Criza datoriilor unei țări afectează lumea prin pierderea încrederii investitorilor și instabilitatea financiară sistemică. Criza datoriilor unei țări apare atunci când investitorii își pierd încrederea în capacitatea țării de a efectua plăți din cauza problemelor economice sau politice. Aceasta conduce la rate ridicate ale dobânzii și inflație. Creează pierderi pentru investitori în datorii și încetinește economia globală.
Efectul asupra lumii diferă în funcție de mărimea țării. Pentru țările mari, care emit monede, cum ar fi Japonia, Uniunea Europeană sau Statele Unite, o criză a datoriilor ar putea arunca întreaga economie globală într-o recesiune sau depresie. Cu toate acestea, aceste țări sunt mult mai puțin susceptibile să aibă o criză a datoriilor, întrucât au întotdeauna capacitatea de a emite monedă pentru a-și plăti datoria. Singurul mod în care se poate întâmpla o criză a datoriilor se datorează problemelor politice.
Țările mai mici au crize ale datoriilor din cauza guvernelor reduse, a instabilității politice, a unei economii sărace sau a unei combinații a acestor factori. Restul lumii este afectat, deoarece investitorii străini ai datoriei pierd bani. Alte țări din aceeași zonă geografică pot observa creșterea ratelor dobânzilor la creșterea datoriilor pe măsură ce încrederea investitorilor se plonjează și răscumpărații cresc fonduri care investesc în datorii externe. Unele fonduri cu un efect de levier excesiv pot fi chiar eliminate.
În mod normal, economia mondială are lichiditatea și mijloacele de a absorbi aceste șocuri fără efecte masive. Cu toate acestea, dacă economia globală se află într-o stare precară, acest tip de aversiune la risc are potențialul de a provoca instabilitatea pe piețele financiare. Un exemplu este criza financiară din Asia, din 1997, care a început în Thailanda, deoarece țara s-a împrumutat în dolari americani.
O încetinire a economiei și slăbirea monedei au făcut imposibilă efectuarea plăților din Thailanda. Investitorii în datorii ale țărilor străine au redus în mod agresiv pariurile, ceea ce a dus la slăbirea monedelor și la creșterea ratelor dobânzii în țările periferice, precum Coreea de Sud și Indonezia.
