Prețul aurului a scăzut la valori minime de trei săptămâni în cursul săptămânii trecute, în timp ce dolarul a obținut tracțiune pe fondul așteptărilor crescute ale întăririi Fed mai agresive. Tendințele s-au inversat de la sfârșitul zilei de joi, tranzacționarea aurului depășind 1.320 dolari pe uncie pe măsură ce piețele dolarului și acțiunilor au fost presate de temerile de a crește tensiunile comerciale.
Tendințele randamentului obligațiunilor, dolarul și pofta de risc vor domina în cursul săptămânii următoare, cu o volatilitate crescută care va fi probabil o caracteristică cheie a pieței. Comunicările de date economice americane vor continua să fie monitorizate îndeaproape, în special având în vedere concentrarea permanentă asupra inflației și a planurilor de strângere a Fed.
Fabricarea datelor datorate
Indicele non-producție ISM din SUA urmează să fie lansat luni, cu așteptări la o lectură deosebit de robustă, având în vedere datele de fabricație care au înregistrat cea mai puternică lectură principală din mai 2004. Cea mai importantă comunicare de date va fi raportul de angajare de vineri, în special având în vedere continuarea dezbatere în jurul tendințelor inflației. Modificarea principală a salariilor non-agricole creează întotdeauna volatilitate, iar rata șomajului va fi importantă pentru a măsura întinderea pe piața forței de muncă, deși datele privind câștigurile medii vor avea probabil cel mai mare impact pe termen scurt.
Datele cu câștigurile mai puternice decât cele așteptate luna trecută au fost un factor crucial în declanșarea preocupărilor crescute asupra inflației, iar datele din această lună vor fi inevitabil urmărite extrem de îndeaproape pe Wall Street. O altă lectură puternică ar intensifica preocupările privind inflația și ar consolida așteptările că Rezerva Federală va trebui să înăsprească mai mult agresiv politica monetară prin sancționarea a patru majorari a ratei în acest an. În acest mediu, dolarul ar putea avea o susținere proaspătă, ceea ce ar avea tendința de a exercita o presiune descendentă asupra prețurilor aurului. În schimb, o eliberare redusă pentru câștigurile medii ar fi importantă în diminuarea preocupărilor inflației, aurul stimulat de un dolar mai slab și scăderea randamentelor din SUA.
Piețele au înregistrat un preț total la o creștere a ratei rezervei federale în cadrul reuniunii din martie și a existat o schimbare pe piețele futures pentru a indica un potențial mai mare pentru patru creșteri ale ratei pe parcursul anului 2018. În acest mediu, există doar un scop limitat pentru câștigurile în dolari pe schimbare suplimentară a randamentelor Statelor Unite, cu excepția cazului în care temerile inflației cresc considerabil.
Decizii ale Băncii Centrale
În acest context, deciziile de politică și comentariile de piață ale celorlalte două bănci centrale ale G3 vor fi, de asemenea, importante atât pentru piețele valutare, cât și pentru aur. BCE își va anunța joi cea mai recentă decizie de politică, fără a fi posibilă nicio modificare a politicii. Cu toate acestea, există potențialul unei schimbări în orientarea înainte cu eliminarea unei prejudecăți ușoare. O poziție relativ arătoasă ar tinde să consolideze moneda euro, deși orice sprijin pentru aur ar fi compensat de potențialul pentru creșterea obligațiunilor mai mari.
Banca Japoniei își va anunța decizia de politică vineri, din nou, fără a se aștepta nicio modificare a politicii. Îndrumările anticipate ale băncii vor fi, de asemenea, o componentă cheie, având în vedere așteptările privind o retragere treptată din programul de relaxare cantitativă anul viitor. Comentariile obraznice ale guvernatorului Haruhiko Kuroda ar tinde să sprijine dolarul și să arunce aurul mai jos.
Așteptările privind randamentul SUA ar trebui să protejeze dolarul și să limiteze domeniul de cumpărare a aurului, deși tendințele apetitului la risc vor rămâne un accent important, în special în ceea ce privește piețele de acțiuni sub presiune de vânzare reînnoită în cursul săptămânii. Alte pierderi puternice pe piețele de acțiuni și o deteriorare generală a condițiilor de risc ar declanșa un nou sprijin defensiv pentru aur.
Evoluțiile comerciale vor fi un accent important în cursul săptămânii de la anunțarea președintelui Trump privind tarifele la importurile de oțel și aluminiu din SUA, care au crescut temerile față de războaiele comerciale. O creștere susținută a tensiunilor comerciale globale ar crește riscul presiunii de vânzare pe piețele de acțiuni globale, ceea ce ar avea, de asemenea, tendința de a crește suportul de aur potențial. O mai mare presiune ascendentă asupra ratelor LIBOR ar avea, de asemenea, tendința de a submina condițiile de risc și de a crește potențialul de susținere a aurului.
