Ce este orientarea?
Ghidul se referă la informațiile statistice pe care companiile le difuzează acționarilor în efortul de a indica performanțele viitoare proiectate. Orientarea, denumită în mod alternativ „ghidul de câștig” sau „declarații anticipative”, include de obicei estimări ale veniturilor, câștiguri proiectate și estimări ale cheltuielilor de capital.
Cum funcționează îndrumarea
Deși companiile nu au obligația legală de a oferi orientări privind câștigurile, este totuși o practică obișnuită pentru multe dintre ele. Îndrumările privind câștigurile sunt furnizate în general împreună cu rapoartele de câștiguri trimestriale ale companiei și sunt adesea discutate în timpul reuniunilor analistilor.
Declarațiile de ghidare a informațiilor furnizate se bazează de obicei pe proiecții de vânzări, condiții de piață și cheltuieli ale companiei. Cu toate acestea, unele companii oferă îndrumări cu privire la alte aspecte ale activităților lor financiare, cum ar fi inventarul, unitățile vândute și fluxul de numerar.
Influențarea investitorilor
Rapoartele de ghidare pot influența semnificativ ratingurile de stoc ale unui analist, care pot afecta în cele din urmă decizia unui investitor de a cumpăra, deține sau vinde o garanție. De exemplu, dacă conducerea unei companii dispune cifrele de orientare care se încadrează mult sub așteptările pieței, analiștii vor scădea cel mai probabil stocul, determinând investitorii să-și dea jos pozițiile.
Reglementări și riscuri
Declarațiile de orientare prezintă riscul potențial de a fi incorecte. Din acest motiv, au fost instituite dispoziții portuare sigure pentru a proteja companiile de a fi trimise în judecată, în cazul în care așteptările anticipate nu reușesc. În special, în 1995, Congresul a adoptat Legea de reformă a litigiilor privind valorile private (PSLRA), care ajută companiile să protejeze de procesele de fraudă cu valori mobiliare care decurg din așteptări neatinse.
Pentru a se proteja în continuare împotriva proceselor, companiile își împerechează rapoartele de ghidare cu declarații de dezvăluire subliniind faptul că proiecțiile lor nu sunt garantate în niciun fel. În plus, companiile nu au obligația de a-și actualiza îndrumările după ce sunt emise rapoarte inițiale, chiar dacă evenimentele de pe piață își fac proiecțiile improbabile.
Nu toată lumea din comunitatea de investiții salută importanța rapoartelor de orientare. Grenul de investiții Warren Buffett a cerut recent companiilor să înceteze să mai trimită îndrumări trimestriale privind câștigurile, deoarece consideră că aceasta determină companiile să se concentreze în mod nechibzuit prea mult pe „crearea numerelor”, în detrimentul dezvoltării intereselor pe termen lung ale operațiunilor lor.
Cheie de luat cu cheie
- Ghidul se referă la informațiile pe care companiile le difuzează acționarilor în efortul de a indica performanța viitoare proiectată. Denumite în mod alternativ „ghidul de câștig” sau „declarații anticipative”, ghidul include de obicei estimări ale veniturilor, veniturile proiectate și estimările cheltuielilor de capital. influențează semnificativ cotele de stoc ale unui analist, care pot afecta în cele din urmă decizia unui investitor de a cumpăra, deține sau vinde o garanție. Deoarece declarațiile de orientare prezintă riscul potențial de a fi incorecte, au fost instituite dispoziții portuare sigure în scopul protejării companiilor de a fi trimise în judecată, în cazul în care așteptările lor anticipate nu reușesc să fie îndeplinite.Companiile nu au obligația de a-și actualiza îndrumările după eliberarea rapoartelor inițiale, chiar dacă evenimentele de piață fac proiecțiile lor improbabile.
Alții nu sunt de acord, considerând că rapoartele de câștiguri trimestriale îi determină pe investitori să devină mai educați cu privire la rezultatele pe termen scurt față de inițiativele pe termen lung. De asemenea, susținătorii consideră că furnizarea publicului cu mai puține informații nu ar reduce inevitabil volatilitatea stocurilor.
