Barron relatează Barov, un producător inovativ de mașini electrice Tesla Inc. (TSLA) este împotriva competiției dure a marilor producători de automobile. Acești rivali consacrați sunt rentabili, bogați în numerar și capabili să producă vehicule pe o scară vastă. În schimb, Tesla este nerentabilă, arzând prin numerar într-un ritm alarmant și se luptă pentru a atinge ținte de producție care sunt amețite de standardele Detroit, Germania și Japonia. Într-o întorsătură ironică, Elon Musk, responsabil de CEO Tesla, este parțial responsabil pentru devenirea mai eficientă și mai interesantă a producătorilor auto din ultimii ani, potrivit lui Nicholas Colas, adept al timpului al industriei auto și co-fondator al buletinului informativ Datatrek, notele lui Barron.
Cele mai notabile dintre acești jucători consacrați sunt, după Barron, Volkswagen AG (VLKAY), Bayerische Motoren Worke AG (BMW.Germany), Daimler AG (DAIF), Toyota Motor Corp. (TM), General Motors Co. (GM) și Ford Motor Co (F). Stocurile acestor companii sunt ieftine, tranzacționându-se doar de 6 până la 11 ori câștigurile estimate din 2017, cu randamente din dividende în principal între 3% și 5%, pe Barron, ceea ce le conferă un potențial de creștere semnificativ.
Între timp, stocul Tesla are în prezent un raport P / E forward de -90, conform datelor Thomson Reuters raportate de Yahoo Finance. Cu toate acestea, Gene Munster, capitalist de risc și fost analist al industriei tehnologice, este printre cei care sunt foarte agerați pe Tesla.
Buzunare adanci
Puține industrii din afara tehnologiei stau la fel de mulți bani ca și producătorii auto, spune Barron. De exemplu, numerarul net al BMW, sau datoria minus numerar, este de 22 de miliarde de dolari, 33% din valoarea de piață a companiei. Daimler are mai mult de 24 de miliarde de dolari în numerar net, Volkswagen are peste 29 de miliarde de dolari, iar Toyota are 70 de miliarde de dolari, sau 35% din capitalizarea sa de piață. În ansamblu, câștigurile sănătoase și bilanțurile solide caracterizează acum sectorul auto odată lovit.
Marii producători auto au deja capacitatea de producție în masă de a produce volume mari de mașini electrice eficient și ieftin, lucru pe care Tesla s-a străduit să facă. În același timp, buzunarele lor adânci le permit să investească foarte mult în cercetare și dezvoltare în legătură cu vehicule electrice și autonome, pe o scară care de asemenea pitici Tesla.
Infrastructura de vânzări și servicii
Un alt avantaj masiv deținut de producătorii auto consacrați este rețelele lor mari de dealeri, lucru care nu este remarcat de Barron's. Obținerea unui volum mare de vânzări nu este doar o problemă de capacitate de producție, ci și de a avea o rețea largă de vânzare cu amănuntul și servicii, după cum scrie observatorul industriei auto Bertel Schmitt în Forbes. Numărul limitat de centre de servicii Tesla a lăsat clienții supărați care așteaptă luni întregi pentru a primi reparații și ajustări de rutină, indică Schmitt.
Mai mult, Tesla a ales să dețină dealerii și centrele de servicii, mai degrabă decât să le franchizeze, așa cum fac producătorii consacrați. Acest lucru se adaugă considerabil la costurile sale. Schmitt estimează că, pentru a susține un milion de vehicule pe drum până în 2020, Tesla ar trebui să cheltuiască cel puțin 28 de miliarde de dolari pentru a construi și a angaja o rețea de vânzări și servicii adecvate, bani pe care pur și simplu nu îi are. Tesla are în prezent doar 67 de centre de service în SUA, 20 dintre ele în California, pe site-ul lor.
Prognoze de creștere electrizante
Analiștii de la Morgan Stanley (MS), per Barron, proiectează electricități care vor fi de 80% până la 90% din vânzările globale de vehicule în 2050, în creștere de la 1% astăzi pe măsură ce costurile bateriei scad și guvernele împing să elimine motoarele cu ardere internă. Un impuls major pentru creșterea vânzărilor va fi dacă costul vehiculelor electrice devine comparabil cu cel al mașinilor și camioanelor convenționale în anii 2020. Morgan Stanley estimează că 30% din flota vehiculelor globale vor fi electrice până în 2040, în creștere cu 0, 2% în prezent.
