Sezonul de raportare pentru trimestrul 2 2019 este în curs de desfășurare, iar estimările consensului prevăd o scădere a profitului agregat de 3% de la an la an (YOY) pentru indicele S&P 500 (SPX), cea mai mare scădere începând cu 2T 2016, potrivit datelor FactSet. În plus, 88 de companii din S&P 500, inclusiv unele dintre cele mai mari, au avertizat că profiturile lor din trimestrul 2 2019 vor fi mai slabe decât se anticipase anterior.
În ciuda unei economii globale în decelerare și fără a pune capăt conflictului comercial SUA și China, S&P 500 atinge valori maxime record parțial în așteptarea faptului că Rezerva Federală va reduce ratele dobânzilor. Într-adevăr, președintele Fed, Jerome Powell, a indicat în timpul mărturiei dinaintea Congresului de săptămâna trecută că o reducere ar putea veni în iulie.
„Deși puțini, dacă cineva, se aștepta ca Powell să revină împotriva șanselor unei reduceri din iulie, este totuși surprinzător să văd mărturia lui atât de ponderată spre negativ, ceea ce sugerează că economia ar putea lupta chiar mai mult decât s-au temut mulți investitori ", A declarat JJ Kinahan, strategul principal al pieței la TD Ameritrade, pentru Wall Street Journal. „Concentrația ar putea fi concentrată pe dacă directorii corporativi văd unele dintre aceleași preocupări ca Powell”, a adăugat el.
Semnificația pentru investitori
În timp ce compania mediană S&P 500 trebuie să raporteze o creștere a veniturilor de 4% YOY, unele dintre cele mai mari companii pe plafonul de piață sunt proiectate să înregistreze scăderi, trăgând cifra totală a profitului în jos, conform raportului actual Goldman Weekly Kickstart din SUA.
Consensul anticipează că marja de profit totală S&P 500 va scădea cu 89 de puncte de bază, întrucât o creștere a veniturilor de 5% este mai mult decât compensată de creșterea costurilor, observă Goldman. Tehnologia informației este proiectată a fi sectorul cel mai afectat, cu EPS în scădere cu 10% YOY, pe Goldman. Acest lucru are implicații largi, deoarece stocurile tehnologice au fost liderii pieței taurilor.
Mai mult, 26 din cele 88 de avertismente de profit menționate mai sus, sau 29, 5%, sunt de la companii tehnologice. Analiza de Credit Suisse menționată în același articol numește aceste 10 stocuri mari ca printre cele proiectate pentru a raporta scăderi semnificative ale marjei de profit din 2T 2019: Pfizer Inc. (PFE), -9, 7%, Intel Corp. (INTC), -9, 8%, Alfabet Inc. (GOOGL), -10, 9%, Apple Inc. (AAPL), -14, 7%, General Motors Co. (GM), -18, 3%, Facebook Inc. (FB), -19, 4%, Boeing Co. (BA), -28, 6%, Micron Technology Inc. (MU), -30, 9%, General Electric Co. (GE), -34, 6% și Western Digital Corp. (WDC), -67, 1%.
Apple, Alphabet și Facebook se numără printre primele 5 stocuri în greutate în S&P 500, în timp ce Pfizer, Intel și Boeing sunt pe primele 28, pe SlickCharts.com. Producătorii de semiconductori Intel și Micron se numără printre cele 26 de companii tehnologice care au emis îndrumări negative despre al 2-lea trimestru al anului 2019. „Cred că unele dintre aceste stocuri de tehnologie cresc foarte mult, iar dacă ratează din cauza marjelor, cred că sunt foarte, foarte vulnerabile ", A declarat Andrew Slimmon, un senior manager de portofoliu cu Morgan Stanley Investment Management.
Privind înainte
Poate că directorii corporativi abili gestionează din nou așteptările, pentru a crea obstacole scăzute. Sezonul de raportare din primul trimestru 2019 a început cu consensul care a solicitat o scădere de 4% YOY S&P 500 EPS, dar scăderea efectivă a fost de doar 0, 3%, pe Jurnal. Într-adevăr, 20 din primele 24 de companii S&P 500 care au raportat estimările de ritm.
„Chiar dacă piața bursieră este la un nivel constant, așteptările cu privire la câștiguri sunt foarte mici. Acest lucru vă stabilește pentru un răspuns foarte bun al pieței la câștiguri ”, spune Andrew Slimmon.
