Ce sunt Market Jitters?
„Pârâți de piață” este un termen colocvial pentru o stare ridicată de anxietate și incertitudine percepută cu privire la economie sau la o piață specifică a activelor. Poate fi un semn că piața bursieră a întârziat pentru o retragere sau o corecție și poate duce la o redresare a riscului sau o degenerare suplimentară într-o încetinire economică semnificativă.
Cheie de luat cu cheie
- Ponderile pieței se referă la o stare de anxietate și incertitudine crescută în rândul participanților la piață. Riscul și incertitudinea neprecizate ca răspuns la schimbarea condițiilor economice, șocurile economice sau psihologia negativă a pieței joacă un rol în calea piețelor. Purtătorii de piață pot induce un zbor către siguranță în activele cu risc scăzut, dar pot fi avantajoși și pentru investiții și strategii comerciale care beneficiază de volatilitate ridicată.
Înțelegerea Jitters-urilor de piață
Vârfurile de piață sunt o expresie asociată momentului de cotitură la vârful unei piețe taur sau al unui miting al pieței bursiere, când un șoc economic negativ, date economice neașteptat de proaste sau rapoarte de câștig corporatist cresc o volatilitate a pieței. Aceste evenimente semnalează că pot exista probleme pe piețele financiare.
În cazul în care piețele se confruntă cu putință, poate fi un semn că au întârziat să se corecteze. Investitorii pot reevalua portofoliile lor, fie pot lua în considerare schimbări în alocarea tactică a activelor, fie reechilibrarea pentru a readuce portofoliile la alocarea strategică de active dorită. Pe măsură ce riscul este redus, reducerile de pe piață pot duce la fluxuri mari în și din diferite clase de active globale.
După cum spune această afirmație, piețele urăsc incertitudinea. Ofertele de piață implică adesea nu numai riscul (factori cunoscuți sau estimabili care pot fi prețuri), ci adevărata incertitudine (factori necunoscuți al căror risc sau probabilitate nu poate fi estimat în mod fiabil). Este posibil ca piețele eficiente să poată gestiona bine riscul și să se adapteze bine la schimbarea riscului în diferite clase de active, dar incertitudinea este mai dificilă sau imposibil de prețat cu exactitate.
Deși incertitudinea, prin natura sa, nu poate fi considerată în prețuri, economiștii au conceput modalități de a estima percepția generală a incertitudinii într-o economie. Acestea folosesc măsuri de volatilitate a prețurilor activelor, dispersia prognozelor de performanță economică între principalii previzori și frecvența mențiunilor mass-media a termenilor legați de incertitudine. Perioadele în care aceste măsuri sunt crescute pot fi considerate episoade de reduceri ale pieței.
Factorii psihologici ajung adesea să joace un rol în perioadele de incertitudine accentuată, ceea ce poate duce la volatilitate ridicată, modificări dramatice ale prețurilor și instabilitate a pieței. Economia keynesiană se referă la aceste tipuri de factori drept „spirite animale” datorită iraționalității lor percepute. Într-un caz în cel mai rău caz, o piață poate experimenta un regres doar ca urmare a reducerii pieței, dacă sentimentul se transformă într-un pesimism general.
În perioadele de derulare a pieței, investițiile și strategiile de tranzacționare rezistente sau care beneficiază de volatilitatea pieței pot fi avantajoase, dar pot eșua în mod dramatic dacă investitorii ghicesc greșit. Cu toate acestea, ofertele de pe piață tind, de asemenea, să inducă zboruri către siguranța investițiilor, unde investitorii încearcă să se protejeze de riscuri și incertitudini, trecând la clase de active mai reduse cu risc redus.
Exemplu de Jitters de piață
În prima jumătate a anului 2018, piața bursieră din SUA a înregistrat reduceri ale pieței, din cauza temerilor că creșterea ratei dobânzii și a strângerii cantitative a Rezervei Federale ar putea stinge recuperarea economică și poate declanșa o vânzare pe piața de obligațiuni și piața bursieră. Adăugarea la temerile lor a fost aplatizarea curbei de randament și lărgirea bruscă a răspândirii LIBOR-OIS, ceea ce reprezintă o măsură de stres în sectorul bancar. Rezultatul acestor reduceri de piață a fost un vârf important în VIX, indicele de volatilitate CBOE pentru S&P 500, cunoscut altfel drept „indexul fricii”.
