Definirea piciorului

Ce este un picior?

Un picior este o componentă a unei strategii de tranzacționare a instrumentelor derivate în care un comerciant combină mai multe contracte de opțiuni, contracte futures sau - în cazuri rare - combinații ale ambelor pentru a acoperi o poziție, beneficiază de arbitraj sau de profit dintr-o răspândire. În cadrul acestor strategii, fiecare contract sau poziție derivată din securitatea de bază se numește un picior. Fluxurile de numerar schimbate într-un swap sunt, de asemenea, denumite picioare.

Bazele unui picior

Un picior este o parte sau o parte a unui comerț multistep. Aceste meserii sunt la fel ca o cursă a unei călătorii lungi - au mai multe părți sau picioare. Sunt utilizate în locul tranzacțiilor individuale, mai ales atunci când tranzacțiile necesită strategii mai complexe. Un picior poate include cumpărarea și vânzarea simultană a unei garanții.

Pentru ca picioarele să lucreze, este important să aveți în vedere sincronizarea. Picioarele trebuie să fie exercitate în același timp pentru a evita orice riscuri asociate cu fluctuațiile prețului securității aferente. Așadar, achiziția și vânzarea ar trebui făcute în același timp pentru a evita orice risc de preț.

Există mai multe fațete la picioare, care sunt prezentate mai jos.

Opțiunile picioarelor

Opțiunile sunt contracte derivate care oferă comercianților dreptul, dar nu și obligația, să cumpere sau să vândă garanția de bază pentru un preț convenit - cunoscut și sub numele de preț de grevă - la sau înainte de o anumită dată de expirare. Când faceți o achiziție, un comerciant inițiază o opțiune de apel. Când vinde, este o opțiune de vânzare.

Cele mai simple strategii de opțiune sunt cu un singur picior și implică un singur contract. Acestea vin în patru forme de bază:

bullish	De urs
Apel lung (cumpărați o opțiune de apel)	Apel scurt (vinde sau „scrie” o opțiune de apel)
Short put (vindeți sau „scrieți” o opțiune put)	Long put (cumpărați o opțiune put)

O a cincea formă - putul garantat în numerar - presupune vânzarea unei opțiuni de vânzare și menținerea numerarului la îndemână pentru a cumpăra garanția de bază, dacă opțiunea este exercitată.

Combinând aceste opțiuni unul cu celălalt și / sau cu poziții scurte sau lungi în titlurile subiacente, comercianții pot realiza pariuri complexe pe mișcările viitoare de prețuri, să le utilizeze câștigurile potențiale, să-și limiteze pierderile potențiale și chiar să facă bani gratis prin arbitraj - practica de valorificarea unor ineficiențe rare ale pieței.

Strategie cu două picioare: lunga lungă

Călătoria lungă este un exemplu de strategie de opțiuni compusă din două picioare, un apel lung și un post lung. Această strategie este bună pentru comercianții care știu că prețul unei garanții se va schimba, dar nu sunt siguri de modul în care se va muta. Investitorul se rupe chiar dacă prețul crește prin debitul net - prețul pe care l-a plătit pentru cele două contracte plus taxele de comision - sau dacă scade prin debitul său net. Profită dacă se mișcă mai departe în orice direcție, sau altfel pierde bani. Pierderea ei este totuși limitată la debitul net.

După cum arată graficul de mai jos, combinarea acestor două contracte produce un profit indiferent dacă prețul garanției de bază crește sau scade.

Strategie cu trei picioare: guler

Gulerul este o strategie de protecție folosită pe o poziție lungă de stoc. Cuprinde trei picioare:

o poziție îndelungată în securitatea de bază a unui apel de scurtă durată

Această combinație reprezintă un pariu pe care prețul de bază va crește, dar este acoperit de termenul lung, care limitează potențialul de pierdere. Această combinație singură este cunoscută sub numele de puț de protecție. Prin adăugarea unui apel scurt, investitorul și-a limitat profitul potențial. Pe de altă parte, banii pe care îi primește din vânzarea apelului compensează prețul puterii și ar putea chiar să-l depășească, reducând astfel debitul net.

Această strategie este folosită de obicei de către comercianții care sunt ușor în voga și nu se așteaptă la creșteri mari ale prețului.

Strategie cu patru picioare: Condor de fier

Condorul de fier este o strategie complexă, cu risc limitat, dar obiectivul său este simplu: de a face un pic de bani pe un pariu că prețul de bază nu se va mișca prea mult. În mod ideal, prețul care stă la baza expirării va fi cuprins între prețurile de grevă ale postului scurt și ale apelului scurt. Profiturile sunt limitate la creditul net pe care îl primește investitorul după cumpărarea și vânzarea contractelor, dar pierderea maximă este, de asemenea, limitată.

Construirea acestei strategii necesită patru picioare sau trepte. Cumpărați un put, vindeți un put, cumpărați un apel și vindeți un apel la prețurile de grevă relative afișate mai jos. Datele de expirare ar trebui să fie apropiate una de cealaltă, dacă nu identice, iar scenariul ideal este ca fiecare contract să expire din bani - adică fără valoare.

Futures

Contractele futures pot fi, de asemenea, combinate, fiecare contract constituind o etapă a unei strategii mai mari. Aceste strategii includ diferențe de calendar, în care un comerciant vinde un contract futures pentru o dată de livrare și cumpără un contract pentru aceeași marfă cu o dată de livrare diferită. Achiziționarea unui contract care expiră relativ curând și scurtarea unui contract mai târziu (sau „amânat”) este haiducă și invers.

Alte strategii încearcă să profite de diferența dintre diferitele prețuri ale mărfurilor, cum ar fi răspândirea fisurilor - diferența dintre petrol și produsele secundare ale acesteia - sau răspândirea scântei - diferența dintre prețul gazelor naturale și al energiei electrice din instalațiile cu gaz.

Cheie de luat cu cheie

Un picior este o parte a comerțului cu mai multe etape. Un comerciant va implementa picioarele în strategia sa de a proteja o poziție, de a beneficia de arbitraj sau de a profita de o răspândire. guler și un conor de fier.

Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizorului

Termeni înrudiți

Definiția și exemplul conor de fier Un conor de fier este o strategie de opțiuni care implică cumpărarea și vânzarea apelurilor și se aplică cu prețuri diferite de grevă atunci când comerciantul se așteaptă la volatilitate scăzută. mai mult Gard (Opțiuni) Definiție Un gard este o strategie de opțiuni defensive pe care un investitor o implementează pentru a proteja o deținere deținută de o scădere a prețului, la costul profiturilor potențiale. mai mult Leg Out Definition Definirea Leg out se referă la o parte a unei tranzacții cu opțiuni complexe care înseamnă să închidă sau să se desfacă un picior al unei poziții derivate. mai mult Ursul Straddle Definiția Un ursul de cală este o strategie de opțiuni care presupune scrierea unui put și a unui apel pe aceeași securitate, cu o dată de expirare identică și un preț de grevă. mai mult Definiție Straddle Straddle se referă la o strategie de opțiuni neutre în care un investitor deține o poziție atât în apel, cât și cu același preț de grevă și data de expirare. mai mult Definiția picioarelor scurte Un picior scurt este orice contract dintr-o opțiune răspândită în care o persoană deține o poziție scurtă. mai multe link-uri partenere