Mișcări majore
Prima vineri a fiecărei luni (cu excepția cazului în care se ajustează pentru o vacanță) este ziua în care Biroul Statisticilor Muncii (BLS) eliberează raportul de salarizare care nu este ferm. Conform BLS, în ianuarie s-au adăugat 304.000 de noi locuri de muncă la economia SUA. Aceasta este cu mult peste medie, ceea ce este o veste bună, în ciuda faptului că câștigurile orare medii au crescut mult mai puțin decât se aștepta.
Cu toate acestea, tocmai sub titlu a fost un detaliu dezamăgitor. Schimbarea de angajare pentru luna decembrie a fost inițial de 312.000 de noi locuri de muncă, ceea ce a fost revizuit până la 222.000 de noi locuri de muncă astăzi.
Biroul SUA de Statistică a Muncii
S&P 500
După cum puteți vedea în graficul precedent, revizuirea descendentă din raportul de muncă a avut un impact asupra tendinței datelor. Cu toate acestea, în opinia mea, cea mai importantă întrebare este dacă revizuirile ascendente sunt corelate cu randamentele pozitive, iar revizuirile descendente sunt corelate cu randamentele negative pe piață.
Piața de astăzi nu a fost neapărat negativă, dar a fost lentă în comparație cu mitingul post-Fed de miercuri și joi. Ultima revizuire pozitivă principală a fost pentru datele privind ocuparea forței de muncă din iunie, care au fost revizuite cu un număr mai mare de 54.000 de locuri de muncă în 6 iulie și 3 august.
Cu toate acestea, dacă ne uităm la surprize pozitive sau negative în raportul privind forța de muncă pe un eșantion mai mare, nu se poate demonstra că are nicio valoare predictivă pentru ceea ce ar putea face prețurile burselor în următoarele 30 de zile. Aceasta este informația importantă pentru investitorii care iau decizii comerciale în acest moment.
Istoric vorbind, atâta timp cât schimbarea medie a ocupării forței de muncă în afara fermelor este pozitivă, piețele extinse de urs sunt puțin probabile. Atâta timp cât tendința angajării este plană sau în creștere, stocurile ar trebui să fie încă într-o poziție bună pentru mai multe câștiguri în 2019. Pentru contextul istoric suplimentar, rețineți că Lehman Brothers nu s-a întâmplat până când raportul de muncă nu a fost în trend. sub zero timp de câteva luni în 2008.
Acesta este un lucru bun de reținut, deoarece comercianții sunt obligați să ajungă puțin nervoși săptămâna viitoare. Din perspectivă tehnică, S&P 500 este în creștere față de nivelul său de retracement de 61, 8%, ceea ce este aproximativ egal cu fondurile din indicele din mai și iunie anul trecut. În plus, investitorii făceau câteva vânzări în stocuri chineze astăzi înainte de sărbătoarea Festivalului de primăvară sau de Anul Nou săptămâna viitoare. Băncile chineze și piețele de acțiuni vor fi închise până săptămâna viitoare, perturbând de asemenea calendarul anunțurilor economice chineze, care ar putea fi lansate în mod neașteptat mai târziu în februarie.
:
Ce este raportul NFP?
Înțelegerea nivelurilor de retracement
Cum afectează piața bursieră chineză investitorii americani
Indicatori de risc - Săptămâna înainte
Sunt un pic îngrijorat de faptul că piețele chineze se vor „întuneca” timp de o săptămână, dar nu există o mulțime de alte semne de stres pe piață. Chiar și perspectivele pentru indicele de volatilitate CBOE (VIX) sau „indexul fricii” de pe piață arată puțin mai bine. Deși VIX a fost blocat peste 15 (de obicei un semn de ursire) din octombrie trecut, există noi dovezi că s-ar putea ca în final să se reducă.
O altă versiune a VIX care măsoară așteptările pieței pentru volatilitate în următoarele nouă zile a rupt astăzi sprijinul. După cum vă așteptați, VIX de nouă zile se mișcă foarte similar cu VIX, dar poate dezvălui încrederea emergentă mai rapid din cauza perspectivei sale pe termen scurt. După cum puteți vedea în graficul următor, VIX de nouă zile a scăzut sub nivelul de astăzi la 15, în ciuda faptului că indicii majori au oscilat în jurul pauzei pe parcursul ședinței.
Putem interpreta această mișcare în VIX de nouă zile ca un semn bun că investitorii nu au prețuri într-o excesivă volatilitate din cauza vacanței pe piață din China sau din rapoartele de câștiguri care vor fi transmise în următoarele zile.
:
Cum funcționează VIX?
Utilizarea mijloacelor în mișcare pentru tranzacționarea VIX
Bolsonaro stimulează ETF-urile braziliene
Linia de jos
Ca un contrapunct al raportului mixt al forței de muncă, Institutul pentru aprovizionarea indicelui de gestionare a aprovizionării (PMI) a fost lansat în această dimineață, cu o revenire neașteptat de pozitivă a minimului său de doi ani. Deși PMI este încă mult sub media sa mobilă, este un semn bun că valoarea de 56, 6 a fost determinată mai mult de indiciul noilor comenzi crescând în cel mai rapid ritm din 2014.
Raportul PMI este unul dintre comunicatele mele lunare de date economice preferate, deoarece așteaptă cu nerăbdare. Indicele este compilat din rezultatele sondajului „managerilor de achiziții” la producătorii din toată țara. Valorile incluse în scorul general reflectă ceea ce așteaptă managerii de achiziții pentru angajare, inventar, comenzi noi, prețuri și producție totală. Dacă acești profesioniști sunt corecți cu privire la estimările lor pentru viitor nu este la fel de important ca utilizarea raportului PMI ca o măsură a încrederii actuale a producătorilor. În opinia mea, raportul de astăzi crește potențialul pentru câștiguri ulterioare asupra stocurilor industriale în februarie.
