DEFINIȚIA Fuziunii Maniei
Fuziunea mania a devenit o expresie captivantă aplicată perioadelor de activitate de tranzacționare frenetică, adesea în vârful ciclului de fuziune și achiziție (M&A). Este asociat cu plățile prețurilor nebune pentru unele companii țintă care utilizează niveluri excesive de datorii.
BREAKING DOWN Merger Mania
Au existat mai multe boom-uri M&A celebre pe Wall Street. Termenul de manie de fuziune a fost inventat în anii 1980, în cursul creșterii de cumpărare și boom de junk, de către unul dintre cei mai notori raiders corporativi din toate timpurile, Ivan Boesky. Înainte de a merge la închisoare într-unul dintre cele mai mari scandaluri de tranzacționare din interior, din toate timpurile, a publicat o carte intitulată Merger Mania: Arbitrage: Wall Street's Best Kept Secret Money-Making .
Fuziunea mania se referă cu adevărat la perioadele în care tranzacțiile devin agresive într-o industrie la modă sau întreaga piață, iar evaluările pierd legătura cu realitatea. Se fac tranzacții care distrug mai multă valoare pentru acționari decât creează. Istoric, mania de fuziune a fost asociată cu vanitatea executivă și construirea imperiului. În timpul valului de fuziune de la mijlocul anilor 1950 până în 1969, „anii trecuți”, 60% din toate fuziunile au fost fuziuni cu conglomerat.
Boom-ul de la sfârșitul anilor 90 a fost o perioadă a maniei de fuziune bazată pe tehnologie, firmele de tehnologie și telecomunicații din bulele dotcom reprezentând 40% din activitatea de tranzacționare. După 2000, și înainte de criza financiară, s-a înregistrat o grabă pe piețele emergente și mărfuri și o ștampilă în achizițiile de acțiuni private. Mulți comercianți cu lanțuri, care au fost cumpărați de firme de capital privat în această perioadă de optimism de vânzare cu amănuntul, au căzut victime ale apocalipsei cu amănuntul, deoarece au fost încărcate cu niveluri de datorie nesustenabile.
Fuziune Mania astăzi
Astăzi, fuziunile sunt menite să fie determinate de rațiuni mai strategice și economice, așa cum se observă în tendința de derogare și de fuziune transfrontalieră. Însă investitorii înțelepți ar trebui să fie mereu în căutarea simptomelor maniei de fuziune. Au existat, de asemenea, o mulțime de titluri despre mania de fuziune în sectoarele de sănătate, media și tehnologie din SUA.
Datorită banilor ușori și potențialului fuziunilor de a spori dezvoltarea produselor, în perioada de criză post-financiară a existat o concurență acerbă pentru obiectivele de achiziție în aceste sectoare. În SUA, multiplele medii ale prețului de cumpărare pentru achiziții s-au ridicat la cele mai mari valori istorice în 2018, evaluările revenind la nivelurile înregistrate la apogeul ultimelor două boom-uri globale de M&A, în 1996 și 2006.
