Valoarea netă a activului, sau VAN, este o cifră importantă pentru orice fel de investiții, inclusiv cote de petrol, gaze și energie. Investitorii de capitaluri proprii ar trebui să înțeleagă cum să manipuleze numerele NAV pentru a diferenția fondurile mutuale din cadrul aceluiași sector. NAV poate fi folosit și în analiza firmelor specifice de petrol, gaze și energie, în locul companiilor de investiții. Mulți investitori de petrol și gaze utilizează aceste modele NAV pentru a proiecta fluxurile de numerar; estimează costul mediu ponderat al capitalului sau WACC; și analizați diferite segmente de afaceri.
Care este valoarea activelor nete?
Mai simplu spus, NAV este egal cu activele unei companii mai puțin datoriile acesteia. Adesea se întâmplă ca NAV să fie apropiat sau egal cu valoarea contabilă a unei afaceri. Companiile considerate a avea perspective mari de creștere sunt apreciate în mod tradițional mai mult decât ar putea sugera VAN. În contextul unui fond mutual, VAN este, de asemenea, egal cu prețul pe acțiune. Pentru a găsi NAV-ul unui fond mutual, luați active mai puțin datorii și împărțiți la numărul total de acțiuni.
Utilizarea NAV pentru companiile de petrol, gaze și energie
Chiar dacă NAV este un număr important, investitorii de fonduri mutuale de tip open-end nu ar trebui să evalueze performanța unui fond de petrol, gaze sau energie pe baza schimbărilor din VAN. Acest lucru se datorează faptului că fondurile tind să plătească un procent imens din veniturile lor și din câștigurile de capital. Randamentele reale sunt rareori surprinse de modificările VAN.
În ceea ce privește măsurarea performanței firmelor individuale, nu a fondurilor mutuale, VAN este cel mai frecvent comparat cu capitalizarea de piață pentru a găsi investiții subevaluate sau supraevaluate. Există, de asemenea, mai multe raporturi financiare care utilizează multipli de VAN sau valoarea întreprinderii pentru analiză.
Modelele de evaluare a activelor nete sunt o alternativă plăcută la fluxurile de numerar tradiționale actualizate sau DCF, deoarece companiile energetice nu pot asuma o creștere perpetuă. Valoarea rezervelor pe care le are în prezent o companie petrolieră sau pe gaz, poate afecta semnificativ valoarea activului net pe acțiune sau NAVPS. Această metodă permite investitorilor să-și asume o scădere a producției și să calculeze veniturile până la epuizarea rezervelor.