Producătorii auto consacrați sunt bine poziționați pentru a domina piața vehiculelor electrice, având în vedere capacitatea lor productivă și expertiza tehnică. Mai mult, electricele ar trebui să se dovedească a fi mai simple și mai puțin consumatoare de capital decât vehiculele pe benzină și pe motorină, pe Barron. Pe de altă parte, un punct de vedere rău este că o creștere a schimbului de călătorie va reduce cererea de mașini noi, restricționând creșterea profitului, notează Barron. (Pentru mai multe, consultați și: Vânzări de mașini electrice Obțineți un scump mare .)
Obstacole tehnice
Cu toate acestea, Morgan Stanley avertizează că aproximativ 2, 7 trilioane de dolari de investiții în infrastructură vor fi necesare la nivel global până în 2040, inclusiv 473 de milioane de încărcătoare pentru locuințe și 7 milioane de stații de supraîncărcare. De asemenea, poate cel mai mare impediment tehnic la adoptarea pe scară largă a transportului electric va fi cerința sa pentru o creștere masivă a capacității și fiabilității de generare și transmisie electrică. Doar în SUA, cererea de energie electrică se va dubla ca urmare a proiecțiilor de vânzări, Morgan Stanley avertizează.
VW atinge punctul de reper care conduce autovehicule
Marii producători auto investesc puternic nu doar în dezvoltarea de vehicule electrice, ci și în mașini autonome. În timp ce autoturismele cu autovehicul și autoturismul pot fi perturbatoare, aceste companii par a fi determinate să urce valul viitorului, arată Barron.
Volkswagen intenționează să cheltuiască 84 de miliarde de dolari până în 2030 pentru dezvoltarea vehiculelor electrice, acumulând 2 până la 3 milioane de electricități până în 2025. De asemenea, este lider în dezvoltarea de mașini autonome. Audi A8 de lux este primul automobil de producție care oferă o conducere fără mâini de nivel 3 în condiții de autostradă selectate, adaugă Barron. Așa cum este descris de Seeking Alpha, sistemul Audi Traffic Jam Pilot nu necesită șoferului să aibă mâinile pe volan sau să privească drumul în timp ce este sub control.
Pilotul automat al Tesla necesită ambele, în timp ce GM-ul Super Cruise permite funcționarea hands-off, dar șoferul trebuie să monitorizeze în continuare comportamentul mașinii, în căutarea Alpha, ceea ce face ca aceste sisteme concurente să fie mai puțin alternative de nivel 2 în cel mai bun mod. Potrivit Audi, această divizie VW intenționează să aibă gata sistemul Pilot pentru autostrăzi de nivel 4 pregătit pentru publicul larg până în 2020 - 21, oferind o conducere autonomă hands-free la viteze postate pe autostrăzi cu acces limitat, cu mașina capabilă să schimbe benzile și să treacă de alte mașini independent.
Alte rivale viteză înainte
GM face din vehiculele fără șoferi un punct cheie și este considerat de mulți observatori ca fiind al doilea în această privință în divizia Waymo a Alphabet Inc. (GOOGL), pe Barron. GM a cumpărat Cruise Automation pentru 1 miliard de dolari în 2016 pentru a stimula dezvoltarea autovehiculului, rulând teste în San Francisco și așteptând să perfecționeze tehnologia fără șofer în câteva sferturi, nu ani, pe Barron. Brian Johnson, un analist auto la Barclays (BCS), se așteaptă la un serviciu de distribuire automată a GM-urilor până în 2020.
Noul CEO al Ford Ford, Jim Hackett, este angajat să facă schimb de electricitate și de călătorie, în funcție de Barron. De exemplu, Ford a achiziționat serviciul navetă Chariot în 2016 și îl extinde în marile orașe din SUA, transmite CNBC. Cu toate acestea, Ford intenționează să extragă hibrizi electrici / cu gaz, nu electrici, în următorii cinci ani, arată Barron. Toyota s-a concentrat, de asemenea, pe hibrizi, în special modelul său Prius, dar este de așteptat să fie lider în hibrizii de generație viitoare, în dezvoltarea bateriilor și în tehnologia auto-conducătoare, conform lui Barron.
Între timp, BMW este de așteptat să vândă 100.000 de electricități și hibrizi în acest an, potrivindu-se cu Tesla, care ar putea pierde 1, 5 miliarde de dolari în 2017, spune Barron. În total, BMW produce aproximativ două milioane de vehicule anual, notează Barron, mult mai mult decât poate Tesla.
