Ce este „La Premium”?
„La primă” este o expresie atașată la o varietate de situații în care o valoare curentă sau o valoare tranzacțională a unui activ este peste valoarea sa fundamentală. Expresia completă ar fi compania X este tranzacționarea la o primă către compania Y sau o clădire comercială a fost vândută la o valoare premium la valoarea ei de bază, etc. Există o varietate de situații în care un activ tranzacționează cu o primă la valoarea sa fundamentală, dar fraza dezvăluie, de asemenea, propria evaluare personală a vorbitorului despre valoarea intrinsecă a activului - care poate fi rezultatul unei prejudecăți.
Cheie de luat cu cheie
- Expresia „la primă” este folosită atât în declarații de fapt, cât și în avize. La o preluare, stocul țintă este adesea dobândit la o valoare premium la piață - aceasta este o utilizare faptică a expresiei. la o primă la un alt stoc sau la o valoare fundamentală proprie, deseori există o anumită opinie amestecată în evaluare. Evaluarea stocurilor este complexă, deci este dificil să spunem definitiv că un anumit stoc costă mai mult decât ar trebui. De aceea, piața este ultimul cuvânt în descoperirea prețurilor.
Înțelegerea „la nivel premium”
„La primă” are rolul de a arăta că un activ are un preț mai mare decât valoarea reală. O discuție a valorii intrinseci față de valoarea de piață poate fi rapid blocată, dar există utilizări ale „la un nivel premium” care sunt incontestabil exacte. În cazul unei preluări, de exemplu, compania care a achiziționat achiziționează deseori stocul unei companii țintă la o valoare premium la piață. Aceasta este cunoscută sub denumirea de primă de achiziție și este de fapt recunoscută ca fond comercial la achiziția din bilanțul achizitorului. Se poate spune că orice ofertă sau fuziune propusă este discutată la un punct de preț peste prețul de piață curent pentru acel activ.
În mod similar, unele active vor tranzacționa cu un indicator primar la un indicator cheie, care este de obicei mai strâns aliniat la prețul pieței. De exemplu, un fond închis poate tranzacționa cu o primă la valoarea activului net (VAN) pe acțiune, cifra respectivă fiind de obicei exprimată în procente. Deci, fondul poate avea un VAN de 10 dolari pe acțiune, dar tranzacționează la 11 dolari, o primă de 10%.
„La prima” și comparații de acțiuni
„La primă” este de asemenea utilizat atunci când se compară două stocuri care sunt considerate similare. De exemplu, dacă Apple tranzacționează la 185 USD o acțiune și Microsoft tranzacționează la 123 USD o acțiune, se poate spune că Apple tranzacționează la un preț premium Microsoft. Chiar și atunci, există faptul că numărul de acțiuni restante diferă, ceea ce îl face o comparație defectuoasă, chiar înainte de a ne adresa chiar întrebării despre cât de similare sunt Apple și Microsoft. Cu toate acestea, acest tip de comparație de prime este mai frecvent aplicat raporturilor specifice, cum ar fi raportul preț-câștig al celor două stocuri. Folosind un raport sau un alt indicator cheie de performanță, fac parte din unele probleme de comparație, dar această practică poate fi înșelătoare.
Stocul A poate tranzacționa o primă către stocul B, dar există multe situații în care stocul A este încă investiția superioară indiferent de primă. Poate că stocul A are un model de afaceri mai bun, sau o structură de costuri mai bună, sau este un performant constant pe piețele provocatoare sau nu este deloc supraevaluat, având în vedere creșterea veniturilor sale. Deși opiniile din mass-media financiară pot fi edificatoare, este important ca investitorii să își facă cercetările înainte de a decide că un stoc tranzacționează la prima în comparație cu un alt stoc sau cu o valoare intrinsecă proprie. Prețul pieței acum este prețul pieței. Determinarea valorii intrinseci sau juste la care ar trebui să se tranzacționeze un stoc este mult mai puțin clară.
