Ce este o opțiune de scară?
O opțiune de scară este o opțiune exotică care se blochează în profituri parțiale odată ce activul de bază atinge niveluri de preț predeterminate sau „trepte”. Acest lucru garantează cel puțin un profit, chiar dacă activul de bază se retrage dincolo de aceste niveluri înainte de expirarea opțiunii. Opțiunile scării vin în soiuri de băuturi și apeluri.
Nu confundați opțiunile de scări, care sunt tipuri specifice de contracte de opțiuni, cu scări lungi de apel, scări de lungă durată și omologii lor scurte, care sunt strategii de opțiuni care implică achiziționarea și vânzarea de contracte cu opțiuni multiple simultan.
Cum funcționează o opțiune de scară
Opțiunile pentru scări sunt similare cu contractele cu opțiuni tradiționale care dau dreptul titularului, dar nu obligația de a cumpăra sau de a vinde activul de bază la un preț predeterminat la sau până la o dată prestabilită. Cu toate acestea, o opțiune de scară adaugă o caracteristică care permite titularului să blocheze profituri parțiale la intervale prestabilite.
Aceste intervale sunt denumite în mod adecvat „trepte” și cu cât este mai mare câștigul prețului activului de bază, cu atât mai mult profit se blochează. Titularul păstrează profiturile în funcție de cea mai mare treaptă obținută (pentru apeluri) sau cea mai mică treaptă obținută (pentru puteri), indiferent de în cazul în care prețul de bază încrucișează mai jos (pentru apeluri) sau mai sus (pentru puteri) acele trepte înainte de expirare.
Deoarece deținătorul obține profituri parțiale nereturnabile pe măsură ce se dezvoltă comerțul, riscul total este mult mai mic decât în cazul opțiunilor tradiționale de vanilie. Desigur, compromisul este că opțiunile scării sunt mai scumpe decât opțiunile de vanilie similare.
Exemplu de opțiune pentru scară
Luați în considerare o opțiune de apel de scară în cazul în care prețul activului de bază este de 50, iar prețul de grevă este de 55. Nivelurile sunt setate la 60, 65 și 70. Dacă prețul de bază ajunge la 62, profitul se blochează la 5 (tranșă minus grevă sau 60 - 55). Dacă baza de bază ajunge la 71, atunci profitul blocat crește la 15 (noul câmp de minus grevă sau 70 - 55), chiar dacă suportul scade sub aceste niveluri înainte de data de expirare.
Ca și în cazul opțiunilor de vanilie, există o valoare a timpului asociată cu opțiunile scării. Prin urmare, prețul tranzacționat pentru opțiunile de apel este de obicei peste valoarea blocată a profitului și scade pe măsură ce data de expirare se apropie.
Dacă prețul de bază scade sub oricare dintre treptele declanșate, din nou pentru apeluri, aproape nu contează prețul opțiunii, deoarece profitul parțial este garantat. Cu toate că, aceasta este o simplificare excesivă, deoarece cu cât este mai scăzută nivelul subiacent sub balonul cel mai ridicat declanșat, cu atât este mai puțin probabil să se adune din nou pentru a depăși treapta respectivă și pentru a ajunge la următorul nivel.
