Dispariția pe scară largă a vânzării cu amănuntul din cărămidă și mortar în fața concurenței online condusă de Amazon.com Inc. (AMZN) a stimulat vânzarea semnificativă a acestor stocuri. „A fost aproape ca și cum ar acționa ca niciun spațiu imobiliar cu amănuntul să nu funcționeze”, a spus Brad Lamensdorf, un manager de portofoliu la Ranger Alternative Management, pentru Financial Times. „Nu așa ne uităm. Există o capacitate prea mare, dar asta nu înseamnă că imobiliarele cu amănuntul sunt moarte ”, a adăugat el.
Tabelul de mai jos prezintă cele mai mari 12 pariuri pierdute pentru vânzările scurte de stocuri de retail din ultimele 18 luni. Acesta exclude Amazon, dar include și alți jucători online, pe date pe care firma de analiză financiară S3 Partners le-a împărtășit cu Investopedia.
Mega Pierderi pentru vânzătorii scurti
(În perioada 21 august 2017 - 20 februarie 2019)
- Target Corp. (TGT), pierdere de 886 milioane dolariWayfair Inc. (W), pierdere de 878 milioane dolariKohl's Corp. (KSS), 863 milioane USDRH (RH), 810 milioane USD lossGrubHub Inc. (GRUB), pierdere de 689 milioane dolari The Home Depot Inc. (HD)), 562 milioane de dolari pierdereO'Reilly Automotive Inc. (ORLY), pierdere de 558 milioane USDAutozone Inc. (AZO), pierdere de 553 milioane USDMacy's Inc. (M), pierdere de 508 milioane dolariDollar General Corp. (DG), pierdere de 462 milioane USDFive Under Inc. (CINCI), 426 milioane USD TJX Companies Inc. (TJX), 396 milioane USD pierdere totală a 12 stocuri de mai sus, 7, 592 miliarde USD pierdere
Semnificația pentru investitori
„A existat o suprareacție în 2017”, este modul în care Jim Tierney, directorul de investiții (CIO) al creșterii concentrate a SUA la AllianceBernstein, a rezumat situația la FT. Potrivit lui Michael Arone, strategul principal al investițiilor la State Street Global Advisors, „Este o moarte lentă prin o mie de tăieri de hârtie și nu genul de„ mall-mageddon ”anticipat inițial de acel comerț”. El a adăugat că "Retailul a fost mult mai volatil decât s-ar fi așteptat de mulți. Nu a fost cu siguranță un drum în jos"
Perioada de studiu folosită de S3 Partners a început pe 21 august 2017, când SPDR S&P Retail ETF (XRT) a atins un nivel minim de patru ani. De la această dată până la 20 februarie 2019, XRT a avansat cu 23, 1%. Acest raliu al stocurilor de vânzare cu amănuntul, atât tradițional, cât și online, a produs o pierdere netă de pe piață de 11, 9 miliarde USD pentru vânzătorii scurti, cu 7, 6 miliarde USD (sau 64%) din aceasta generate de cele 12 stocuri enumerate mai sus. Aceste cifre exclud Amazon.
În timp ce falimentele se dezvoltă cu amănuntul, unele dintre cele mai mari companii din industrie raportează cele mai puternice rezultate în ani, în special Walmart Inc. (WMT). "Cei care inovează și investesc în e-commerce, marketing și social media tind să se descurce bine", potrivit Ken Murphy, manager de fond la Aberdeen Standard Investments.
Interesant este că, de departe, cea mai mare pierdere cumulată în comerțul cu amănuntul pentru vânzătorii scurti provine de la Amazon, la 3, 8 miliarde de dolari. Amazon s-a aflat în poziția unică de a fi atât un concurent formidabil, care risipește concurența sa în comerțul cu amănuntul, stimulând vânzarea pe termen scurt a acestor rivali, dar și o acțiune care a fost considerată ca fiind supraevaluată și, prin urmare, cărește o cădere. Căderea aceea nu a venit încă.
Primele cinci pariuri scurte câștigătoare în perioada de studiu a partenerilor S3 au fost: GameStop Corp. (GME), un câștig de 258 milioane dolari; JC Penney Co. Inc. (JCP), un câștig de 240 milioane dolari; Big Lots Inc. (BIG), un câștig de 172 milioane USD; Signet Jewelers Ltd. (SIG), de asemenea, un câștig de 172 milioane dolari; și Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), un câștig de 167 milioane USD. Penney are „supra-capacitate masivă”, după Brad Lamensdorf.
Privind înainte
După cum a declarat Jim Tierney pentru FT, „SUA sunt încă supra-stocate. Mai mult din baza magazinului nu este economic. Aceasta va fi o presiune seculară în anii următori. Pentru acei retaileri care nu au o strategie digitală, este doar o chestiune de timp înainte să cadă ".
