Opțiunile mini sunt contracte de opțiune în care garanția de bază este de 10 acțiuni dintr-un stoc sau fond tranzacționat pe bursă (ETF). Aceasta este diferența principală între opțiunile mini și opțiunile standard, care au 100 de acțiuni ca securitate de bază. (A se vedea, de asemenea, "Minis-urile oferă intrare ieftină pe piața futures./")
Caracteristici de bază ale Mini Opțiuni
Mini opțiuni cu decontare fizică au început să se tranzacționeze la Chicago Board Options Exchange (CBOE) pe 18 martie 2013, când au fost introduse mini opțiuni pentru următoarele cinci acțiuni și ETF-uri:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
Simbolul de opțiuni pentru aceste mini opțiuni este ușor de identificat - numărul șapte este însoțit de simbolul de securitate. Astfel, seria de opțiuni mini pentru Amazon ar începe cu identificatorul AMZN7, în timp ce cea pentru Apple ar începe cu AAPL7.
Aceste mini opțiuni au decontare fizică, ceea ce înseamnă că acțiunile reale ar trebui să fie livrate dacă poziția nu este închisă înainte de expirare. Exercitarea este în stil american, ceea ce înseamnă că pot fi exercitate în orice zi lucrătoare înainte de expirare. (A se vedea „American Vs. European Options.”) Expirarea pentru mini-opțiuni este sâmbătă imediat următoare celei de-a treia vineri a lunii de expirare, până la 15 februarie 2015. La și după această dată, expirarea va fi a treia vineri a expirării. lună. Prețurile de grevă și intervalele de prețuri pentru opțiunile mini sunt aceleași ca și pentru opțiunile standard pentru securitatea de bază.
Există o a șasea mini opțiune lansată în 2006 cu simbolul ticker XSP; are indicele „mini-SPX” - care reprezintă o zecime din valoarea opțiunilor de indice S&P 500 (SPX) - ca element de bază. XSP diferă de cele cinci mini opțiuni introduse în martie 2013, prin faptul că, la fel ca multe alte opțiuni de index, poate fi decontat doar în numerar și exercitarea este în stil european, adică doar la expirare.
Exemple
Motivul principal pentru introducerea mini opțiunilor de către CBOE este acela că fac posibilă specularea sau acoperirea a mai puține acțiuni din stocul de bază sau ETF.
De exemplu, o opțiune standard pentru o tranzacționare pe acțiuni la 100 USD poate avea un preț de 5 USD. Întrucât un contract cu opțiuni standard reprezintă 100 de acțiuni, prețul de opțiune trebuie înmulțit cu numărul de acțiuni reprezentat de un singur contract; acesta este cunoscut sub numele de multiplicatorul de opțiuni. În acest caz, un contract ar costa investitorului 500 USD. Dar dacă un investitor are doar 50 de acțiuni și dorește să acopere această opțiune lungă? Achiziționarea unui contract standard înseamnă că investitorul ar plăti o primă grea pentru o protecție suplimentară de care nu are nevoie. Opțiunea mini este potrivită în acest caz, deoarece investitorul poate cumpăra cinci mini-opțiuni contracte. Deoarece fiecare opțiune mini reprezintă 10 acțiuni, multiplicatorul opțiunilor este de 10.
Luați în considerare apelul cu mini-opțiuni de 530 USD 2014 pe Apple la 6 martie 2014, când stocul a fost tranzacționat la 530, 75 USD. Opțiunea mini a fost oferită la 14, 85 USD, ceea ce înseamnă că ar costa 148, 50 USD pentru un contract cu 10 acțiuni Apple. Contractul standard la același preț de grevă și scadență a fost tranzacționat la 14, 70 USD, ceea ce înseamnă că ar costa 1.470 USD sau de aproape 10 ori mai mult decât mini opțiunea corespunzătoare.
Rețineți că multiplicatorul pentru opțiunile mini XSP este 100. Întrucât această opțiune are o zecime din valoarea S&P 500, fiecare mini-opțiune de contract reprezintă 10 unități ale S&P 500.
Argumente pro şi contra
Opțiunile mini au următoarele avantaje:
- Decalaj inferior. Cel mai mare avantaj al opțiunilor mini este că acestea necesită o cheltuială de numerar mult mai mică, aproximativ o zecime din suma necesară pentru o opțiune standard. Este potrivit în special pentru acoperirea loturilor ciudate. Mulți investitori au loturi ciudate - adică mai puține decât lotul standard de 100 de acțiuni - de acțiuni care tranzacționează cu trei cifre. Opțiunile mini sunt potrivite în special pentru acoperirea eficientă a acestor expuneri, în special pentru strategiile cum ar fi achiziționarea de plăți de protecție sau scrierea apelurilor în cazul în care este necesar să se compenseze numărul exact de acțiuni deținute. Un instrument bun pentru cei cu capital limitat. Opțiunile mini sunt un instrument de investiții bun pentru cei cu capital limitat, precum studenții și micii investitori, pentru a tranzacționa valori mobiliare la prețuri foarte ridicate.
Pe partea de rabat, mini-opțiunile au următoarele dezavantaje:
- Comisioanele sunt mai mari procentual. Comisioanele se pot adăuga cu adevărat atunci când tranzacționați mini opțiuni. De exemplu, dacă comisia pentru a tranzacționa o opțiune prin intermediul unui broker online este o taxă forfetară de 10 dolari, iar un contract standard (de 100 de acțiuni) se tranzacționează la 10 dolari, comisionul se ridică la 1%. Însă, în cazul în care se vor utiliza în schimb 10 mini-opțiuni contracte, comisionul ar fi de 100 $ sau 10% din valoarea tranzacționată. Chiar dacă se folosesc doar cinci mini-opțiuni de contracte, comisionul rămâne totuși la 50 $ sau 5%. Prinderi mai largi de cerere de ofertă și lichiditate mai mică . Opțiunile mini par să aibă diferențe de ofertă mult mai largi și un interes deschis semnificativ mai mic decât omologii lor standard de opțiune, ceea ce se traduce în lichiditate mai mică. Disponibil numai pentru valori mobiliare foarte limitate. Din martie 2014, mini-opțiunile erau disponibile doar pentru șase titluri (din nou, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Linia de jos
Opțiunile mini sunt un instrument potrivit pentru tranzacționarea și acoperirea valorilor mobiliare la prețuri foarte ridicate. Cu toate acestea, întrucât sunt disponibile doar pe o mână de valori mobiliare, este posibil să aibă o perioadă limitată până când sunt oferite pe o gamă mult mai largă de acțiuni și ETF-uri.
