Ce este o lesă de aur?
O „lesă de aur” este o modalitate de a menține interesele noilor membri ai consiliului de administrație ”cu cele ale companiei prin stimulente speciale oferite de un acționar primar. Proiectarea unei lese de aur este de a oferi influență candidatului să acționeze în interesul acționarului major. Cel mai adesea, este vorba despre un fond de acțiune activist sau o altă instituție, care încearcă să introducă o schimbare semnificativă în direcția strategică a companiei țintă.
Cheie de luat cu cheie
- O lesă de aur este un pachet de stimulare oferit noilor membri ai consiliului de administrație pentru a influența interesele lor pentru a se alinia cu acționarul companiei. Stimulentul este adesea acordat direct de către un acționar majoritar sau activist, cum ar fi un fond speculativ sau un alt investitor instituțional. practică, argumentând că este părtinitoare și nu servește la interesul tuturor celorlalți acționari.
Înțelegerea lesei de aur
Susținătorii unei guvernanțe corporative solide critică adesea acordurile de lesă de aur. Acești critici consideră că stimulentele speciale oferite directorilor pot compromite independența lor și îi determină să favorizeze agenda sponsorului lor, mai degrabă decât să servească în interesul tuturor acționarilor.
La 1 iulie 2016, Securities and Exchange Exchange (SEC) a aprobat o regulă Nasdaq care se referă la situații de lesă de aur. Această regulă impune companiilor americane listate pe Nasdaq să dezvăluie public orice aranjamente în care un terț acordă compensații consiliului de administrație al unei companii în timpul serviciului în acest rol. Regula ajută la prevenirea situațiilor care ar putea crea conflicte de interese sau apariția conflictelor. De asemenea, ajută la evitarea întrebărilor sau îndoielilor cu privire la interesele și prioritățile liderului companiei. În momentul aprobării acestei reguli, SEC a menționat că noua politică consolidează în esență reglementările deja existente care se referă la emitenții autohtoni din SUA, astfel încât noua regulă Nasdaq ar fi în mare măsură relevantă în cazul emitenților privați străini sau a altor situații limitate.
Activismul acționarilor este o modalitate prin care acționarii pot influența comportamentul unei corporații prin exercitarea drepturilor lor în calitate de proprietari parțiali.
Exemplu de aranjament de lesă de aur
Termenul de lesă de aur a devenit o parte a vorbirii financiare populare în urma luptei proxy amărătoare dintre gigantul canadian de îngrășăminte Agrium și cel mai mare acționar al său, fondul de acțiune activist Jana Partners.
În vara anului 2012, Jana a propus ca Agrium să își desfășoare activitatea de retail pentru a stimula randamentul acționarilor. Cu toate acestea, Agrium a respins cu fermitate propunerea lui Jana. Gândul a fost că împărțirea întreprinderilor de vânzare cu amănuntul și cu ridicata ar pune în pericol finanțele sale și ar deteriora valoarea acționarilor. Jana a răspuns propunându-i o nouă ardezie de regizori care să ocupe în consiliul de administrație al lui Agrium. Controversa a urmat acestui anunț. Jana a dezvăluit că cei patru directori nominalizați vor primi un procent din profiturile obținute de acțiunile Jana Partners din cadrul Agrium, într-o perioadă de trei ani începând cu septembrie 2012. Agrium a considerat acest lucru ca un acord de leash de aur, necunoscut în Canada la acel moment și a spus că a creat un aparent conflict de interese care a respins independența directorilor desemnați ai Jana.
