un amestec de numerar și acțiuni. De exemplu, Compania A ar putea face o ofertă de ofertă către Compania B în care acționarii Companiei B ar primi 80% din ofertă în numerar și 20% din acțiunile Companiei A.
Exemplu din lumea reală a unei tranzacții private în curs
În decembrie 2015, grupul de acțiuni private JAB Holding Company și-a anunțat planurile de achiziție a Keurig Green Mountain. Spre deosebire de multe achiziții de capitaluri private, aceasta a fost o ofertă cu tot numerar.
Oferta a evaluat acțiunile la 92 de dolari, o primă de aproape 80% peste valoarea lor de piață înainte de anunț. În mod surprinzător, prețurile acțiunilor au crescut dramatic în urma anunțului, iar compania a acceptat oferta la scurt timp după aceea.
Tranzacția a fost finalizată în luna martie a anului următor. În consecință, acțiunile companiei au încetat tranzacțiile pe piața de valori și Keurig Green Mountain a devenit o companie privată.
