Ce este setul eficient Markowitz?
Setul eficient Markowitz este un portofoliu cu randamente maximizate pentru un anumit nivel de risc bazat pe construcția portofoliului de varianță medie. Soluția eficientă la un set dat de parametri de variație medie (un activ dat fără riscuri și un coș de active riscant dat) poate fi reprezentată pe ceea ce se numește frontiera eficientă Markowitz.
Înțelegerea setului eficient Markowitz
Harry Markowitz (1927 -), un economist câștigat la Premiul Nobel, care predă acum la Rady School of Management din Universitatea California din San Diego, este considerat un tată al teoriei portofoliului modern. Articolul său „Selecția portofoliului”, apărut în Journal of Finance în 1952, întrepătrunde conceptele de rentabilitate, risc, variație și convergență. Markowitz a explicat că „din moment ce existau două criterii, riscul și rentabilitatea, era firesc să presupunem că investitorii au selectat din setul de combinații optime risc-rentabilitate Pareto”. Cunoscută drept setul eficient Markowitz, combinația optimă de risc-rentabilitate a unui portofoliu se află pe o frontieră eficientă a rentabilităților maxime pentru un anumit nivel de risc bazat pe construcția portofoliului de varianță medie.
Setul eficient Markowitz este reprezentat pe un grafic cu randamente pe axa Y și risc (abatere standard) pe axa X. Setul eficient se află de-a lungul liniei (linia de frontieră) în care riscul crescut este corelat pozitiv cu randamentele crescânde, sau un alt mod de a spune că este „un risc mai mare, randamente mai mari”, însă cheia este să construim un set de portofolii pentru a obține cel mai mare rentabilități la un anumit nivel de risc . Indivizii au niveluri diferite de toleranță la risc și, prin urmare, aceste seturi de portofoliu sunt supuse diferitelor rentabilități. Mai mult, investitorii nu pot presupune că, în cazul în care își asumă cantități mai mari de risc, vor fi răsplătiți automat cu randamente suplimentare. De fapt, setul devine ineficient când randamentele scad la niveluri mai mari de risc. La baza unui set eficient Markowitz se află diversificarea activelor, care scade riscul de portofoliu.
